轻工日化：电子烟管理办法征求天津邮政储蓄贷款意见稿发布 门槛提升利好思摩尔等制造龙头
2022-07-22 13:47:37 来源：盛楚鉫鉅网
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事情
12月2日，据国家烟草专卖局官，为做好电子烟监管作业，依法施行监管责任，标准电子烟商场秩序，保证公民健康安全，促进工业办理法治化、标准化，国家烟草专卖局研讨起草了《电子烟办理办法(征求意见稿)》，并向社会揭露征求意见。咱们以为，该征求意见稿的发布标志着电子烟职业监管细则的落地，未来电子烟出产、代加工、品牌、批发、零售等工业链各环节均需满意监管要求，获得相应资质后才可展开电子烟相关事务，契合咱们预期，职业有望在标准监管下健康可持续生长，门槛提高有望利好以思摩尔为代表的合规才能强、立异才能优、中心优势显着的头部制作企业。
谈论
1、全体细则表现“容纳审慎、量身定制”的监管准则，电子烟答应证准则清晰，产品需挂号与检测，品牌需对其产品质量安全担任，出口产品不受影响。1)电子烟出产、代加工、品牌持有等企业需获得烟草专卖出产企业答应证后才可进行出产，咱们估计不标准、竞争力单薄的小企业或较难获得答应；2)电子烟施行挂号准则，专业组织、专家将依据检测陈述等对其安全性进行检查，咱们以为有望利好契合《电子烟》国家标准(征求意见稿)的标准产品，通配、产品危险等问题有望得以处理；3)电子烟品牌持有企业应当对所托付出产的电子烟产品质量安全担任，咱们以为有望倒逼品牌自动挑选优质供货商，比例向头部制作企业会集；4)不在我国境内出售、仅出口的电子烟，应契合目的地国家或区域的法律法规和标准要求，咱们估计出口产品或可不按照国标正常出口。
2、树立全国一致的电子烟买卖办理途径，出产商与品牌商只能经过该途径将电子烟产品出售给批发企业。1)获得烟草专卖批发企业答应证的企业，经指示改变答应规模后方可从事电子烟产品批发事务，其他未获得批发答应的企业将无法参加，且品牌方或无法直接向终端途径进行产品出售；2)依法获得烟草专卖答应证的电子烟工业链各环节企业，如出产商、品牌商、批发商和零售商，均应在全国一致的电子烟买卖办理途径中进行买卖，咱们以为该办理途径将助力标准监管，职业有望完成可控健康开展。
3、职业标准、门槛提高利好思摩尔等中心优势显着的电子烟制作龙头，电子烟品牌、途径端远景仍有不确定性。在电子烟监管细则落地后，咱们估计未来在标准监管下，我国电子烟职业有望中长期健康有序开展，在电子烟出产与代加工环节的专卖出产答应证、产品挂号与质量检测等监管要求下，制作端的准入门槛被显着提高，思摩尔等具有中心技术优势的制作龙头，有望首先获益于门槛提高下的比例向头部会集趋势，小企业、小作坊将被逐渐清出商场。根据一致的电子烟买卖办理途径等，品牌或途径的远景仍存在必定不确定性，细则施行对电子烟品牌与途径的影响需要调查。
出资主张：细则落地有望标准职业有序健康生长，门槛提高利好头部制作企业，咱们持续要点引荐制作端龙头思摩尔世界、劲嘉股份，一起主张重视新式烟草工业链标的华宝世界(未掩盖)、我国波顿(未掩盖)。
危险
方针细则施行的不确定影响。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
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08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
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08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
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08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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