[中电环保股票]发行规模占比近半 高速公路REITs有望持续扩容
2024-09-24 05:07:38 来源：倾延资
發行規模佔比近半
高速公路REITs有望持續擴容
◎聶林浩
高速公路REITs市場再添“新軍”。6月28日，上海證券交易所公告，工銀瑞信河北高速集團高速公路封閉式基礎設施證券投資基金（下稱“工銀河北高速REIT”）即日起上市交易。
目前，高速公路REITs規模已接近REITs市場的“半壁江山”。在業內人士看來，高速公路優質資產體量巨大，高速公路REITs市場有望持續擴大，爲基礎設施建設提供更多資金支持。
工銀河北高速REIT上市交易
工銀河北高速REIT募集的基金份額爲10億份，募集資金規模爲56.98億元。關於募集資金用途，河北高速集團表示，在償還外部借款後，集團淨回收資本金約11.7億元，將全部用於G95首都地區環線高速廊涿段改擴建工程，將帶動新增投資約73億元，推動京津冀高速路網建設升級，爲高標準高質量建設雄安新區提供交通保障。
該項目底層資產爲榮烏高速公路河北路段，全長97.068公里。基金管理人工銀瑞信基金錶示，榮烏高速公路承擔着疏解“北京非首都功能”以及“西煤東運”運輸通道功能，雄安新區建設固定資產投資需求旺盛，爲高速公路提供了貨運流量保障。
河北高速集團表示，工銀河北高速REIT發行後，將成爲河北省存量資產盤活的資本平臺，河北省內相關收益權資產均可通過該平臺實現資產擴募上市，以盤活存量資產並從資本市場中獲得增量資本金，用於新基建和新項目的投資建設。
高速公路REITs規模保持領先
截至目前，已上市的高速公路REITs有10只，合計發行規模544.61億元，佔全市場發行規模的43.75%。其中，中金安徽交控REIT單隻規模突破達108.8億元，華夏中國交建REIT和平安廣州廣河REIT發行規模均超90億元。
據中金公司統計，高速公路REITs的底層資產在經營性收費公路中選取優質路段，具有較高的盈利水平。以2021年爲例，高速公路REITs路段平均單公里收入爲704.9萬元。交通運輸部數據顯示，2021年全國經營性公路的單公里收入爲426萬元。
中金公司認爲，隨着高速公路行業進入成熟發展期，資本開支下降，自由現金流不斷改善，高速公路上市公司分紅的意願和能力不斷增強。在流動性持續寬鬆帶來無風險利率持續走低以及高股息率行情下，高速公路板塊估值中樞有望上行。當前，部分高速公路REITs已進入估值的底部區間，向下風險有限，具有較好的安全邊際。
今年以來，多隻高速公路REITs取得了較好收益。Choice數據顯示，截至6月28日，華夏越秀高速REIT、國金中國鐵建REIT、平安廣州廣河REIT今年以來收益分別爲14.96%、12.18%和11.77%。
“我國高速公路通車裏程位居世界前列，存量優質資產規模巨大，發行人綜合實力強勁，潛在優質項目衆多。高速公路基礎設施公募REITs作爲上市平臺，對於發行人而言戰略意義重大，預計未來將繼續以優質資產注入REITs平臺。”新世紀評級金融結構評級部趙超說，高速公路REITs有望憑藉高股息的優勢吸引更多投資者。當前多箇潛在儲備項目正在招標階段，高速公路REITs有望持續擴容。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
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