[曲美股份]基金行业分析有哪些(行业分析工具有哪些)
2023-12-31 13:59:47 来源：倾延资
原标题：券商持仓上升，稳妥几无持仓--21Q4公募基金非银金融职业持仓剖析
作者：招商非银组：郑积沙、曾广荣、刘雨辰
一、基金商场概略：基金商场规划不断添加，资本商场定价权继续提高
全口径基金：2021年四季度末，我国全类别基金净值高达25.77万亿，同比添加28％，Q4环比增速7％。
非货型基金：2021年四季度末，我国非货型基金净值升至16万亿，同比增速34％，Q4环比增速10％。
原因剖析：权益财富办理大势所趋，商场大趋势向好，主题出资时机清晰，驱动居民财物快速往资本商场搬迁。四季度因为商场缺少热门，基金增速康复至合理水平。
二、非银板块全体持仓状况剖析
基金持仓状况：非银板块持仓比例全体呈现小幅上升趋势，低配比例有所修正但缺口仍旧显着，券商板块环比持仓微增。
2021年四季度末，券商板块持仓占比仅为1.80％，环比2103提高021pt，但仍旧明显低配（VS标配为4.23％）
原因剖析：今年以来大都出资者认可券商职业景气量，但对“含财率”标的以阶段性装备为主，对职业全体的装备爱好仍低，仅聚集于财富办理龙头（东方财富）。
19年以来A股商场量价齐升，景气驱动券商职业继续高速添加。权益财富办理趋势清晰，含财率较高的公司成绩相对增速较高，逐渐得到商场喜爱。出资者逐渐修正对券商股盈余继续性忧虑，持仓比例逐渐抬升。
三、券商板块出资主张及危险提示
券商职业景气量坚持高位，财富办理产业链成长性更好，“含机率”券商有望完成超量收益。
21年板块成绩连续亮眼体现：近期板块多家公司发表2021年成绩预告，根本都连续了高速添加，这充分体现了板块高景气量，跟着后续2021年报的发表有望对股价构成有利的催化。一起展望2022年，资本商场向好趋势不变，有望完成职业赢利的稳定添加。
降息落地，有助券商估值修正：当时微观活动性敞开宽松状况，结合微观活动性继续宽松局势，活动性将构成券商股首要催化剂；假设商场化方针坚持，券商股有望享用估值提高。
财富办理事务景气继续向好：微观活动性宽松使得居民手里的钱添加，低利率环境导致居民购买权益类金融财物的愿望增强，财富办理职业景气向好可继续。2022年非货基金和私募基金规划估计添加15％-20％，巨大的存量和明显的增量将拉动财富办理产业链成绩高速添加，有望对券商成绩提高起到催化作用，估计上市券商ROE有望坚持杰出水平。其间龙头券商在组织事务方面的竞赛优势相较同业是共同目全方位的，能够预期相关事务奉献的成绩也将拉动龙头券商盈余继续跑赢职业。
出资主张：坚持板块引荐评级。资本商场深化改革配套方针稳步推动，商场组织化仍将连续，咱们以为居民财富办理需求和组织定制服务需求只增不减。结合降息的活动性刺激，有望构成对券商板块和相关公司的继续利好，主张出资者积极关注。
26日午后，券商板块强势反扑，国联证券直线封板、华夏证券、华林证券等涨幅居前。到14:00，券商ETF（512000）涨1.43％，成交近7亿元。场内资金买盘积极，Level-2行情显现，到发稿现已取得净申购资金超1.6亿元，资金仍在继续流入。
到1月25日，券商ETF（512000）开年以来比例添加26.51亿份，居所有股票型ETF第二位！此前的20个交易日，券商ETF（512000）算计净申购资金近31亿元！继续取得资金流入！
全面注册制布景下，券商大投职事务将得到明显提振，而财富办理大趋势将赋予券商板块更多成长性，“大投行”+“大资管”成为券商板块出资的两条主线。券商ETF（512000）无疑是高效率掌握券商板块机会的出资利器。
依据中证指数公司官网最新数据，券商ETF（512000）盯梢的中证全指证券公司指数前10大权重占比达60％，6成仓位会集于十大龙头券商，投行龙头与财富办理龙头齐聚；别的4成仓位统筹中小券商的成绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高迸发特色，是一只会集布局头部券商、一起统筹中小券商的高效率出资东西。
到1月25日，券商ETF（512000）最新基金比例达237.89亿份，最新预算规划达249亿元，年头以来日均成交超8亿元！2021年体现跑赢49只成份股中的38只，胜率超77％。为统筹低成本、高胜率、高活动性的优质券商板块出资东西！
券商ETF盯梢的标的指数为中证全指证券公司指数（399975），中证全指证券公司指数基日为2007年6月29日，发布于2013年7月15日，该指数的前史成绩是依据该指数现在的成份股结构模仿回测而来。其指数成份股可能会发生变化，其回测前史成绩不预示指数未来体现。任安在本文呈现的信息（包含但不限于个股、谈论、猜测、图表、目标、理论、任何方式的表述等）均只作为参阅，出资人须对任何自主决议的出资行为担任。另，本文中的任何观念、剖析及猜测不构成对阅读者任何方式的出资主张，本公司亦不对因运用本文内容所引发的直接或直接丢失负任何职责。基金出资有危险，基金的过往成绩并不代表其未来体现，出资需谨慎。货币基金出资不等同于银行存款，不确保必定盈余，也不确保最低收益。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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