[华夏平稳]硅料供应潜在过剩为何行业仍热衷签订长单？
2024-02-17 03:38:23 来源：倾延资
多晶硅价格飙升，直接拉动了硅料厂商的成绩增加。2022年上半年，硅料厂商通威股份净赢利估计125亿元左右，同比增加超300%；另一硅料厂商大全动力2022年上半年净赢利约为95亿元，同比增加近350%。t/A6aeA7Pf
本文来历：年代财经作者：高文珣
图片来历：图虫
在商场一片产能过剩的预期中，硅料与硅片又提价了。
2月16日晚，PVinfolink最新一期光伏工业价格显现，多晶硅细密料均价为241元/公斤，较上星期上涨了3元，涨幅为1.3%；多晶硅片的均价为2.25元/片，较上星期上涨了0.05元，涨幅为2.3%；单晶硅片(166mm/165μm)均价为5.31元/片，较上星期上涨了0.03元，涨幅为0.6%；单晶硅片(182mm/165μm)均价为6.39元/片，较上星期上涨了0.04元，涨幅为0.6%。
经过上一年四季度的一轮跌落之后，光伏上游的原资料价格呈现了显着的反弹。
与此“交相辉映”的是，工业资本关于硅料、硅片的扩产，以及下流电池厂商“热心汹涌”的大额订单。
2月17日晚，大全动力（688303.SH）110亿元定增计划获上交所受理，主要是用于年产10万吨高纯硅基资料项目以及弥补流动资金。
关于大全动力此次定增，有出资者直言，“才刚上市又来圈钱”，但也有股民表明，“挣钱的事专注做好，没缺点。”
图片来历：大全动力股吧截图
换句话说，赛道再拥堵，仍是有人不断进来“分一杯羹”。
本轮反弹还将继续近两年光伏职业的装机瓶颈在于硅料，供需不平衡影响硅料价格一路上涨。
硅料坐落光伏工业链的上游，资金和技术壁垒高、产能扩产周期长，这也意味着，一旦紧缺则需求经过较长时期的等候才会有新产能开释去平衡供求关系。
PVinfolink数据显现，2021年1月初，以单晶硅片(182mm)为例，该标准单晶硅片2021年1月初的均价为3.9元/片，10月17日涨至年内最高的6.87元/片，较年头上涨了76.15%。
年代财经注意到，上一年6月、7月，硅料与硅片都阅历了一次小幅调整，可是8月下旬重新启动上涨态势，直到11月下旬开端了又一轮的调整。
可是，这一轮调整的起伏较大，多晶硅细密料从269元/公斤跌至上一年12月末的230元/公斤，跌幅到达15%；单晶硅片(182mm)从6.87元/片跌至上一年12月末的5.70元/片，跌幅到达17.03%。
与此同时，硅片职业的两大巨子隆基股份（601012.SH）、中环股份（002129.SZ）下调硅片产品的价格。
商场一片哗然，看空硅料、硅片的声响此伏彼起。
不过，彼时中泰证券新动力职业首席分析师苏晨以为，此轮硅片价格下降估计受硅片企业库存累积的压力和影响，也包括对薄片化的表现；“咱们（2021年）年头以来清晰着重，硅料作为工业链最短板供给，价格动摇并非供给扰动导致，而是潜在需求超预期导致，现在硅料价格高位持稳、硅片成交价下降，工业链博弈或将完毕，终端需求有望继续向好。”
很快，光伏上游原资料价格的新一轮反弹到来。
到2月16日，多晶硅细密料现已从上一年12月末的230元/公斤反弹至241/公斤，涨幅为4.78%；硅片价格反弹更大，单晶硅片(182mm)从5.70元/片反弹至6.39元/片，涨幅为12.11%。
“本轮反弹有两个原因，榜首便是下流电池厂商的需求仍是很旺盛，因而硅片厂商的收购活跃；第二，硅料的供给仍是不行，没有到达预期。”2月17日，上海某券商一名电新职业分析师告知年代财经，本年以来，隆基股份、中环股份别离上调了两次硅片价格，“咱们的调研成果显现，二线硅片厂家的价格也在连续调高，就连下流的电池片都在提价。”
在他看来，行将进入的三月的硅料商洽和订单签定连续开端，“下周价格将进入更密布的商洽博弈阶段，我个人以为下周大概率仍是要提价。”
值得注意的是，现在商场推重的大尺度单晶硅片(210mm/160μm)在本周没有提价，均价仍旧维持在8.45元/片。
“或许是供给厂商增多的原因。”上述某券商电新职业分析师如是说。
“赛道”变得逐步拥堵2月14日，通威股份（600438.SH）布2021年度成绩快报，经开始核算，2021年度完成归母净赢利82.03亿元，同比增加127.35%。成绩增加的原因是“获益于下流需求增加，高纯晶硅产品求过于供，商场价格同比大幅提高”。
通威股份的赢利高增加在硅料企业里并非个案，其他硅料企业的赢利也大幅增加。
1月25日，大全动力（688303.SH）发布成绩预告，2021年归母净赢利为56-58亿元，同比增加约450%；1月14日，新特动力（01799.HK）在港交所公告，集团预期2021年赢利不少于人民币50亿元，同比增幅大于610%。
年代财经注意到，大全动力2021年半年报显现，多晶硅的本钱为41.46元/公斤。
图片来历：大全动力半年报截图
“相关于上一年最高的269元/公斤来说，极点状况下，硅料企业最高有5倍的赢利空间。”2月17日，江苏某私募基金人士告知年代财经，依照现在的多晶硅价格来看，硅料企业仍旧是高赢利，“即便再跌一点，赢利空间仍是很大。所以，工业资本才会不停地进行扩产。”
2月15日，多晶硅生产商的上游、全球工业硅龙头——合盛硅业（603260.SH）宣告“跨界投产多晶硅”，该公司拟出资建造新疆中部合盛硅业有限公司的硅基新资料工业一体化项目（年产20万吨高纯多晶硅项目），出资规模为175亿元。
据不完全统计，2021年至少有12家光伏企业要新投、扩产多晶硅项目，总产能约209万吨。加上合盛硅业此次规划的20万吨，新增产能总规模将到达229万吨，而这些产能都将在2022年至2024年之间逐步投产，这将使得多晶硅赛道益发拥堵。
2月17日，合盛硅业董秘龚吉平告知年代财经，多晶硅或许会在2023年呈现短时的紧平衡状况，但长时间来看，硅料产能仍旧会被下流开释的需求消化掉。“即便硅料产能在下一年上半年呈现短期的供给过剩，对合盛硅业也没有什么影响，咱们的多晶硅产能能够被自己消化掉。”
2月17日晚，大全动力的110亿元定增计划获上交所受理。对此，该公司证券部人士向年代财经表明，公司本次非公开发行价格没有确认。
需求仍在但股价不涨有意思的是，虽然商场一向忧虑硅料会不会产能过剩，但下流需求仍旧“来势汹汹”。
硅片“赛道新玩家”双良节能（600481.SH）2月14日宣告，公司全资子公司双良硅资料(包头)有限公司（下称双良包头公司）与天合光能（688599.SH）签定一份长达三年的《单晶硅片收购结构合同》，估计将供给单晶硅片18.92亿片，出售金额总计为159.50亿元(含税)。
就硅片产能状况，2月18日，年代财经给双良节能董秘王磊发去了采访提纲，可是到发稿没有得到回复。
中航证券以为，双良节能具有三大优势，即“轻装上阵”“硅料供给无忧”以及“生产能力取得多方下流认可，出售长单确定确保成绩”。基于此，分析师看好该公司长时间的开展。
虽然硅料、硅片价量齐升，可是二级商场的反响不如工业方面。
年代财经注意到，通威股份自上一年9月3日涨至62.77元之后，股价一路跌落，并在本年1月28日创出36.43元贱价，跌幅到达42%。
相同，大全动力上一年8月30日创出96元高价之后，一向跌到本年1月25日的47.88元，跌幅到达50%。
不仅是硅料公司股价跌落，硅片龙头的股价也走势疲软。
隆基股份自上一年11月1日创出103.3元高价之后，本年2月14日跌至63.54元；中环股份上一年8月30日创出56.24元高价之后，相同在本年1月10日跌至37.48元；双良节能上一年11月3日创出14.28元高价之后，本年1月10日跌至9.36元。
“本周以来，光伏个股都呈现了反弹。”上述江苏某私募基金人士向年代财经表达了自己对光伏职业出资价值的看好，他以为，在“双碳”布景下，国家“风光大基地”的推进，“以及分布式光伏的推行，整个工业景气量现已很高，关于上游的硅料、硅片需求仍旧会很大，可是要挑选个股，上一年普涨的状况不太或许呈现了。”
2月18日，通威股份、大全动力、隆基股份、中环股份、双良节能、合盛硅业悉数低开，除双良节能收盘微涨0.82%外，其他个股均收跌。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
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08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
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08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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