汽车板块：“复苏”迹福建南纸股吧象终有时

轿车职业正在渐渐复苏。

了解到，中汽协近来发布了9月份的轿车销量数据，9月乘用轿车销量193.1万辆（占比轿车85.03%），同比下滑6.3%，环比增加16.82%，1-9月销量1524.9万辆，同比下降11.7%，数据看来，职业萎靡状况仍很严峻。

众所周知，从2018年下半年开端，轿车职业就陷入了萎靡，现在现已接连15个月销量下滑，其间2018年9月到本年5月，除了本年3月外，其他月份均呈双位数下滑。不过6月份开端职业有复苏的痕迹，扫除3月份的异常值（主要为春节影响），同比下滑缩窄，环比有逐渐改进趋势。

数据来历：中汽协的数据处理

受制于职业阑珊，港股轿车股趋势下行，若职业得到复苏，一方面因为运营环境改进，给参与者带来生产运营决心，另一方面在二级商场也给出资者看到更多的职业出资时机。在困难的生存环境下，优胜劣汰，优胜者将能得到出资者喜爱，那么，哪些车企更有时机呢？

下滑数据中也有“正面”

截止现在，根本上上市的轿车制造商都已发布九月份及首九个月的销量数据，全体来看，都不是很美观，同比数据根本都是下滑的，不过就环比数据来说，看到了一丝期望，大部分车企都完成了双位数的环比增加，且已接连两个月。

以数据来看，9月份，比亚迪（01211）销量环比增加13.11%，吉祥轿车（00175）销量环比增加12%，长城（02333）销量环比增加42.5%，上汽集团销量环比增加12.97%，广汽（02238）销量环比增加16.6%，甚至连一向体现很差劲的长安轿车销量也完成了双位数的环比增加。

能够注意到，首九个月，当根本所有车企销量同比下滑时，长城轿车却鹤立鸡群，完成销量7.01%的同比增加。实际上，长城增加源主要为，一为去年同期和同行比照，存在较大的下滑起伏导致基数较低；二为哈弗车销量的复苏，首九个月销量完成增加11.58%，主要为新车型奉献，新车型哈弗F5及F7占比哈弗销量23.46%，占比总销量16.9%。

此外，长城的新能源品牌欧拉系列，也奉献了必定的销量比例，首九个月销量为32186辆，占比总销量4.44%，若扣除新能源欧拉品牌以及哈弗F5及F7新品牌的销量奉献，长城完成算计销量约56.96万辆，同比下滑15.8%。

比亚迪新能源品牌轿车自始自终的强势，首九个月完成销量192620辆，同比增加34.31%，其间纯电动乘用车销量增加达129.29%，而从职业上看，首九个月新能源轿车职业销量87.2万辆，同比增加20.8%，远低于该公司的增加水平。

截止9月，比亚迪的新能源轿车商场比例为22.1%，较2017年进步7.5个百分点，遥遥领先于其他参与者。北汽新能源能够说是国内新能源轿车的老二，首九个月销量同比增加20.45%，和职业趋同，商场比例为11.28%。新能源轿车新起之秀，吉祥新能源销量增加达83.2%，商场比例第三为9.03%，而广汽新能源销量呈翻倍增加。

不同品牌车之间的比赛

春风集团股份、上汽、广汽以及长安均有合资品牌的部分，从全体销量上看，广汽优于其他三家车企，主要为该公司日系合资品牌十分给力。下面咱们将谈及合资品牌的销量状况。

9月份，合资品牌销量也同职业复苏，根本上都完成了双位数的环比增加，但同比数据差异纷歧，日系合资品牌体现优异，特别是丰田车和本田车，合资的宝马奔驰作为高端及奢华品牌也体现了十分不错的成果，销量增速完胜其他合资品牌车。

首九个月，广汽丰田、广汽本田、春风本田销量别离完成增加17.63%、10.14%及16.27%，首八个月，华晨宝马及北京奔驰销量别离完成增加32.36%及14.34%。相比之下，美系合资车就比较惨了，首九个月上汽通用、上汽通用五菱以及长安福特销量别离跌落14.98%、24.64%及58.2%。遭到合资品牌销量大起伏下滑，上汽及长安销量全体下滑起伏较大。

相同受职业影响，全体上看，合资品牌车的体现要好于自主品牌，首九个月，自主品牌的销量比例为38.7%，同比下降了3.3个百分点，自主品牌压力仍是蛮大的。在合资品牌中，德系合资车及日车合资车体现强势，首九个月商场比例别离为24%和21.7%，别离增加了2.3个及3.2个百分点，而美系、韩系及法系合资车商场比例不同程度的下降。

未来的出资时机都在哪

轿车制造商的成绩取决于销量好坏，从上文的销量数据看，根本能够预判首三季度各大车企成绩不会很好，长城轿车尽管完成销量增加，但根据上半年财报体现，因为补助及出售加大，对盈余才能构成较大影响，盈余体现也不会优异于其他同行。

值得一提的是，鉴于部分合资品牌车体现强势，北京轿车（01958）获益于北京奔驰，华晨我国（01114）获益于华晨宝马，广汽集团获益于广汽丰田及本田，这三家车企在首三季度成绩体现会好一些。此外，因为奔驰及宝马销量强势，中心为这两个品牌的经销商也因此而获益，比方调和轿车（03836）、美东轿车（01268）以及中升控股（00881）。

关于制造商而言，未来的时机主要有两条主线，一是新能源轿车方向，在这块比亚迪坚持着强者俞强的态势，但不能疏忽例如吉祥及广汽等后起之秀；另一条是智能化方向，许多车企都拟定了智能化战略，具有智能化优势的车型或可取得顾客喜爱，在困难的职业环境中锋芒毕露。

不过智能化方向起步差异不大，未来的差异化不会很显着，出资主题仍是会落在新能源轿车上。而在新能源这块，比亚迪的优势仍是十分显着的，比亚迪在新能源这块不只具有龙头优势，凭仗多年的堆集，在技术水平上也比刚进入的高许多的层次，未来几年职业估计坚持强者恒强的趋势。

综上看来，现在轿车职业运营环境尽管仍很严峻，但月销环比改进，有回暖痕迹，加上方针支撑以及各大车企的促销，本年未来几个月仍有继续改进的预期。根据首三季度销量遍及下滑，各大车企成绩或许不会达观，但获益于合资品牌强势，北汽、广汽以及华晨成绩或好于同行。新能源轿车是未来的出资主线，比亚迪强者愈强，可继续重视。