抗货币基金购买疫保供下的压力测试：美团(3690.HK)零售未来可期

6月2日盘后，美团发表2022年第一季度成绩，公司首要财务指标好于商场预期。2022年第一季度，美团完结营收463亿元，同比增加25.0%，高于彭博共同预期2.2%；经调整亏本净额为35.9亿元，同比环比亏本均削减，相同好于彭博共同预期。分板块来看，餐饮外卖和到店、酒店及旅行等事务收入完结稳健增加，新事务特别是产品零售事务收入增加显着。

抗疫保供显示归纳运营实力

考虑到成绩期内疫情重复使得国内全体消费增加承压，美团依托其线上络的用户掩盖优势，以及线下服务配送络根底设备有用满意了顾客的产品需求，完结商家、用户、途径的多方共赢。特别是在上海等要点城市疫情防控最严峻的时间，物资、物流高度严峻，美团活跃在全国范围内分配物资和人员力气援助上海，显示出美团在应对突发状况的较强耐性，途径归纳才能在疫情中饱尝住检测，并打磨了团队和运营体系，为美团长时间价值的逐渐开释奠定了根底。

例如美团在上海封控期间推出多项运营新行动，在协助人们满意日常需求的一同，支撑商家创收。

美团在封控初期首要推出社区团餐服务，同小区居民可一同批量点餐，由中心厨房预备，经过车辆配送确保餐食供应安稳，这项服务掩盖了9,000多个社区，1,000万居民，其上线也为全体途径带来了许多新用户。

此外，美团还推出应急辅佐功用，专门处理白叟、孕妈妈、残疾人的送餐、超市杂货、急救药品等需求，自推出以来该功用已收到超越210,000份紧迫恳求，其间90%以上来自晚年人和有婴儿的母亲，美团送货服务不只及时满意了用户的紧集需求，关于封控期间线下收入根本中止的商家坚持现金流水、坚持生存才能至关重要。

骑手是美团餐饮外卖事务的中心根底，在封控区物资流通配送进程中发挥着关键作用。美团与当地政府协作为骑手供应免费的核酸检测，为在封控区日子的骑手供应免费住宿以及歇息场所，美团经过对杰出工作环境的营建确保了封控区运力的供应。

除了在配送才能关于商家的支撑，美团还推出了多项办法协助困难商户，如佣钱回馈三十多个城市的数十万中小商户，供应管家服务和智能运营设备给上万名中小商家，美团还开端与多个城市的商家树立反应途径，以更好地了解他们的运营痛点。

笔者以为，美团在上海封控期间之于商家和用户的含义有显着升维作用。在曩昔，尽管线上途径浸透率在逐渐抬升，但如晚年人群的消费心思上仍大多更倾向线下消费，线上途径关于他们而言仅仅可有可无的一种挑选方法；但封控期间，人们的正常外出消费被管控，线上络简直成为仅有物资获取途径，美团则凭仗杰出的物资分配和配送服务才能为用户需求供应实在协助。因而，封控深入革新了各年龄层的消费行为挑选，美团优秀的保供才能也在消费集体心思中树立了关于职业和途径的正向认知。

得益于上述种种运营行动，美团外卖事务在2022年第一季度订单量及客单价继续取得增加，买卖用户数及买卖频次均有同比的进步，录得营收242 亿元，同比增加17.4%；运营利润率也得到改进。

零售事务长时间价值正启航，即时零售微弱增加

美团产品零售事务在SKU丰厚和冷链物流等范畴仍然加码建造，推进该板块继续稳步开辟。2022年第一季度新事务及其他收入到达145亿元，同比增幅达47%，零售事务是增加奉献主力。

2022年第一季度，美团零售进一步进步数字化运营和履约中心才能。

在供应方面，美团拓宽，深化与各类商家的协作，向顾客供应愈加优质的SKU以及愈加广泛的产品和服务挑选，例如来自农鲜直采或全国集采计划的农产品占比有显着增加，美团零售协作的线下农户数量已超越100万人，他们可继续为用户供应高性价比的产品。

在冷链物流优化上，美团聚集络掩盖面，配送速度，质量操控三方面建造，进一步夯实美团零售的络优势，一同继续迭代智能仓储体系及履约方法，以进步履约功率与质量。

值得重视的是，美团闪购增加敏捷，用户数以及买卖频次进步显着，闪购订单量同比增幅挨近70%。如果说，美团外卖是在满意人们的根本餐饮需求，美团闪购则是立足于丰厚人们日子品质，为人们供应更多经济附加值的即时产品。

首要，美团餐饮外卖事务堆集的很多优质客户，在服务这些优质客户进程中，美团洞悉到他们除了餐饮需求之外还有更多消费需求，比如在新年及情人节期间，有越来越多的顾客在美团途径上为其所爱之人订货节日礼物，鲜花、电子产品和化妆品等品类，在节假日期间买卖金额及订单量同比增加显着。

故美团活跃将餐饮外卖的优质用户转化为美团闪购用户，经过各种办法让这些用户了解到美团闪购，并实施多种营销及推行活动，鼓舞用户更多地运用美团闪购。笔者以为，疫情封控区人们线下购物受限，愈加激发了美团闪购的运用频率增加，美团用户不只有餐饮需求，更对卫生纸等日常用品、缓慢病药品等产品有着广泛需求。

美团现已与一些药房翻开协作，在某些城市供应抗原检测验剂盒，而且确保各类药品的足够供应。这样的药品供应，关于封控区内患有根底疾病的人们十分重要，假使由于封控无法取得这些药品，或许会引起缓慢病患者许多并发症的发生，严峻的乃至危机生命，因而美团的药品供应服务为这些缓慢病患者的日子供应了极大协助。

事实上，美团闪购并不能说是美团全新的一块事务，而应该以为是发端于美团强壮供应链根底设备、高效配送络等途径才能，经过长时间服务美团用户而堆集的顾客需求认知，而衍生出的商业机会，并借由疫情保供愈加凸显了其价值。

从商业模型来看，美团闪购可以复用途径原有的供应链根底设备和配送络，由此具有规划经济效益，平摊途径全体运营本钱，进步途径盈余才能。

从竞赛壁垒而言，闪购的中心是根底配送络，这一点上美团毫无疑问具有职业领军者的优势且简直难以改动，美团更在人力配送根底之上，发力无人机、主动配送车研制实践(主动配送车单量自20年头以来，累计已超220万单)，有望构成立体配送络，进一步优化配送服务。

故笔者以为，未来在继续保护配送优势根底上，美团将依据用户消费需求在产品供应端进一步丰厚SKU，推进闪购规划的增加。美团表明在美团闪购商家侧，将继续尽力引进更多商家，扩展产品和服务的多样性然后更好地满意顾客不断改变的需求。可以调查到，近期深圳市政府在美团等途径上举行了多轮派发消费券活动，得到了广阔美团用户的火热参加，每次都是光速派发结束，明显美团作为重要的零售途径现已得到了政府层面和用户层面的有用认可。

总结

供应链根底设备和配送络现已成为美团途径的才能柱石，餐饮外卖、零售等事务均将在这一柱石之上健壮发育、稳步增加。

疫情保供是对美团才能的一次压力测验大考，也是试金石。疫情保供本质上便是一场战役，在正常物资流通途径暂时性失能环境下，美团需求依据实际状况分配资源、人员，拟定战略以应对满意我国超大型城市中很多居民的日常日子物资需求，这一处理流程无先例可循，也难以提早拟定完善预案，需求与政府、社区、供货商等多环节完结有用交流并构成合力。

例如，美团买菜经过应急计划拟定，与供货商和谐库存产品储藏；在社区层面搜集消费需求，量体裁衣树立新的模型，对供需平衡进行剖析，合理安排配送道路、驾驶员，完结对大规划用户需求的及时履约。笔者信任，在我国超大型城市、在极点突发状况下的保供经历将沉积为美团途径才能的一部分，也将显着增强美团关于本身途径未来可以开展更大价值的决心。

回到顾客行为调查上，线上即时零售现已逐渐融入人们的日常日子，正在进入规划化增加阶段，美团凭仗供应链根底设备和配送络优势，现已在商家端和用户端树立高度品牌认知，看好美团零售事务经过继续丰厚SKU供应，翻开更多消费需求场景，一同在全国范围内广泛出资开展源头供应、城市仓配、冷链物流等设备，完结长时间价值增加。