A股再融资市场活跃 成长盛中信全债长型企业获支持

本年以来，再融资商场持续活泼。到3月24日，A股商场落地施行的再融资已达118起，融资额算计2324.43亿元。

专家指出，跟着全面注册制变革落地，定向增发简易程序及定向可转债注册制推行至主板商场，再融资条件进一步优化。变革盈利有望更多惠及成长型企业，科技和周期性职业定增事例估计将保持高位。

定向增发仍为首要手法

Wind数据显现，到3月24日，本年以来A股商场再融资已达118起，其间，定向增发91起，发行可转债22起，发行可交换债3起，配股2起，定增仍然是商场最常见再融资方法。

投行人士介绍，定向增发因其批阅速度快、定价灵敏、融资门槛低一级原因，备受上市公司喜爱，是近年来最常见也是最抢手的再融资方法。我国证券报记者注意到，一季度，定向增发商场大单频现，其间呈现5起百亿元级募资。

自2022年11月房地产再融资方针优化调整以来，A股商场已有10余家房企发布再融资预案。我国证券报记者得悉，证监会、交易所将依照全面施行股票发行注册制的审阅要求，依法推进审阅、注册作业，将房地产融资支撑办法落到实处。

近年来，发行可转债这一再融资途径也遭到更多A股上市公司的注重。到3月24日，一季度A股再融资规划中有11.7%由可转债奉献。华泰联合证券表明，通过多年商场培养，可转债已奠定了其作为干流再融资产品的位置，将在A股再融资商场上持续占有一席之地。

总的来看，我国再融资商场逐步形成了以定向增发为主，发行可转债次之，配股、发行优先股和揭露增发为辅的种类格式。中信证券战略分析师杨家骥预期，在大力开展直接融资特别是股权融资的布景下，资本商场服务实体经济的质量和功率有望进一步进步，估计2023年定向增发仍会是再融资的主阵地。

再融资方针盈利持续开释

再融资商场持续活泼，离不开发行条件持续优化。

再融资新规落地施行以来，再融资商场显着转暖。定价基准下调、发行目标数量增多、锁定时缩短、批文有效期延伸……新规下多项定向增发条件优化，在方针盈利推进下，A股再融资商场进入新一轮加速开展期。

“再融资新规施行三年以来，再融资商场生机凸显。2022年，A股上市公司再融资总额打破万亿元。”同济大学教授黄运成说，在鼓舞直接融资的方针布景下，A股上市公司更应合理运用再融资，促进资本商场服务实体经济的质量和功率进一步进步。

进入2023年，随同全面注册制变革落地，再融资准则盈利进一步开释。根据相关规定，再融资审阅方面，清晰优先股归入注册制审阅规划，并将主板上市公司适用的分类审阅机制扩展至创业板上市公司，一起将简易程序的请求规划由现在的创业板上市公司扩展至主板上市公司，对不同板块的再融资审阅机制予以一致。

多位投行人士告知我国证券报记者，全面注册制将再融资简易程序拓宽至主板后，再融资更为快捷和商场化，有利于协助企业进步融资功率，增强竞争力。

杨家骥以为，跟着创业板定增门槛下降，创业板定增规划将持续扩展。分职业看，再融资方针优化愈加便利电力设备、电子等科技职业和化工、机械等周期职业中的成长型企业施行再融资。

扎紧准则篱笆

为防止企业乱用方针盈利，监管部门扎紧准则篱笆，要点重视部分公司过度融资、盲目融资，融资结构不合理，征集资金运用随意性大、效益不高级问题，促进资金真实流向该去的当地。

我国证券报记者注意到，深交所日前就某公司请求向特定目标发行股票发布审阅问询函，要求对方阐明征集资金规划远高于发行人最近一期末净资产的合理性，是否存在过度融资等。

此外，本年1月，证监会新闻发言人专门就有上市证券公司公告施行再融资答记者问。该新闻发言人表明，证监会将着力建造我国特色现代资本商场，引导建立“合规、诚信、专业、稳健”的证券职业文明，审阅中将充沛重视上市证券公司融资的必要性、合理性，把好股票发行进口关。

专家以为，上市公司不合理融资的纠偏机制正逐步完善。“监管部门正在对上市公司非必要、不合理的融资需求加强审阅、强化监管、应否尽否，以引导上市公司专心主业，防止资金空转。”南开大学金融开展研究院院长田利辉以为，上市公司不该过度依靠融资支撑事务规划增加，应聚集主责主业，进步公司管理质效，走高质量开展的新路，为商场建立标杆。