国家广电（曹国伟云锋基金）
2024-01-07 05:36:51 来源：倾延资
智通财经APP得悉，中信建投发布研究报告称，保持宏达电子(300726.SZ)“买入”评级，估计2021-23年的归母净赢利为8.15/11.24/15.17亿元，同比增68.56%/37.79%/35.03%，EPS为2.03/2.8/3.78元，对应当时股价PE为40.8/30/22倍。
事情：11月25日，公司发布2021年非揭露征集资金说明书，拟经过向特定方针发行A股股票征集资金不超越10亿元，现在已取得证监会赞同批复。
中信建投首要观念如下：
征集资金不超越10亿，首要用于扩展产能和研制
11月25日公司发布公告，公司定增项目已取得深圳交易所受理，本次发行不超越4001万股，限售期为6个月，发行方针不超越35名，暂无确认的详细发行方针。拟征集不超越资金10亿元，扣除发行费用后拟投入“微波电子元器件生产基地建造项目”“研制中心建造项目”和弥补公司流动资金，拟投入征集资金金额分别为6.2亿元，1.8亿元和2.0亿元。现在征集方案已取得中国证监会赞同批复。
深化横向拓宽战略，打造军工电子元器件集团
“微波电子元器件生产基地建造项目”总方案投资额为6.47亿元，首要用于对陶瓷电容器、环行器及隔离器等产能的进步，建造周期为36个月，估计2023年Q3完成量产。项目达产后，公司估计将新增陶瓷电容器产能20亿只/年，新增环行器及隔离器产能150万只/年。公司估计彻底达产后每年可完成销售收入5.057亿元、净赢利1.03亿元。
该项目建造满意我国制造业高端化、信息化、智能化建造和完成国产代替并满意5G快速开展需求，进一步进步公司商场占有率，深化公司横向布局的开展战略。近年来，公司活跃推进产品横向布局，大力开展陶瓷电容器、环行器及隔离器等新产品，经过本次募投项目建造，将有用进步公司陶瓷电容器、环行器及隔离器产能，以满意我国制造业高端化、信息化、智能化建造需求。
陶瓷电容器、环行器及隔离器等电子元器件是5G基站的重要支撑零部件，2018年以来，国际贸易局势日趋严重，我国政府和很多终端设备厂商意识到赶快完成上游中心供应链自主可控的重要性。项目建造将有用进步公司陶瓷电容器和环行器及隔离器产能，培养新的赢利增加点，深化公司横向布局的开展战略，不断向具有中心技术和重要影响力的军工电子元器件集团公司的方针进军。
加大研制投入，稳固公司持久增加动力
项意图施行有利于公司习惯新技术的开展，有利于公司整合研制资源。“研制中心建造项目”总计投入2.04亿元，首要用于研制场所建造、置办先进设备和对引入高素质研制人员。项目方案于2022年二季度施行对研制人员的扩容，进行新研制人员的招聘。公司下流职业技术更迭快，短期来看，本项意图建造有利于增强公司研制和技术实力，进步产品开发和设计能力;长时间来看，本项意图施行将引领公司产品及事务的开展方向，使公司更好的习惯下流职业的开展趋势，开宣布满意商场需求的新产品。公司所在职业归于技术密集型职业，研制人员需具有多方面的专业知识和技术。本项意图建造有利于招引更多的高端研制人才。
军品放量增加，民品产能扩张未来可期，进入生长快车道
军品商场回暖叠加国防信息化建造，公司作为军用钽电容器龙头企业将充沛获益;横向拓宽陶瓷电容器、功率电感、微波组件、环形器与隔离器和电源办理芯片等多个范畴，打造军工电子元器件集团，子公司协同效应明显;民用电子元器需求急剧上升，公司扩展民品投入大幅进步产能，商场份额不断进步。
危险提示：新产品商场拓宽不及预期;军品订单交给进展不及预期。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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