[欧元下跌]个股“黑天鹅”频频突袭 明星基金也“踩雷” 持有人该怎么办？

近期，商场上又有基金重仓股遭受“黑天鹅”，股价忽然大跌，引发相关的基金持有人焦虑，有的持有人乃至在交际媒体上纷繁质疑基金司理存在“利益输送”“高位接盘”“”做老鼠仓等动作。

实际上，近年来遭受成绩大幅不及预期、财政造假、实控人涉嫌违法违规等“黑天鹅”事情的基金重仓股不乏少量。这些“爆雷股”“问题公司”，乃至也会呈现在以风控严厉著称的大型公募基金的重仓股名单中，不少明星基金司理也不免“踩雷”。

公募基金“踩雷”了怎么办？应该怎么避雷？基金持有人有无必要换回“踩雷”的基金？

“黑天鹅”突袭基金重仓股

近期，永兴资料、国联股份等基金重仓股接连遭受负面舆情搅扰，股价从高位跳水。在这些闪崩个股的背面，也浮现出一些办理规划已打破百亿的明星基金司理的身影。

定坐落B2B电商和工业互联网渠道的国联股份，近期深陷财政造假风云，随即被上交所问询，即使公司对质疑做出活跃回应，公司股价仍放量跌停，6个交易日里有3次跌停。

国联股份2019年在A股上市，凭仗高速安稳的成绩增加，取得了很多公募基金喜爱。数据闪现，到2022年三季度末，算计有61家公募基金的199只基金产品重仓持有国联股份，算计持有约1.15亿股，占公司流通股份额为23.01%，其间有5只基金产品呈现在国联股份的十大流通股东名单中。随同公募基金一路加仓，国联股份股价也在上市后一路攀升，于本年11月改写前史最高纪录，3年时刻增加逾20倍。

值得注意的是，11月25日，即国联股份跌停首日，多只持仓基金的净值在大盘指数收涨的情况下仍重挫近3%，让持有人心有郁结。而国联股份连日的股价大跌，已让重仓该股票的公募基金损失惨重。

无独有偶。近期公募基金重仓股遭受“黑天鹅”突击的典型还有永兴资料。11月29日，因水源水质反常，永兴资料子公司不得不对碳酸锂锻炼生产线予以暂时停产。受此音讯影响，永兴资料股价敏捷跳水跌停。

近年来，永兴资料自布局锂电事务以来，成绩和股价双双高歌猛进，股价4年涨超16倍。凭仗锂电新能源事务，永兴资料近年来取得了很多新能源主题基金重仓持有。数据闪现，到2022年三季度末，算计有52家公募基金的136只基金产品重仓持有永兴资料，算计持有约6857万股，占公司流通股份额为24.91%，其间有7只基金产品呈现在永兴资料的十大流通股东名单中。与此一起，永兴资料仍是多只公募基金产品的第一大重仓股。

除了国联股份、永兴资料，恩捷股份、健帆生物、世界医学等基金重仓股本年均呈现过负面舆情，导致股价闪崩，重仓的公募基金相同挂彩难逃。

基金司理怎么应对？

“一些上市公司遭受突发的‘黑天鹅’事情，基金司理是无法提前预判的，比方永兴资料产能因环境问题施行暂时停产。”一位投研人士告知证券时报记者，“当出资组合中的重仓股面对对股价动摇影响较大的事情发生时，该公司会引起办理人的注重，并对事情自身以及公司股价受影响的程度进行剖析。不过，不同公司的风控规矩以及基金司理的出资战略不同，决议了处理方法不同。”

永兴资料首日跌停的盘后龙虎榜数据闪现，有两家组织座位别离买入2287万元、843万元，四家组织座位别离卖出7515万元、7260万元、6959万元、5970万元，在组织资金卖出的一起，仍有别的的组织资金挑选抄底，不合闪现。

从过往事例看，导致组织呈现不合的公司质地遍及较好，“黑天鹅”事情的发生对公司长时间股价的体现影响较小，最具典型代表的便是世界医学。世界医学作为A股为数不多的以医院为主业且具有优质医疗资源的上市公司，取得不少“百亿”明星基金司理的喜爱和持有。本年年初，世界医学旗下医院因拒诊事情而被停诊整理，公司股票被ST.期间，大多数公募基金产品由于合规约好不能买入ST股票而不得不大幅兜售世界医学。到一季度末，世界医学并未呈现在任何一只基金的十大重仓股名单中；二季度，世界医学成功摘帽后，很多公募基金再次涌入；到三季度末，有12家公募基金的33只基金产品算计持有世界医学1.19亿股，其间不乏张坤、刘畅畅等百亿级基金司理。

而“有问题”的公司假如股票流动性比较差，股价是靠着基金抱团推上去的话，在呈现“黑天鹅”事情后，往往无人接盘，很简单呈现股价继续暴降的现象。

此外，在一些“黑天鹅”事情发生的负面影响不可逆转的情况下，涉事公司的股票往往会被基金公司直接拉入黑名单，遭到基金司理扔掉。

彻底“避雷”有点难

一位基金司理对证券时报记者表明，“黑天鹅”事情往往难以预测，关于投研人员而言，是无法做到彻底不“踩雷”的，只能说尽量去防止一些“雷”。

比方，一些管理紊乱的公司，基金投研能够经过前期的调研及剖析去了解公司，提前发现躲藏的问题；一些财政造假的公司，也是能够经过深度查询、穿插验证来发现问题。

值得一提的是，高回报与“踩雷”的概率好像存在着必定的联络。近年来，A股商场的科技股出资愈演愈烈，为寻求高回报，不少基金司理押注科技股的未来生长空间，给予较高的估值溢价，科技板块因而成为牛股会集营，为押注该板块的基金司理贡献了不少收益。不过，科技股一般具有出资门槛高、技能迭代快、动摇性大、不确定性高级要素，基金司理若过于寻求高回报而忽视了潜在危险，“踩雷”的概率就会显着增大。

沪上一家基金公司的基金司理告知证券时报记者，大多数基金“踩雷”，主要是受“爆雷”公司内部要素的影响，一些外部要素如方针、工业、世界变化等也会让一些被忽视的问题逐步露出，导致一些公司遭受“黑天鹅”事情，而这类事情则很难彻底躲避。

基金“踩雷”后，基金司理只能经过减仓或清仓的方法，去削减“黑天鹅”事情对持有人利益的冲击。

持有人无需过度焦虑

“基金持有人应该理性客观地看待基金重仓股‘踩雷’事情。”一位基金投顾人士对证券时报记者表明，出资者能够检查“踩雷”股票的仓位以及基金司理过往的应对危险才能，假如仓位较低，则无需过度失望和焦虑。

相关于个股，基金最大的优势便是经过组合出资涣散危险，基金的组合出资能够减轻单只个股跌落对组合形成的影响。

实际上，基金持有人所重视的所谓基金重仓股，其实是上一季度的重仓股，不扫除基金司理在个股“黑天鹅”事情迸发前后，对其进行了减仓或许清仓处理。比方，“爆雷”个股股价接连跌停，而重仓该股的基金净值却未随之动摇，很大程度上阐明该基金现已不持有相关的“爆雷”个股了。

一些基金即使意外“踩雷”，但由于介入时期较早，持有本钱较低，总的来说仍为基金持有人贡献了必定的出资收益。

此外，一些公司短期遇到困难，遭受“黑天鹅”事情，经过专业投研团队的研判，短期动摇并不阻碍公司的未来生长空间。这种情况下，短期的“踩雷”并不影响长时间持有。

上述基金投顾人士还表明，基金持有人也可经过一些选基技巧去躲避基金“踩雷”对出资收益形成的腐蚀，比方不要持有太高份额主题基金，主题基金标的较为会集，相关度极高，对出资组合的成绩影响较大；经过重仓股穿透，不要把资金限制在一个职业或主题基金中，一个职业受到冲击，对出资组合的冲击就会很大；调查不同基金司理的出资风格以及危险应对才能，尽量挑选出资理念差异化显着的基金司理。

（文章来历：券商我国）