坚朗五金股吧(坚600246股票朗五金怎么样)

2018年，坚朗五金产品应用在北京大兴国际机场上，成为商场重视的焦点之一。 （ICphoto/图）

一家做传统五金生意的公司，却成了近两年A股涨幅排在最前的股票之一。

坚朗五金（002791.SZ）在2018年10月19日创下8.31元/股的前史最低后，便敞开暴升之路，再也没有回头。至今，股价徜徉在140元左右，累计涨幅已达1475.36%。

Wind数据显现，这一时期，坚朗五金涨幅名列沪深两市第二位。排名榜首的是“国产宫颈癌疫苗榜首股”万泰生物（603392.SH），其于2020年4月刚刚上市，实控人钟睒睒一起掌控着行将上市的农民山泉。

坚朗五金主营修建五金，占公司收入的99.25%，公司所属的金属制品板块，同期上涨幅度仅为83.8%。

超乎寻常的上涨招引了大批出资人。据南方周末不彻底统计，仅2020年，已有1311家组织及个人出资者前往坚朗五金调研。

受访时，这些出资人形成了两种天壤之别的定见。看好的一方坚决以为：坚朗五金是职业隐形冠军；另一方则表明：看不明白这只股票。

龙头的故事坚朗五金坐落东莞市塘厦镇，成立于2003年6月，通过十几年的开展，2016年在深交所敲钟。

上市后，坚朗五金将自己定位为“国内修建五金集成供货商中仅有一家A股中小板上市公司”“国内A股上市公司中修建配套件品类最多的集成供货商”。

可是即便如此，坚朗五金的商场占有率也不高，修建五金是一个极度涣散的职业。在2019年安信证券的调研纪要中，坚朗五金表明，公司中心产品门窗五金件的商场占有率约为5%。

坚朗五金事务形式以B2B为主，B端事务占比达99%。公司与全国前百强地产商中超越80%的客户有合作关系，根本采纳“甲指乙供”的形式开展事务。公司产品应用的首要范畴里，地产占比达六成，此外还包含商业修建、市政工程、公共修建等。

坚朗五金上市后，产品品类不断扩展。揭露报导显现，2017年，坚朗的产品品种已到达一万多个，零部件品种达二十多万个。

“这个职业没有什么可对标的企业，而且坚朗五金产品品类巨多，上百种上千种，咱们真实没有那么多精力去挨个交流掩盖。”国内一家A类券商的修建建材首席剖析师告知南方周末，这是其没有引荐该股的原因，“但它的涨幅让咱们感到惊奇”。

“五金是个好职业，潜在空间过万亿。假如能拿下10%的市占率，便是千亿营收。”一位私募基金研究员对南方周末表明，他看好坚朗五金成为“修建五金职业龙头”。

值得注意的是，东方雨虹（002271.SZ）、三棵树（603737.SH）等建材龙头与坚朗五金敞开暴升的时刻共同，均为2018年10月。三棵树从2018年10月19日至今，股价累计上涨731.86%，东方雨虹同期股价上涨423.61%。

东方雨虹及三棵树均阅历了职业占有率由低至高的开展进程。如东方雨虹所在的修建防水材料职业，曩昔也是一个高度涣散、以中小企业为主的职业。2009年末，份额排名榜首的东方雨虹只需2%的市占率，排名前10的公司加在一起大约也不过10%。

到2020年上半年，东方雨虹市占率达10%。在市占率不断提高的10年间，东方雨虹股价上涨了33倍，仅2020年就上涨了一倍并创出前史新高。

三棵树的市占率及股价上涨进程简直共同，现为国内修建涂料龙头，现在市占率11%。

华南地区一位基金公司人士承受券商我国采访时说，修建五金、修建涂料、修建防水材料，讲的故事是龙头公司份额提高的故事，垂青的是职业集中度从低往高走。

“现在资金喜爱抱团出资赛道龙头，此外能够对标德国伍尔特。”深圳另一家私募基金的司理陈科向南方周末剖析，只需有短期成绩认证，长时间有对标，“就能炒”。

因为A股找不到对标企业，因此有卖方组织将坚朗五金对标德国伍尔特集团。两家公司相同归于传统五金范畴，以直销为主，近年来都在推动数字化开展。

成立于1945年的德国伍尔特集团，中心事务为螺丝螺母和东西，为各职业供给产品数量超越12.5万种。依据美通社数据，德国伍尔特2019年完结出售额142.7亿欧元，折合人民币1128亿元。

幻想空间“其时给我的感觉很一般，我以为公司高管彻底不明白本钱商场，所以咱们没有进。”陈科对南方周末说。2016年坚朗五金刚上市的时分，他曾去调研过一次。

但近两年，坚朗五金好消息不断。2018年，坚朗五金产品应用在北京大兴国际机场上，成为商场重视的焦点之一。但公司并未发表此项目为公司带来的营收。

相同是在2018年，坚朗五金独立董事名单大换血。依据公司所述，近年来先后掌管了北京新机场航站楼、首都机场T3航站楼等结构设计作业的北京市修建设计研究院有限公司结构总工程师束伟农、全联房地产商会秘书长赵正挺在2018年成为坚朗五金独立董事，并担任至今。

2019年3月，坚朗五金一站式建材集采服务渠道——云采渠道问世，首要为客户端服务。年末，坚朗五金的定位已从上市之初的“修建五金专家”变更为“全部为了改进人类寓居环境”。

“你能够理解为，坚朗五金的产品特点没有产生改变，但公司出售形式变了。”上述A类券商建材剖析师说，坚朗五金推动多品类开展战略，开端从单纯的修建五金企业向修建配套件集成供货商渠道化开展。

依据坚朗五金数据，2020年榜首季度，云采渠道完结出库额5000万元左右，同期公司营收8亿。

坚朗五金在承受组织调研时分表明，云采渠道单个订单金额大约是三四千元，根本是线下均匀每个订单金额的1/2，阐明线上订单更为零星。

与线下出售人员面对面获取订单不同的是，线上渠道的挑选，某种程度上取决于购买方对坚朗产品的肯定认可。

北京地区一位修建方对南方周末表明，装饰商场上，一般断桥铝会运用坚朗，质量很好，但价格也不廉价。“在没有品牌指定情况下，咱们一般都是用商场通货。”

另一以断桥铝门窗为主营的装饰方告知南方周末：“坚朗的价格遍及比商场通货贵1/3。”以断桥铝窗的把手为例，坚朗的价格在40元左右，一般的商场通货在15元—30元。

“五金这个商场比较涣散，坚朗五金的中心竞争力还在于它的出售团队。”一位给予坚朗五金“引荐”的券商剖析师对南方周末表明。

自成立以来，坚朗五金一向为直销式出售，无经销商。2016年上市以来公司出售团队人数翻倍式添加，2015年—2019年，坚朗五金出售人员人数别离为2955人、3231人、3829人、4180人、4639人，别离占当年公司在职员工人数份额的39.25%、40.5%、40.63%、40.45%、40.8%。

依据国信证券研报数据，2020年上半年，坚朗五金出售人员人均创收约54万元，同比提高12%。

线上云采渠道，结合线下巨大的出售团队，这在认可坚朗五金的组织看来，代表着坚朗五金建立了广掩盖的前台营销网络，以及后台办理体系。

坚朗五金的招股书显现，公司表明已完结99项规范编制作业，其间包含36项国家规范、56项职业规范和7项当地规范。

2018年年报中，坚朗五金表明，公司当年完结主编国家规范1项、参编国家规范1项、职业规范8项、团体规范1项；2019年，坚朗五金表明完结主编或参编国家或职业规范15项。

对此，盘古智库高档研究员江瀚向南方周末表明,假如这家公司是许多国标和行标的制定者，那么在整个修建范畴，它会带来许多幻想空间。“或许暂时并不必定能**，但这往往是本钱商场特别看好的东西。”

在2020年5月广东辖区上市公司出资者团体接待日上，坚朗五金董事长白宝鲲表明,公司有出售契合KN95规范的防护类口罩以及新风体系产品。其间，新风产品已运用于武汉火神山医院。

白宝鲲现年50岁，担任我国金属结构协会理事会副会长。在《国际司理人》发表于2008年的《聚沙成塔成果“隐形冠军”》一文中称，白宝鲲还为长江商学院EMBA12期学员。

社保基金来了招股书显现，2016年上市时，坚朗五金前十大股东中，四位与公司实践操控人白宝鲲有着亲属关系，三家持股公司为白宝鲲实践操控公司。加起来，白宝鲲算计操控坚朗五金52.49%的股份。

这一局势在2017年被打破，全国社保基金一一三组合于二季度进入坚朗五金十大股东名单中，持股1.57%。一起，白宝鲲实践操控的东莞市据守实业出资有限公司退出十大股东名单。

2019年一季度，社保基金一一三组合退出坚朗五金，全国社保基金四一三组合继而以1.49%的份额持有坚朗五金，位列第九大股东。到2020年上半年，全国社保基金四一三组合持股份额上升至1.69%，位列第七大股东。

依据坚朗五金2019年年报，广发基金办理公司社保基金四二零组合也进入了前十大名单中，这以后在2020年一季度退出。

“社保基金往往会出资传统职业白马股，首要看公司的财务指标，以及有没有比较好的开展前景。”前海开源基金首席经济学家杨德龙对南方周末说，社保基金的出资风向关于组织和个人出资者都会有必定的参阅含义。

2018年10月19日至今，坚朗五金股价累计上涨了1475.36%，但股东人数大幅下滑。2018年10月20日，坚朗五金股东人数为19551人，到了2020年7月20日，坚朗五金股东人数下降至8637人。

在股东人数下降的一起，组织持仓数量却在大幅度上升。2019年6月底，共有37家组织持仓3113.44万股坚朗五金，占总股本的9.68％，到了2020年6月30日，算计193家组织，持仓3581.45万股，占总股本的11.14%。

2019年坚朗股价上涨时，曾在其上市之初去调研的陈科再次重视到了它，但他以为根本面改变并不大，所以又没有投。“现在涨幅那么大了咱们更不会进了，总感觉是在给他人抬轿子。”

赢利没有变现那么，从财务数据来看，坚朗五金体现怎么？

2015年至今，坚朗五金营收每年坚持两位数添加，但归属净赢利添加起浮较大，运营活动现金流净额在2017年、2020年上半年为负。

2020年上半年，坚朗五金完结营收25.98亿元，同比添加24.36%；归归于上市公司股东净赢利2.31亿元，同比添加91.60%。

值得注意的是，坚朗五金的应收账款从2015年年末的4.752亿元增至2019年的12.12亿元，同期，净赢利算计达12.66亿元。

“这阐明公司手里的钱不是经商赚来的。”财译联合创始人徐文辉向南方周末剖析，“能够这样说，五年下来坚朗五金赚了12亿，但应收账款到2019年末的时分也添加了这么个数（12.12亿），赚的钱就成为债务了。”

另一方面，坚朗五金活动性负债也在逐年大涨，从2015年的5.733亿元增至2020年上半年的21.48亿元。

徐文辉以为，活动性负债上市至今添加了近16亿元，很或许是欠了供货商或许客户的钱。

相应的，坚朗五金敷衍账款也在逐年上升，从2015年的2.86亿增至2020年上半年的8.6亿元，敷衍收据从2016年的264万元添加至2020年上半年的5.008亿元。

此外，2019年年报中，坚朗五金出资活动现金流入小计23.7亿元，同比添加30647.94%。出资活动现金流出小计28.3亿元，同比添加1088.37%，这一数字在2018年为2.38亿元。

南方周末并未在公司财报中发现对上述添加的解说。

在徐文辉看来，这笔金钱应该是购买了理财之类，公司能够按月或季度接连买，每一次买入的资金加起来就能够到达25亿，收回的出资也挨近25亿，期末差额的部分，是仍处于买入情况的理财产品。

2018年10月30日，坚朗五金公告拟运用搁置自有资金购买理财产品，公司及控股子公司拟运用的自有资金额度不超越人民币7亿元，在上述额度内，资金可循环运用。出资期限为董事会审议通往后一年。

这意味着，坚朗五金在活动负债、敷衍账款逐年递加的布景下，以不超越人民币7亿元进行理财产品出资。

2019年，坚朗五金出资活动产生的现金流量净额为-4.6亿元，同比下滑99.52%。

坚朗五金对南方周末表明，在不影响正常运营活动的前提下，公司确实在使用阶段性搁置资金做短期保本型理财产品。

上市以来，坚朗五金支交给员工以及为员工付出的现金逐年上升。从2015年的5.652亿增至2019年的11.63亿元，同期，公司在职员工人数从7528人增至11371人。员工人数添加3843人，薪酬添加5.978亿元。

但是，在支交给员工现金逐年大幅上涨的布景下，2019年，坚朗五金敷衍员工薪酬依然到达3.314亿元，2020年上半年，坚朗五金敷衍员工薪酬为2.758亿元。

“如同太高了。”徐文辉说，“坚朗五金一年大约11亿为员工付出的现金，均匀一个月不到1个亿，为什么年末还有3.3亿的敷衍员工薪酬？”

“敷衍员工薪酬中较大比重的是出售提成奖赏，其结算具有必定周期性，跟着公司体量的增大和成绩的添加，提成奖赏也在相应添加。”坚朗五金对南方周末表明。

从财译数据来看，坚朗五金上市以来，仅在2019年年末，运营现金流超越本钱性支出，此外的大部分时刻内，坚朗五金运营现金流都为负值。

“坚朗五金这些年产生的赢利，没有收回相应的现金，很多的赢利实践上形成了应收账款。”徐文辉总结道，“这些赢利能否跟着现金收回而实现，存在必定危险。”

对此，坚朗五金回应称，应收余额较大的多为上市公司或大型规划客户，抗危险才能较强。公司一向继续对应账款余额进行全链条监控办理，以保证采纳必要的办法收回过期债务，然后削减公司产生严重坏账危险。

2020年8月6日，坚朗五金盘中股价触及171.64元/股的前史最高价，随后开端呈现小幅震动。8月10日，坚朗五金吃到了一个久别的跌停。

龙虎榜数据显现，8月10日—8月12日股价震动期间，北上资金与组织专用座位包办生意前五席。

接连两日大跌之后，有158位组织出资者参加了坚朗五金8月12日的电话会议。坚朗五金会上表明，公司的运营情况坚持稳定。

南方周末特约撰稿 泽一