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来历：上海证券报

开年以来，A股商场持续震动调整，前期抢手赛道纷繁“熄火”，一度被商场淡忘的旅行板块却走出了独立行情，多只旅行股今年来涨幅超越20%。与此同时，旅行相关基金也遭到了各路资金的火热追捧，富国中证旅行主题ETF的比例年头以来大增近200%。

在多位组织人士看来，旅行板块因为前期疫情重复等影响，现已处于估值相对低点，未来跟着疫情局势的不断转好，估值仍有持续抬升空间。不过，在板块阅历一轮普涨之后，个股走势或许迎来分解。

旅行ETF逆市“吸金”

2022年以来，旅行股表现活泼，到2月18日，中证旅行指数今年以来上涨8.27%。从个股表现来看，曲江文旅和凯撒旅业均在2月10日、2月11日和2月14日里接连3日涨停，华天酒店则在2月11日和2月14日接连两个交易日涨停。这些个股近期龙虎榜上均出现了一线游资身影。

东方财富Choice数据显现，到2月18日，曲江文旅今年以来上涨67.5%，国旅联合上涨32.6%，众信旅行、凯撒旅行、天目湖、岭南控股、西藏旅行等个股涨幅超越20%。

旅行相关ETF也获得了可观的资金流入。目前商场上有两只旅行ETF，分别是富国中证旅行主题ETF和华夏中证旅行主题ETF.到2月18日，富国中证旅行主题ETF最新比例为13.55亿份，相较于上一年年末的4.52亿份增长了近200%；华夏中证旅行主题ETF最新比例相较于上一年年末也大幅提高了22.7%。

关于近期旅行股的反弹，汇丰晋信消费盈利基金司理范坤祥表明，顾客服务板块首要由线下的景区、酒店、旅行服务等公司组成。开年以来，景区和线下旅行公司涨幅杰出。“咱们了解，这是资金关于疫后线下修正逻辑的追逐所造成的。”

范坤祥进一步表明，景区酒店和旅行公司这一类财物的典型特征是高赔率、低确定性。阅历两年的疫情冲击，相关公司短期成绩承压在所难免，但商场关于疫情的影响已有较为充沛的预期。当时这些疫情受损标的处于低市值、低PB估值和组织低装备的三低状况，因此具有较高的赔率。

职业拐点已至？

那么，在沉寂了较长一段时间后，旅行股是否现已迎来了拐点？

东亚前海证券最新发布研报表明，依据文明和旅行部数据中心测算，2022年新年黄金周期间，全国国内旅行出游2.51亿人次，国内旅行收入达2891.98亿元。2021年下半年遭到疫情重复的冲击后，旅职业复苏进程一度受阻，2022年新年复苏节奏开端逐渐上升。

“旅行板块当时估值水平处于相对低位，未来在疫情局势的不断转好下估值抬升空间充沛。新年出游数据表现了人们出行、出游志愿的高涨，当下旅职业因为前期疫情重复等影响，现已处于估值相对低点，疫情局势的不断转好下，社服、旅行板块有望触底上升，估值未来抬升空间宽广。”东亚前海证券研报称。

富国中证旅行主题ETF基金司理曹璐迪表明，数据显现，自上一年二季度开端，旅行板块的净利润增速出现触底上升、V型回转的趋势；目前我国海外出行志愿增强，这也是原油价格上涨的要素之一，由此也能够推导，商场关于疫后修正的预期或许仍是比较高。

“旅行人数、旅行消费提高，有望带来旅行职业上市公司基本面成绩提高，从而带动股价提高。未来长时间来看，我国经济从高速开展转向高质量开展的方向不变，大概率仍是以消费、高端制作为拉动经济的首要手法，那么以旅行为代表的消费职业，大概率值得长时间重视。”曹璐迪称。

站在当时时点来看，汇丰晋信消费盈利基金司理范坤祥以为，旅行板块阅历了一轮修正普涨之后，后续会开端逐渐分解，个股的阿尔法会加强。个股阿尔法表现在两个方面，一个是疫情冲击下公司是否进行了有用的成本费用优化，运营功率是否有所提高；另一个是职业格式是否在疫情布景下有所优化。“咱们信任后续仍有时机值得更进一步发掘。”