10月国内黄金需求环比下凤形股份滑，但零售需求在改善
2024-04-09 22:11:03 来源：倾延资
本文来自“国际黄金协会”。
十月我国黄金商场摘要：
以美元计价的LBMA早盘金价和以人民币计价的上海金午盘价（SHAUPM）呈现小幅下调；
因为买卖日削减、金价动摇收窄，Au（T+D）买卖量进一步下降。与此同时，我国的黄金ETF持有量持续坚持在高位；
出于时节性原因，国内上游黄金需求呈现环比下降：经过上海黄金买卖所（SGE）提取的黄金量为94吨，环比削减60吨，但同比增加3吨；
跟着本地需求持续复苏，国内金价扣头起伏持续收窄；我国人民银行黄金储藏仍为1948吨，占总储藏的3.6％。
十月份金价呈现小幅下滑。虽然美国总统大选以及多国卫生事件凶狠的反扑使全球不确定性坚持高位，但美国和我国等首要商场实践利率攀升对当地金价构成压力。因而，上海金午盘价（SHAUPM）和LBMA早盘金价在十月别离跌落1.8％和0.4％。
我国经济在本年第一季度后微弱复苏，带动人民币持续增值和实践利率上升，可能是导致人民币金价相对于美元金价体现疲弱的首要因素。
十月Au（T+D）的买卖量总计626吨，环比与同比别离削减50％和46％。咱们以为，十月初的小长假导致十月份买卖日削减，加之金价动摇性下降（约束了短期买卖者获利时机），可能是导致合约买卖量大幅下降的主因[4]。
十月我国的黄金ETF总持仓微跌0.1吨，截止月底为66.3吨。另一方面，这11只我国基金办理的总资产到达259亿元人民币（合39亿美元），挨近历史最高水平[5]。跟着我国股市趋于稳定以及人民币逐渐走强，十月国内投资者的黄金ETF战略性装备增速有所放缓。
十月国内上游黄金需求同比略有上升，但出于时节原因低于九月的需求量。历史上的十月上游黄金需求大多低于九月。首要，正如咱们在九月我国商场回忆中所述，为备战十月黄金周的黄黄金饰品品出售热潮（国家统计局数据标明，黄金周推进十月金银珠宝零售出售同比增加17％），黄黄金饰品品制造商早在九月已开端活跃备货，因而其什物黄金库存较为富余[6]。
其次，因为十一月没有与黄金首饰相关的严重购买活动和节日，因而一般来说该月的黄金珠宝零售环比相对较弱，也导致十月上游黄金需求低于九月[7]。
十月国内金价扣头起伏持续收窄。上海金午盘价相对于LBMA早盘金价的扣头平均为39美元/盎司，持续坚持在创纪录水平邻近。国内黄金需求大幅削弱（2020年前三季度黄金消费同比下降37％）可能是本地金价相对于伦敦金扣头屡创新高的根本原因。
另一方面，我国在第一季度成功遏止卫生事件之后，国民经济敏捷复苏，不确定性有所下降，三月至十月期间人民币增值6％，这些也是国内金价相对伦敦金（经汇率调整后）扣头不断升高的原因。
跟着国内黄金需求复苏，此扣头起伏已在逐渐收窄。继国内黄金相对于伦敦金折价在九月缩短23美元/盎司之后，十月又进一步缩短了7美元/盎司。虽然前三季度我国黄金消费需求同比下降37％，但最近几个季度环比反弹非常显着。如前所述，十月金银珠宝首饰的出售持续改进，也促进国内金价扣头起伏环比收窄。
(修改：李国坚)
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