Ulta(ULTA.US)Q3销售额16.8亿美元 美版屈臣氏的宁波港股份有限公司下个十年在哪-

本文来自“美股研讨社”。

成功的形式多种多样，谁也不能确保哪种形式就必定能成功，但不可否认的是，通往成功的路途必定不那么平整。

美国美妆零售品牌ulta(ULTA.US)的成功之路也不是那么一往无前。自上个季度财报发布后，股价大跌30%，让许多出资剖析师宣告“挤泡沫”的点评，但其实，这不过是前期ulta添加过快的后遗症算了。在零售职业，谁也不能确保能够出售额持续高速添加，抵达某个临界点之后，它会慢下来，实体店中止添加，然后在其他跑道持续领跑。

12月6日，ulta发布2019年第三季度财报，从财报数据看出，营收赢利都不及预期，ulta的出售额添加率仍旧停留在个位数，其实体现并不太好。那么，从这一季度的财报数据傍边，终究能够分分出哪些信息，ulta到底是估值虚高的生长股仍是价值股?上市十年股价累计上涨66倍的ulta，它的下一个十年又会在哪?

Q3出售额添加7.9% ulta进入健康稳步开展阶段

国内“买买买”的剁手党们，或许对丝芙兰耳熟能详，却对ulta所知甚少，但事实上，这个ulta早在2015年就现已超越丝芙兰在美国的商场比例，占有27%的商场。建立于1990年的ulta至今已上市12年。

新一季的财报数据显现，ulta营收赢利都不及预期，体现不如人意。经过调整战略，这一季度加大护肤品而不是化装品的出售，尽管成绩没变好，可是给商场的预期尚可，因而股价有所抬升。究竟占有美国榜首的商场比例，具有许多门店流量。

第三季度净赢利1.3亿美元，坚持了盈余状况。从出售额上面来看，ulta跟上个季度的添加差不多，坚持在7.9%左右，达16.8亿美元，纵观整个美国美妆个护零售商场，这样的出售额现已是同职业的名列前茅，这阐明ulta仍旧占有美国美妆个护零售的最高商场比例，仍满足使它在坚持安稳添加的一起还具有可观的赢利。

从会员数量上来看，ulta的会员现已超越3000万，远远高于星巴克(86.32, 1.87, 2.21%)在我国的会员数量，这样的体量和规划，不亚于屈臣氏在我国的影响力，这也是它之所以被称为“美版屈臣氏”的缘由。活泼会员数量的添加阐明用户关于ulta仍对错常认可的，也阐明ulta在用户运营方面做出不少尽力。

关于门店数量，第三季度ulta新增门店31家，至此ulta总门店现已有1244家，坚持在一个安稳添加的局面上，既不在狂飙急进的时分盲目扩张，也不在增速变缓的时分抛弃生长，看来ulta能够走到现在，对自己也是有着十分清楚的认知的。

值得一提的是，ulta的股价自上季度财报发布以来一向没有多大的起色，仅仅比较上一季度财报发布后的暴降30%，这一季度自9月中旬之后股价开端重回升势，到第三季度财报发布后，每股收益添加3.2%($2.25)。其实，暴降必定跟之前上涨太多是有必定相关的，这次说不定便是ulta的触底反弹。

全体说来，ulta第三季度财报体现平平，没有特别出彩但好在也并无多大差错。尽管财报数据欠好，可是，在美国零售职业不景气的大环境下，ulta能够稳着脚步行进，和自己比算是在添加的，逆流而上，不得不说也是一种成功。并且未来仍是很有时机的。

仅仅，ulta未来的时机到底在哪里，它能否具有下一个十年呢?

不走寻常路 ulta专属自己的共同优势与时机

ulta一向是一家不按常理出牌的化装品连锁店，比较于人们眼中其它闻名的化装品店，ulta一没有清晰的用户集体定位，二没有把门店开在人流量最为密布的商业中心。乃至，它的背面也不像屈臣氏、丝芙兰那样有巨子支持。

但这并不阻碍它成为美国榜首——尽管全体化装品商场正在遭受利空要素，零售商场的各家都欠好过，可是凭仗多年来的“特征经历”，ulta的商场比例一向位居美国化装零售连锁榜首。

经过上一季度的爆冷，把“泡沫挤出”之后，ulta 的股价开端趋于安静，依据第三季度财报数据，ulta 第三季度每股收益添加3.2%，现已开端安稳上升，-。未来ulta或许真实成为一支估值不再虚高的价值股。

事实上，ulta未来还有不少的时机和开展空间。

1. 农村包围城市之后，市中心与海外商场等候“开荒”

Ulta从创建之初就显现出自己的异乎寻常。一般的化装品店或许时尚品牌，都会尽量把店开在购物中心、商场mall之类的当地，可是ulta的创始人却挑选把榜首家店肆开在了市郊。并且，在随后的几年时刻里，ulta一向坚持走市郊和乡间开店的特别开展战略，即“offmall”，不断在市郊添加店肆数量。

这跟现在我国电商一再强调“下沉力气”相同，ulta跟拼多多有点相似，一开端就瞄准的是下沉商场。

一向到2017年，ulta才在纽约曼哈顿开出榜首家坐落市中心的门店。这样一种“农村包围城市”的选址战略，不只协助ulta成功占有美国城郊的美妆商场，也最大化地降低了店肆的运营本钱，市郊门店租金低、竞赛压力小等都是ulta能够完成添加的助推剂。

依据最新财报数据，第三季度新增门店31家，没有发布门店的具体位置。到2019年11月，ulta在美国已开设1244家门店，其间百分之九十五的门店都开在远离市中心的市郊，而在两年前，ulta才在纽约曼哈顿开设了榜首家门店。

这恰恰阐明ulta还有许多商场空间能够发掘，未来，假如ulta能够在市中心多添加一些店肆，把注意力稍稍往市中心与海外歪斜，就能够招引更多市中心的人群以及海外游客，提高国际闻名度，拓宽更多的客源。比方说关于我国的顾客来说，ulta就过于生疏，而只知道丝芙兰、屈臣氏等。

2. 深耕用户价值，掌控会员忠诚度方案

关于任何一家化装品店来说，其运营成功的最关键要素，都离不开一个人物——会员。ulta从1996年开端就设立了会员系统，并针对会员供给一系列服务。

依据最新的财报数据，ulta会员数量直接从2007年的600万添加至2019年的3180万，会员消费占比从缺乏50%提高至95%以上，成功将绝大部分顾客转化成会员。

为了运营会员，ulta确实消耗苦心。

ulta最为人所称道的便是它供给的沙龙服务，沙龙便是把用户服务做到极致的一个体现——供给差异化的增值服务，极大延伸用户的留店时刻和黏性。依据公司统计数据显现，ulta的沙龙顾客来店购物愈加频频，均匀年度开销对错沙龙用户的3倍。

这一点，能够很好地与ulta的用户集体照应，来店购买的大多是中产社区女人用户，相对而言这些用户的时刻组织安稳、交际圈相对狭隘，集体内部或许存在跟风、合群的倾向。ulta在协作她们消费和作息习气之余，沙龙服务能够给她们供给交际时机，与此一起，ulta也能够借着人际传达进行推行。

除了供给增值服务，AR沉溺式购物体会也是ulta能够发力的一个时机。上一年ulta 宣告收买AI公司QM Scientific和AR草创公司GlamST，旨在为用户带来全新的购物体会。并且在这之后开发了购物助理，能够依据搜集的数据剖析顾客购物行为和习气、偏好，然后针对这些来使旗下的使用相应顾客，比方做出针对不同偏好的集体做出不同的扣头活动等等。也便是说重视数字化投入，经过会员系统得到的大数据精准营销，是未来开展的一个必经之路。

而使用AR技能，能经过移动设备的相机将图画叠加在实际国际中，让用户能够全方位检查产品细节，那些不愿意亲自测验化装品的用户能够经过AR镜像来观看作用。

除此之外，最值得注意的便是ulta柜台上的那些产品了，典型的“高低端通吃”——在ulta，顾客能够一起买到美宝莲、巴黎欧莱雅和开架彩妆NYX等群众品牌，也能够买到香奈儿、魅可、希思黎等高端品牌。现在产品总数量现已超越20000种，包含的品牌多达500多个。

当然，网红经济如日中天的现在，新品迭代敏捷，ulta也需求引入网红品牌投合千禧一代，跟一些交际网站上的网红协作会是一个不错的挑选。

这些都是ulta未来能够发力的方向，能够看到，其实ulta面临的时机许多，并且ulta现已转向全途径战略，与电子商务参与者竞赛。假如能够坚持现在这样健康安稳添加的态势，或许鄙人一个十年还能够稳居美国榜首。可是，也有必要供认，ulta即将面临的应战也不容小觑。

高度竞赛化的商场中ulta的护城河并不结实

尽管具有许多时机，可是不考虑未来商场危险自然是不对的。

化装品零售商场是一个高度竞赛化的商场，进入门槛其实对错常低的，并且ulta要面临的竞赛对手真实太多，包含各种药店、百货商店、批发商、扣头店、电商以及，最大的对手——丝芙兰。丝芙兰建立的更早，在全球扩张的更凶猛，现在现已在全球具有超越2000家的门店，母公司更是财力雄厚的LVMH，这样的资源意味着丝芙兰在商场营销战略和资金投入方面都更具优势，而ulta则一向都是在单打独斗。

假如未来ulta不能活跃敏捷应对商场改变，那么前十年十分困难抢占的商场比例或许终究仍是回到丝芙兰的口袋里边。

另一方面，ulta的护城河其实很不行结实。

在前面说到的ulta的优势和时机，其实丝芙兰等百货公司都能够做，只不过或许比ulta开端的反响要慢，可是在ulta证明那些办法是有用之后，接下里的丝芙兰等等必定会迎头赶上，并且具有雄厚资源和体量的丝芙兰想要做ulta相似的战略，其实并不难，乃至会更轻松，究竟丝芙兰的海外名声要大的多。

至于网红战略，用来招引千禧一点确实是一个不错的手法，网红用什么，ulta就卖什么，年轻人到了店里不只能一次买到一切网红化装品，还能向网红学习一下化装术，看起来真实招引人。但这些，丝芙兰仍旧能够做到。比及丝芙兰反响过来，很多吸收和上架网红化装品，请愈加火爆的设计师或许网红来协作，客源的丢失会十分沉重。并且尽管2015年ulta超越丝芙兰占有美国商场27%的比例，可是丝芙兰也是占有了20%，并且在美国以外的用户仍是只认丝芙兰。

总归，ulta具有的优势也都是应战，未来想要站稳跟脚，ulta只能行进不能撤退。（修改：肖顺兰）