中公教育对赌协议临期在即：2020贵州股权交易中心上半年营收与净利暴跌 李永新16.5亿“窟窿”难填平
2024-03-25 20:01:25 来源：倾延资
编者按：关于中公教育这个市值超2000亿的上市公司而言，2020年上半年成绩由盈转亏，营收与净赢利双下降并不是一个好消息。
首战之地的是当年借壳上市与亚夏轿车签定的为期3年的成绩对赌协议行将临期。面临2020上半年惨白的成绩，中公教育怎么完结成绩包围，在2020下半年完结扭亏为盈达到对赌协议，完结16.5亿的扣非归母净赢利，现在并不达观。
营收与净赢利双暴降运营仍在扩张
中公教育2020年半年报显现，中公教育2020年上半年营收为28.08亿元，较上年同期的36.37亿元，同比下降22.8%；归属于上市公司股东的净亏本为2.33亿元，较上年同期的净赢利4.93亿元，同比下降147.26%。
关于营收成绩的下降，中公教育解说称，因为公务员省考联考拖延了近4个月，上半年其他招录考试也有必定程度的延期。在协议班占比较高的状况下，考试延期使得本报告期的收入承认水平与实践运营状况产生了较大的违背。
在事务与赢利方面，中公教育的面授训练收入跌落近5成，而线上训练收入却翻倍添加。依据财报显现，面授训练收入为16.22亿元，较上年同期的31.68亿元，同比下降48.79%；线上训练收入为11.66亿元，较上年同期的4.45亿元，同比上涨162.33%。
在运营资源上，尽管成绩亏本，但中公教育仍挑选敏捷扩张。财报显现，中公教育职工总数为41911人，比2019年的35209人添加6702人，增幅19.03%。其间授课师资人数18036人，比2019年的13475人添加4561人，增幅33.85%。研制人员为2702人，比2019年的2051人添加651人，增幅31.74%。直营分支组织数量1335个，较2019年的1104个添加231个，增幅为20.92%。
此外，因为银行贷款利息及金融组织手续费添加，中公教育2020年上半年财务费用为1.82亿元，较上年同期4250万元，同比添加329.68%。
能够看出，成立于2010年2月的中公教育，经营收入首要来自于公务员招录训练、事业单位招录训练及教师资格及招录训练服务。但本年上半年，主营事务占营收比呈下降趋势。其间，公务员序列产品2020年上半年营收金额12亿元，较上一年同期同比下降40.90%；教师序列产品2020年上半年营收金额3.5亿元，较上一年同期同比下降32.80%。
中公教育退费难、预付费、产品商业贷形式遭质疑2020年下半年怎么逆势包围
与惨白财报成绩构成鲜明对比的是中公教育在二级商场的体现。中公教育近一年股价一路走高，从2020年2月3日最低15.08元/股到2020年8月11日最高报38元/股，截止发稿前，中公教育报32.63元/股。
资本商场的上升仍然无法粉饰其商业逻辑的问题，中公教育退费难、预付费、产品商业贷形式等一向其不开的坎。本年6月17日，据蓝鲸教育报导，中公教育旗下“理享学”产品以“不花一分钱”听课招引学员，实践是以学员名义去进行商业贷款。本年7月13日，中公教育等4家训练组织因为退费胶葛投诉数量较大被海淀区商场监督管理局点名。本年9月，据界面教育报导，中公教育陷退费风云，遭学员投诉欠钱不还等问题屡有产生。
预付费形式本是根据买卖双方间达到的信赖，但在一些价值观不正确的人眼中，却成了另辟蹊径投机倒的“生财之道”，只需会卖产品，能赚到钱，产品则成了非必须考虑，一旦产品出现问题，就陷入了退费难的恶性循环。
本年下半年对中公教育至关重要，也反常困难。这源于2018年11月，中公教育以185亿元身价借壳成功，正式被亚夏轿车并购后，与亚夏轿车签定成绩对赌协议，许诺2018年至2020年，中公教育扣非后归母净赢利数须别离不低于9.3亿元、13亿元和16.5亿元。中公教育与亚夏轿车对赌协议的成绩应战，一向为外界所热议其终究能否完结38亿的对赌协议。
材料显现，2015年至2017年，中公教育的营收别离为20.76亿元、25.84亿元、40.31亿元，对应的净赢利别离为1.6亿元、3.2亿元、5.2亿元。中公教育在2018年和2019年已接连两年完结对赌协议，2018年营收62.37亿元，净赢利11.53亿元。2019年营收91.76亿元，净赢利18.05亿元。
值得注意的是，中公教育2019上半年完结盈余，净赢利达4.93亿元，反观2020年上半年亏本2.33亿，而2020年对赌协议对成绩的要求比较上一年更高，关于中公教育而言，要想完结对赌协议难度系数倍增。这也就意味着，中公教育2020年下半年要补齐上半年亏本的一起，完结不低于16.5亿元扣非归母净赢利，其接下来的成绩压力十分艰巨。
危机的另一面，盛衰之间寻觅机会。中公教育董事长李永新曾在直播首秀中谈及“危机”一词时表明，要活跃达观应对，看到危机彼此转化带来的机会。
面临成绩的压力，作为中公教育掌舵人的李永新2020下半场成绩能否跑赢，咱们拭目而待。回归教育职业的实质，一直是以用户和产品为导向的。只要不断加大研制投入，精心打磨产品，才干赢得用户的认可，对中公教育而言，亦是如此。
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