索菲亚股票下跌原资产负债表分析因(今天什么情况股票大跌)
2023-12-17 11:03:35 来源：倾延资
索菲亚股票跌落原因是因为公司内部管理出现问题，被曝光有涉嫌财政造假的状况，导致投资者对公司的信赖度下降，股价也随之跌落。
作者|覆红雪
修改|覆红雪
今日A股的家居板块大约是被索菲亚带崩了。
上午一开盘，索菲亚就吼不住了，股价敏捷跳水，利索地按在跌停板上。金牌厨具和志邦家居这哥俩早盘还很坚硬，一看大哥跳了水，立马软了，掉头跟着跳，没有一点点犹疑和眷恋。
而就在昨夜，索菲亚刚刚发布了2020年年报及最新的一季度成绩预告。
索菲亚2020年的成绩真实算不上冷艳，2020年营收83.53亿元，同比添加8.67%；归母净赢利11.92亿元，同比添加10.66%，扣非净赢利10.50亿，同比添加8.11%，尽管营收添加牵强跑赢了职业均匀增速，但2020年的赢利处于成绩预告的下限。
同期发布的一季度成绩预告显现，索菲亚一季度完成经营收入16.03亿至18.32亿，同比添加110%至140%，归母净赢利1.05亿至1.30亿，完成扭亏，表面上看起来很拉风，可是去年同期遭到疫情影响，这个同比增速是失真的，没有可比性，假如比照19年一季度归母净赢利1.07亿的数据，实际上并没有什么添加。
索菲亚除了成绩不及商场估计，虎哥觉得这家公司2020年的财报里还泄漏出了几个危险，一是应收款大幅攀升，二是大客户的集中度进步了，三是传统事务添加乏力，而橱柜事务毛利率又远低于同行。
一、应收款攀升
到2020年12月31日，索菲亚的应收款（应收账款及应收收据）账面价值为17.84亿，同比暴增71.45%，你要知道，它的营收同比增速还不到9%。
从应收款金额来看，同比净添加了7.44亿，应收款占总财物的份额高达17.84%。
索菲亚应收款的金额及占比处于什么水平呢？这个应收款是索菲亚历年来的新高，比方在18年末索菲亚应收款占总财物比只要7.63%，19年末是12.27%。
索菲亚的应收款占比之高在同行中显得比较奇怪，这个数据假如比照A股同行，现已处于职业中的更高值，比方2020年A股可比同行上市公司金牌厨具应收款占财物比为3.85%，志邦家居为7.85%。
从它的应收账款周转速度来看，近几年来下滑得十分强烈，2016年，索菲亚的应收账款周转率是45.93次，大约7.84天周转一次，而到2020年，应收账款周转次数只要5.91次，周转一次需求60.87天。这种下滑，是断崖式的。
咱们发现，索菲亚的应收款大幅攀升，首要来自应收收据。截止到2020年12月31日，索菲亚应收收据的账面余额是9.53亿，同比添加了174.74%，添加了6.06亿。分季度看，应收账款和应收收据的大幅添加首要发生在2020年第四季度。
在索菲亚应收账款期末余额前五名单位中，其间不乏闻名房地产开发商，比方应收账款之一名深圳恒大资料设备有限公司，其控股股东是恒大地产，索菲亚对它的应收账款期末余额是1.88亿，2020年中报时这个数据是6727.91万，所以，能够推断出仅鄙人半年索菲亚对恒大地产（深圳恒大资料设备有限公司）的应收款添加金额就在1.21亿以上。
二、大客户集中度走高
从索菲亚2020年的年报看，其前五大客户的集中度在进步，2020年前五大客户占出售总额的16.66%，而19年是14.82%。
数据来历：2020年年报
结合前面应收款之一名深圳恒大资料设备有限公司鄙人半年的应收账款余额添加了1.21亿，能够估测对恒大的出售金额是相当大的，恒大至少是索菲亚2020年的前三大客户之一。
除了对前五大客户的出售金额占比从19年的14.82%进步到16.66%，索菲亚对之一大客户的出售金额占比也从19年的4.69%进步到了8.66%，所以，索菲亚对大客户的依赖性实际上是增强了，这并不算是一个好的信号。
三、橱柜事务毛利率偏低拉低归纳毛利率
从营收结构看，传统的衣柜及其配套产品依然是索菲亚最首要的营收及赢利来历，营收及毛利都占到了索菲亚总营收及总毛利的9成。
可是，从营收增速上看，2020年衣柜及其配套产品营收67.02亿，同比仅添加了1.46%，作为公司的传统优势事务，这一块传统事务的添加在2020年显出疲态，反观同行，志邦家居2020年定制衣柜事务的营收同比添加了55.34%，金牌厨具的衣柜及配套产品事务同比也添加了63.46%。
索菲亚的另一块事务定制橱柜及其配件2020年的营收为12.11亿，同比尽管添加了42.26%，可是毛利率从19年的28.54%下滑到22.67%，这个毛利率远低于同行橱柜事务的出售毛利率，同期金牌橱柜橱柜事务的出售毛利率为32.85%、志邦家居41.84%、欧派家居36.60%。
而橱柜事务的低毛利率，也拉低了索菲亚2020年的归纳出售毛利率，归纳出售毛利率从19年的37.33%下滑到了36.56%。
结束语
2020、2021年是地产竣工大年，整个家居板块的股价也涨了不少，可是详细到索菲亚2020年财报，成绩乏善可陈，一起2020年对B端的应收款及客户集中度进步，传统衣柜事务几乎没有多少添加，橱柜的毛利率又偏低，这可能是索菲亚今日股价大跌的首要原因。
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