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常常看到这种说法：组织占比高的基金，收益率更好。终究是不是这样的呢？咱们来一同验证一下吧。1、组织占比高的基金，收益率更高吗？

曩昔10年逐年看（2021年为非完好年度），组织占比前10%基金的收益率均匀值，有8年好于一切基金的收益率均匀值。

当年收益率均匀值（标红为二者中更优）数据来历：Wind，2012.1.1-2021.6.30，详细核算办法见本文“核算办法”板块。以上核管用据不包括出资手续费，仅作暗示参阅，不作为未来收益的确保或出资主张。前史成绩不代表未来体现，商场有危险，出资需慎重。

解读1：

有的出资者或许觉得，每年只高了几个点，也不多呀。

但要知道，长期出资是有复利效应的：

假如曩昔10年，按组织占比前10%基金的逐年收益率均匀值，来核算累计收益，为428.3%，而按一切基金的逐年收益率均匀值，来核算累计收益，为320.5%*。

看来，组织占比这个目标，能够作为一个长期出资时挑选基金的参阅。

数据来历：Wind，2012.1.1-2021.6.30，详细年度收益率均匀值数据可查询上表。累计收益核算公式为（1+2012年收益率均匀值）x（1+2013年收益率均匀值）……（1+2021年到6月30日收益率均匀值）-1。前史成绩不代表未来体现，商场有危险，出资需慎重。

解读2：

一起咱们也要注意到，2019年、2020年，组织占比前10%基金的均匀收益率是跑输的。

此前的出资笔记中也提到过，商场情况的改变，或许让一些原先有用的目标（或许说挑选规范）失效。

曩昔2年组织跑输的原因，或许是商场风格较为极致，不太契合组织在出资时的一向偏好导致的。

总归，“组织的挑选”也不能封神，只能参阅，不该顺从哦。核算办法（适用于本文中呈现的一切相关数据）

“一切基金”指：选取Wind股票型基金分类 + Wind混合型基金分类中的一切基金。有多种比例类别的，只保存A类。并扫除ETF基金；扫除总规划2亿以下的基金；扫除当年1月1日及尔后建立的基金。例如，2020年的数据，核算时删去2020年1月1日及尔后建立的基金。以此类推；扫除组织占比在80%及以上的基金。这样做是为了扫除那些组织定制基金，一般出资者或许无法对其进行出资。“组织占比前10%基金”指：上述“一切基金”经扫除后按年度陈述（2021年为中期陈述）中发布的组织持有比例占比排序，取前10%。假如参加核算的一切基金为1000个，组织占比前10%基金年度收益率均匀值，指第1-100个基金年度收益率的均匀值。以此类推。均匀值为管用均匀值。请注意，此处收益率指的是年度陈述（2021年为中期陈述）中组织持有比例占比前10%基金的当年收益率，并不是组织持有基金的实践收益率，由于组织或许并不是全年持有的。所以，组织当年的实践收益率或许比基金的当年收益率高或许低。本文的意图，是研究组织占比这个目标，对咱们的出资能否起到必定参阅。

2、组织占比高的基金，最大回撤更小吗？

曩昔10年逐年看（2021年为非完好年度），组织占比前10%基金的最大回撤均匀值，10年都好于一切基金的最大回撤均匀值。

当年最大回撤均匀值（标红为二者中更优）数据来历：Wind，2012.1.1-2021.6.30，详细核算办法见本文“核算办法”板块。仅作暗示参阅，不作为未来收益的确保或出资主张。前史成绩不代表未来体现，商场有危险，出资需慎重。

解读：

作为相对更专业的出资者，组织出资者大都具有自己的风控系统或风控部分，他们往往有着更强的危险办理能力。

一般出资者参阅组织占比目标，进行长期出资时，不只有望借此选出那些收益率较高的基金，也一起有望选出那些最大回撤危险较小的基金。3、小延伸：组织占比高的基金，“报答/危险”比更好吗？

曩昔10年逐年看（2021年为非完好年度），组织占比前10%基金的夏普比率均匀值，10年都好于一切基金的夏普比率均匀值。

夏普比率（Sharpe Ratio）是“危险调整后”的收益率，是衡量基金危险调整后收益的目标之一，反映了基金承当单位危险所取得的超量报答率（Excess Returns），即基金总报答率高于同期无危险收益率的部分。

一般情况下，夏普比率越高，基金承当单位危险得到的超量报答率越高。

当年夏普比率均匀值（标红为二者中更优）数据来历：Wind，2012.1.1-2021.6.30，详细核算办法见本文“核算办法”板块。仅作暗示参阅，不作为未来收益的确保或出资主张。前史成绩不代表未来体现，商场有危险，出资需慎重。

解读：

有些出资者或许觉得，我只需到手的收益率高就好了，管它什么夏普比率呢。

但不要忘掉，收益永远都是与危险并存的。假如想在出资方面愈加专业，咱们就要学着自动办理危险，在争夺平等收益的情况下，尽或许让自己去承当相对较小的危险。

这样，咱们的财物组合才或许更经得起多种商场情况的检测。

而更高的“报答/危险”比，是一般出资者在参阅组织占比目标而挑选基金时，或许得到的一个“额定收成”。4、所以，要跟着组织出资者买基金吗？

从咱们测算的前史数据看，组织占比确实是能够作为一项参阅的。并且它是基金半年报及年报中的揭露数据，对一般出资者来说，查询也比较简略。

但也不要简略粗犷地把几个基金的组织占比一排序，前几个哐哐一出资，就算OK，这肯定不是咱们所发起的。

了解价值君的读者，或许知道要说的仍是那句老话：最重要的，是挑选那些自己有较为全面的了解、并能够认同其基金司理出资理念的产品进行出资。

挑选基金司理办理你的财物，其实便是挑选一位基金司理为你“打工”。你的“打工仔”能够和你的理念相合，然后能把你的毅力贯彻执行好，这不是最首要的嘛。

那么在这个大前提下，组织占比目标要怎样运用呢？咱们能够在挑选基金时列出N项需求调查的点，比方基金规划，过往成绩，持股集中度……而组织占比，就能够成为其间一个需求调查的点。好了，本期出资笔记就到这儿，咱们下期见~

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