[奇美电子股份有限公司]贵州茅台突传重大消息！“黄牛”大反水 下行空间有多大
2024-09-26 00:01:24 来源：倾延资
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最近，關於茅臺的事不少！
端午這天，飛天系列全線暴跌。據不二醬平臺發佈的信息，2023—2024年原箱跌5元—10元/瓶，2024年散瓶跌價40元/瓶；生肖系列，兔年、虎年、豬年跌價30元—50元/瓶，鼠年和猴年暴跌100元—200元/瓶；其他系列，三十年跌100元/瓶。
那麼，究竟發生了什麼呢？據業內傳來的消息稱，近日，“黃牛”集體反水。“擼毛圈”因茅臺酒價格近期持續大幅殺跌和電商的一些遊戲規則，紛紛發起反擊。短時間內，就有幾萬黃牛在酒品行全部申請開票。有黃牛在微信羣稱：“讓電商砸黃牛的碗，那我們就砸他們的鍋。”市場上甚至傳出＂黃牛黨＂跑路的消息。
接下來，這對茅臺酒價的影響究竟會有多大呢？
“黃牛”大反水
今天早盤，白酒股持續走低，瀘州老窖、古井貢酒跌超4%，貴州茅臺、山西汾酒、五糧液跌超2%。而白酒行情亦發生了一件讓人意外的事。
截至昨天，貴州茅臺飛天系列價格已經是全面殺跌。2023—2024年原箱跌5元—10元/瓶，2024年散瓶跌價40元/瓶，價格來到了2430元/瓶；生肖系列，兔年、虎年、豬年跌價30元—50元/瓶，鼠年和猴年暴跌100元—200元/瓶；其他系列，三十年跌100元/瓶。而隨着茅臺價格的持續殺跌，茅臺這個龐大的市場亦掀起了大浪花。
昨天晚上，市場上突然傳出消息：短短數小時，就有幾萬黃牛在酒品行全部申請開票。那麼，究竟是何緣故？根本的原因是茅臺酒價格殺跌，而直接原因是電商平臺的出貨規則。據業內人士分析，因爲消費者下單，電商平臺並非三五天發貨，而是設置20天，因此不急於求貨。而檔口收貨沒錢週轉就得砸價出手，比如商家賣價2600元，但可以等到砸價到2300元收貨，同時還有平臺的補貼，一來一回賺的差價至少300元。這樣一來，虧損的只有黃牛們，比如回收價2400元，最後2300元出手。於是黃牛們號召大家集體拒收，或者收貨了要求開發票。
商家設置20天發貨，那他就不用求貨，不求貨的話，檔口收到貨得打款，資金得週轉，沒人要貨就得砸價。之前是，今天賣出去多少單，2024-09-21 就得求貨，他求貨就得給檔口打錢，檔口沒貨給他，就得加價求貨，這樣檔口也要加價求貨而且基本上沒有賬期都是現款。
“但現在完全反過來，商家根本不需要求貨，你檔口收貨沒錢週轉，我就等你砸價我再要貨。電商現在就是喫着高價的補貼，再低價求貨，既賺平臺補貼又賺酒價下跌的差價，所以說對這些商戶別客氣，該退貨就退貨，該擼賠償就擼賠償，該開發票就去開。到貨讓快遞員別簽收拖着找瑕疵品賠償，不給就拒收，起碼讓電商虧個運費，拒收了退回去路上還有破損的風險。”有黃牛在微信羣稱：“讓電商砸黃牛的碗，那我們就砸他們的鍋。”
下行空間有多大？
國投證券認爲，茅臺批價下行是板塊的較大壓制因素。由於高端需求疲軟、茅臺發貨結構和節奏等原因，茅臺批價仍然震盪下跌，市場擔心存在金融屬性反噬現象，即跌價預期不僅弱化投資需求還會促使部分收藏產品被釋放在市場。
他們認爲，當前主要矛盾還是在於需求弱，直營體系及非標產品在沒有較高價差後，黃牛不再扮演分銷渠道的角色，相應的產品很難有效觸達到消費者端，導致價格非理性定價。如非標等產品消費場景較爲小衆，在放量後導致供需不平衡嚴重進而批價下行，在利差收窄後黃牛體系運轉不開，進而加劇實際供給和需求的矛盾。
當前，全民消費仍處於降級階段。端午假期，消費亦延續了五一假期的“下沉”與“價跌”趨勢。華創證券認爲，這主要體現在三方面：一是人均旅遊支出的恢復程度，仍不及2019年（恢復至89.5%），結合歷史數據看，人均旅遊支出自去年五一假期以來，恢復程度一直在90%左右上下波動。二是三線以下城市繼續成爲旅遊新增長點，其平臺訂單熱度高於部分一線和新一線城市。三是國內、國際機票酒店價格低於五一假期或去年同期。
在這種背景之下，有一種觀點認爲，目前房價已經跌至2015年左右的水平，而茅臺的零售價格卻並未下跌太多，若以此比較，還有殺跌空間。而據一些業內人士分析，茅臺目前的零售市場並未出現崩盤的情況，只有零售價跌破2000元/瓶，這種情況纔會出現。
浙商證券則認爲，貴州茅臺市場調控舉措陸續推出，市場對於茅臺批價的預期有望企穩，業績確定性仍強，白酒板塊仍具有高ROE、高現金流、股息率提升的特徵，繼續看好板塊中長期投資機會。
（文章來源：券商中國）
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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