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IPO健康大财富观察

2024-03-05 04:01:39 来源:倾延资

安徽元琛环保科技股份有限公司主要产品为各类耐高温耐腐蚀滤袋和SCR脱硝催化剂,该公司首发上市请求日前已获经过。

记者在细心研讨元琛科技招股书后发现,其在开始的募投项目中的医疗防护用品项目因被质疑“蹭热门”在随后的上会稿中被删去,募资额也相应进行减缩。此外,其多项核心技能的抢先描绘被质疑后也被删去。在跨界医疗受阻后,元琛科技未来在非电事务上的发展也不达观。财政上,公司在高额逾期应收账款压力下,现金流量一向处于堪忧的水准。

募投项目不具延续性被撤销

元琛环保成立于2005年,此次估计发行4000万股,占发行后总股本的10%,估计征集资金3亿,其间2亿用来年产460万平方米高性能除尘滤料产业化项目。

值得一提的是,作为一家科创板拟上市公司,公司核心技能包含超净电袋非对称梯度技能、驻极处理技能和氮氧化物-二噁英协同脱除技能,经协会和专家鉴定确定为“国内抢先”。不过,该系列“国内抢先”的技能,还暂未走出安徽省规划的鉴定,上述三项技能别离取得是安徽省科学技能二等奖或三等奖。经过交易所问询后,曾在招股书中用于科技含量认证的荣誉,此刻已不作为确定核心技能国内抢先的根据。

另一方面,作为一家环保职业的公司,上半年元琛科技却因医疗防护用品事务的时间短风景,也在必定程度上掩盖了原主营事务的滑坡。据招股书发表,2020年1-6月,元琛科技的主营事务收入为17855.14万元。其间,现在现已根本停止的口罩、熔喷布等防护用品收入7740.05万元,占当期主营事务收入份额达43.35%。从此前的问询回复中,元琛科技发表,防护用品收入在2020年4月为3416.77万元,5月为3573.34万元,6月骤减为614.99万元。到10月更新招股书上会稿,公司出现口罩、熔喷布出产线停产搁置的状况,公司防护用品财物存在减值的景象,且与防护用品有关的募投项目撤销。

记者注意到,到2020年6月末,公司防护用品有关的存货、预付金钱对应的存货及固定财物账面净值算计为8741.62万元,计提的减值丢失金额为4599.70万元,减值的计提份额高达52.62%。而征集资金总额,也相应地从3.25亿元削减至3亿元。

从大举投入到根本停止,元琛科技募投项目这次“蹭热门”还因质量问题发生多起诉讼。由此,科创板上市委也在审议会议上提出质疑,发行人是否有才能组织运营团队、树立事务履行和危险操控系统,以进入新的商场范畴、应对新的事务时机。

对此券商职业分析师吴烁对记者说,口罩、熔喷布等防护用品项目只是是因为本年疫情原因,带动了元琛科技这块收入快速上涨,可是跟着国内疫情的好转后,这块的收入简直堕入阻滞,“拿疫情时期加码的项目进行募资,可是项目又不具有延续性,这块的危险也在疫情好转后,马上显现出来,对公司的成绩也会发生较大影响,这样的募投项目明显不会被承受。”

应收账款逾期高致现金流承压

除了项目被质疑之外,元琛科技的资金问题也存在较大压力。

近几年来,元琛科技的逾期应收账款规划较大,2017年底、2018年底、2019年底和2020年6月末,逾期应收账款余额别离为12126.54万元、13753.53万元、12418.59万元和12711.40万元,占当期应收账款余额份额别离为72.29%、72.86%、73.97%和69.07%。

对此,元琛科技解释为,公司产品一般需求检验,因为存在检验及结算周期,公司收款周期一般为1-3年。部分客户因付款批阅流程、商业付款习气等要素存在付款推迟的景象,导致公司应收账款逾期。

针对应收账款坏账,2017年-2020年6月末,元琛科技已计提坏账别离为1918.33万元、2327.66万元、2008.81万元、1434.27万元。坏账和预期的危险,直接加大了公司在资金运营上组织的困难。陈述期内元琛科技运营活动发生的现金流量别离为-3289.76万元、-915.45万元、1.07亿元、5053.45万元,总的现金流量别离为-1033.25万元、-641.81万元、945.51万元、-408.09万元。2020年上半年,元琛科技的净赢利总额为732.9万元。

对此,吴烁对记者表明,应收账款逾期占比较高,终究出现的坏账份额也越来越高,这直接对公司现金流发生很大冲击,公司的赢利状况也因此会大幅下滑,所以逾期应收账款问题不处理,那么对元琛科技来说一向都是一个雷,这个雷可能会随时引爆。值得注意的是,招股书显现,元琛环保此次征集资金3亿元,其间要拿出1亿元弥补流动资金,缺口的确不小。

商场占有率低存危险

除了逾期应收账款的问题外,元琛科技陈述期内主营产品脱硝催化剂和滤袋的成绩遭受大幅下滑,2020年1-6月仅完成收入9353.69万元,毛利3028.72万元,别离较同期下滑35.07%、45.79%。在不考虑防护用品后,公司估计2020年度滤袋和催化剂事务扣除非经常性损益后的净赢利较上年下滑13.27%-22.80%左右。

吴烁对记者介绍说:“主营产品成绩下滑,这是很欠好的信号,假如继续这样的下滑趋势,那么对公司影响则是丧命的。”

记者注意到,尽管元琛科技的主营产品销售多集中于电力职业,在占比逐年下滑后,公司加大了对非电商场的开辟。不过从全职业来看,2017年度、2018年度、2019年度,公司滤袋产品在非电商场占有率别离为0.4%、0.7%、0.9%,公司脱硝催化剂在非电商场占有率也别离仅为0.4%、1.6%和3.0%。

安徽一家出产脱硝催化剂公司的负责人孙涛对记者表明,这个职业竞赛尤为剧烈,元琛科技在职业知名度一般,商场占比不高,“假如终究能成功登陆资本商场,那么对元琛科技来说是一次时机,可是其必需要经过加大投入,提高本身的商场占有率,不然在这个剧烈竞赛的职业,存在被洗出局的危险。”

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