大成成长基金(乐视网股票代码)
2022-09-11 03:47:12 来源：盛楚鉫鉅网
基本面偏弱
受冬天野外施工条件欠安约束，当下实践需求面对时节性回落，从从前状况来看，需求低迷或连续至下一年正月中旬前后。
图为浮法玻璃出产企业库存(单位：万分量箱)
玻璃期现货价格于11月中旬见底上升，12月上旬现货价格平稳，期货价格再度走弱。玻璃期货行情体现明显弱于黑色建材类其他产品，在房地产方针预期进一步回暖的当下走出相对独立的下行态势。主要原因在于高供应、高库存和需求时节性下滑。玻璃企业赢利时间短修正后，冷季回调行情再度敞开。
玻璃供应及库存高企
2021年玻璃行情大起大落，年底职业面对高供应、高库存及低需求的晦气态势。上半年玻璃期价持续拉升，2201合约于7月涨至3079元/吨。这推进玻璃产线加速焚烧复产及拖延冷修方案，二季度及三季度初玻璃供应明显添加。到11月底，全国浮法玻璃出产线合计307条，较年头添加8条；在产产线266条，较年头添加14条；日熔量176775吨/天，较年头添加10500吨/天或6.3%。
库存方面，10月底浮法玻璃企业库存增至5791万分量箱，创年内新高及前史同期新高。到11月底，浮法玻璃企业库存小幅回落至5480.5万分量箱，仍居于前史同期高位。
需求面对时节性下滑
今年年头，深加工企业订单保持高景气量，下流需求旺盛，随后高价格对需求构成必定程度按捺；三季度房地产企业资金面严重，深加工企业订单下滑，预期相对平稳的竣工需求开释失败，中下流贸易商、加工商依据订单状况和危险操控需求削减原片收购，玻璃表观需求逆时节性持续偏弱。
四季度房地产竣工需求预期边沿转暖，玻璃盘面价格跌破成本线后，下流补库需求温文开释。当时，房地产商场开展态势进一步明亮，待进入良性循环后，拖延的房地产竣工端需求在下一年将持续开释。受冬天野外施工条件欠安约束，当下实践需求面对时节性回落，从从前状况来看，需求低迷或连续至下一年正月中旬前后。
成本线再度面对检测
在高供应、高库存、低需求的一起影响下，玻璃期现价格岁末年头再度跌破成本线的概率增大。下一年一季度价格低迷期也是玻璃出产组织冷修的时节，价格跌破成本线将推进更多玻璃出产线冷修，然后削减供应。当时燃煤出产线赢利在150元/吨左右，天然气出产线赢利在300元左右，后期玻璃价格与冷修出产线数目的相互影响是研判玻璃行情的重要抓手。
一起，2022年玻璃价格及工业赢利水平或许不及2021年，但亦不会太失望。拖延的房地产竣工需求开释、碳达峰碳中和目标下的窑炉能效提高及落后产能退出、城市更新需求兴起等积极因素都将支撑玻璃工业高质量开展。
综上所述，当下需求面对时节性下滑，玻璃冷季回调行情现已敞开，且有必定连续性。中长期来看，玻璃供需面相对平稳，主张工业链中下流企业依据本身需求择机掌握低位买入套期保值时机。(作者单位：方正中期期货)
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