ET恋之独角兽F基金确权(红利etf什么时候确权)

老金本年59岁。十年前，借由关闭式基金，他打开了十年十倍报答的出资大门，并给自己起了一个网名“持有封基”。十年前的他不会想到，今日这个网名会成为一个故事，一段前史的脚注。

跟着终究一只关闭式基金——基金银丰的谢幕，我国基金业正式离别传统关闭式基金。8月22日，基金银丰进入确权程序，持有人确权后方可换回。为了留念那段持有关闭式基金的韶光，老金特别写了一篇文章。“今日已有好几千个敞开式基金了，但在我国基金史上，关闭式基金的前史要远远早于敞开式基金”。

打折的关闭式基金传统关闭式基金，指的是1991年至2002年发行的54只基金，征集总规划为817亿元。这类基金建立后就进行关闭，在一守时期内不再承受新的出资，持有者需待到期敞开后方能换回。为了完成关闭式基金的流动性，基金建立后在证券买卖所上市，持有者可在买卖所卖出基金，看好基金的出资者则可买入。

1990年代，由于商场条件和阅历的约束，我国出资基金的开展方法与国际上大多数国家相同，先由关闭式基金开端，逐渐引进敞开式等其他方法的出资基金。2001年9月之前，我国的出资基金都是关闭式基金。

但1991年到1997年期间，是关闭式基金开展的初级阶段，称为“老基金”或“类基金”。真实意义上的关闭式基金始于1998年。当年3月底，金泰、开元两只证券出资基金建立，我国基金业进入了新的前史时期。

老金记住，关闭式基金刚推出时供需矛盾十分杰出。“曾经关闭式基金是有发行方针的，一般人申购不了。那时分我很仰慕一位当教师的朋友，由于教师有资历申购关闭式基金”。首只新关闭式基金—基金金泰发行时，尽管首募规划达20亿元，但中签率仅有2.5%，堪比现在千亿资金打新股的火爆。此外，关闭式基金还在一级商场享用优待，新股发行时独自向基金配售新股。

在供需矛盾杰出、享用新股配售优惠的方针作用下，关闭式基金呈现较大溢价。最张狂的时分，1元净值的关闭式基金在场内被炒到2元3元乃至4元。“当年高溢价的理由便是股票可以市净率好几倍，为什么关闭式基金不能溢价？其实便是由于人多粥少，稀缺性导致的溢价。”老金回想说。

转瞬进入21世纪，证监会废止了关闭式基金在一级商场的优惠方针。离别方针襁褓的关闭式基金走进商场，却阅历了长达五年的A股大熊市。与此同时，不断曝光的老鼠仓丑闻，再加上产品的许多发行，种类稀缺性和出资者热心都在逐渐损失，终究使其从高溢价变成高折价种类，最廉价的时分简直打了半数。“咱们对关闭式基金的信赖和热心降到冰点时，也是折价最大的时分”。

现在回看关闭式基金，会理解折价最大时也是进场的最佳点，但当年认识到这点的人并不多。有人以为，关闭式基金持有的都是废物股票，存在巨大的变现损耗。也有人拿国外的阅历来比较，以为关闭式基金清盘本钱高。

现任银河证券基金研究中心总司理胡立峰2006年撰文道，过高折价率有待拨乱兴治。他对关闭式基金的出资价值进行了具体的测算：到当年5月12日，54只关闭式基金中，28只老基金净值总额算计269.96亿元，市值总额算计213.80亿元，加权均匀折价率是20.80%；26只新基金净值总额算计839.22亿元，市值总额算计473.39亿元，加权均匀折价率是43.59%。

他写道：“我国关闭式基金持有国际流动性最高的股票，折价率却是国际最高的，这个悖论将极大地推进着我国关闭式基金价格的上涨，而且上涨的起伏十分大。”

由于精确地猜想了关闭式基金的未来行情，胡立峰为大批出资者所跟随，并被业界称为“封基教主”。越来越多人认识到关闭式基金安全垫高而且能**，许多人靠它赚到了第一桶金，其间包含老金。但他心里理解，这第一桶金里有不少是前人割下来的血淋淋的肉。

基海沉浮2006年的一天，已过不惑之年的老金偶尔在报纸上看到胡立峰的文章，了解到许多关闭式基金打了半数在卖。抱着“廉价的总之是好的”朴素主意，老金开端买关闭式基金。

第一次买关闭式基金，他连基金净值和市价的差异都看不懂，花了一百块买了100股基金景阳。“其时很忐忑，忧虑钱进去了出不来。后来过了大约一个多月卖掉后赚了13元，才发现本来是可以**的”。

2007年年头，出资“小白”老金一头扎进了股市。他像海绵似地在各大网站上学习，逐渐了解到关闭式基金的基本知识：本来关闭式基金的净值是一周发布一次，平常看到的是市价；本来影响价格的要素有净值的增加、折价率、分红份额、到期年化收益率等等。

由于买卖软件里显现的是滞后净值，其时不少人仍是看着这个净值在做，净值猜想还十分少，而且也不精确。有一天，老金突发奇想，能不能建个模型，猜想动态的净值，然后依据这些因子合并成一个归纳分，回算前史数据，使得前史上这样的加权分对应的归纳分最高时，收益率也最高？“这就适当于我知道你手里的牌，你不知道我手里的牌，那我的胜率必定更高。到了下一个周一，我买的种类10次里七八次都是涨上去的，我卖掉的就不如我买的体现好”。

其时老金并不知道，其实这样的做法便是量化出资雏形。

2007年，A股正值一轮大牛市，老金觉得使用自己的模型必定可以获得不错收益，所以把搁置的一套房子卖掉，将60多万元悉数拿来出资。

老金做模型用的东西是Excel，自己写句子一句一句调试，最土的办法。后来做得多了，速度上乃至能和专用的东西比美。缺陷是会漏掉最佳点，不过他说，这种办法对大部分小散户来说现已足够了。

那年4月前是最好的韶光。其时老金手中持有基金金盛、基金隆元、基金开元等十几只基金，尽管经过几回暴降，但他仍是赚了整整180%，获得了第一个七位数的出资收益。

老金持有的这十几只基金有个一同特色，便是大份额分红。用胡立峰的话来说，分红带来了关闭式基金商场价格的强制上涨。老金解释道，“分红其实便是提早把部分基金转敞开了。假定一只基金在场内的价格打了半数，市值五毛，净值一块。假如他分红50%，那么你其实便是拿着五毛钱的本钱，又白拿五毛钱的分红。这就实打实地给你许多钱。”同年，享用到关闭式基金盈利的老金开端以“持有封基”为名在网络上讲话。

工作和出资上的双赢使老金有点飘飘然了。“古人说的好，月圆则亏，水满则溢，问题立刻来了。”老金说，2007年关闭式基金分红的光辉，前无古人后无来者。到了2008年，尽管也积累了许多的分红，但乐极生悲了。

“大盘在2007年的10月份到了高点，但关闭式基金和小盘股其实是在2008年1月份到的高点。其时我现已认识到了危险，但仍是觉得那么多的分红，是我坚持下去的一个很厚的安全垫。”彼时，老金还在某财经网站上发表文章，具体计算了这些分红和对应的折价可以抗多少暴降。可是，继续地暴降让他看不到未来，他把一切的关闭式基金悉数清仓了。“永久不要去猜想底部，十八层地狱下面还有违章建筑。”老金说。

离别关闭式基金老金口中最津津有味的，是那些年民间量化江湖上呈现过的高手们。

他说，最开端做模型的时分，觉得商场里大部分人都不那么聪明，对手盘的弱势让他赢得很轻松。不过跟着时刻的推移，战场上正悄然发生改变：有个名为hw6628的网友呈现了，他每天在网上贴两次净值猜想帖。从那今后，老金发现对手盘变得越来越强了，模型的作用渐渐变差了。“所以永久不能寄希望于对手盘很弱，商场永久是越来越有用的。”他说。

那几年，hw6628的净值猜想帖成了咱们每日晚饭后的必选节目。“咱们就等着帖子看净值，就像开奖相同，看猜得准禁绝。”老金回想道，那时分网络上的高手大约也就十来个的姿态，“咱们都做满仓轮动，没有安排，只是在网上沟通。后来呈现了个描述咱们的词叫‘宽客’，英文翻译过来便是玩数据的人。”

最让老金敬服的网友是flitter，他对模型量化的精密程度、以及终究成果的有用性让老金找到了赶超的方针。退休后老金去广州见他，问起当年模型测验的状况，flitter才向他“揭秘”，本来当年做模型动用了四台服务器，用遍历算法算了很长时刻。“当年跟着他做的人许多，现在也有许多人跟着他做银行股，所以民间仍是有不少高手”。

这群宽客开端由于关闭式基金而相互结识，现在却要一同离别关闭式基金。2013年，国内首只关闭式基金—基金金泰蜕变为敞开式基金。自此今后，越来越多的基金“封转开”。老金开端寻觅其他低危险出资方法。

2014年，老金在网上和咱们热烈地讨论着“后封基年代咱们的去向”。他的模型方针除了关闭式基金之外，还包含了债券、分级A以及ETF等等。

上一年开端，他注意到定增基金这一全新的种类，也为定增基金量身定制了一个模型。但本年5月监管层发布减持新规后，定增基金被迫呈现了产品硬伤。

目前定增基金在场内遍及呈现折价，起伏最大的近三成。有人讨教老金，定增基金能不能买了。他的回复是，远景不明，要等候。“比及9月8日，看最早到期的定增基金财通晋级能不能正常敞开”。

8月15日，九泰基金公司旗下一只定增基金征集失利。老金觉得现在的定增基金就像当年的关闭式基金，都走进了悖论：咱们都知道一上市就打折，那就没人发行了。

早年申购到关闭式基金就意味着**。“就像现在打中新股，一出来溢价好几倍。后来溢价呈现回落，变成折价。再后来折价渐渐缩小，但再也回不到溢价的状况”。

长时间折价导致了关闭式基金发行的困难，老金说：“由于当年溢价，所以基金公司才有动力发行关闭式基金。2002年今后状况彻底发生了改变，悉数都是折价的。一上市就会折价的东西谁有动力再去发行呢？所以2002年今后悉数变成了敞开式基金。”

关于传统关闭式基金的谢幕，有业界人士表明，关闭式基金的优势在于不存在换回危险，基金司理不必像敞开式基金那样追逐短期利益，可全力投入操作，也能进行较长时间的价值出资。不过，也有剖析以为，关闭式基金成绩做得再好也无法经过营销扩展规划，而基金管理人的收入首要来源于管理费，故而关闭式基金缺少鼓励。胡立峰则以为，关闭式基金的谢幕谈不上某种前进或惋惜，“这是商场正常开展的成果”。

而对热心量化出资的老金来说，关闭式基金没有了，许多低危险种类由于种种原因现在也做不了了，不过，他也不指望着一本秘籍打遍天下。“这是一个旧年代的完毕，也是一个新年代的开端”。