创新应以基民需求为(29802)石药高盛九乙购A导向

关键词：基金谈论

中心提示：1998年至2003年，公募基金的产品规划首要旨在建立基金产品线。与此同时，也有多家基金公司采纳基金产品发行方法上的立异，使用伞形基金完成快速打包发行基金。伞形基金的发行一方面到达快速完善基金公司产品线的意图；另一方面，出资者转化挑选时也

1998年至2003年，公募基金的产品规划首要旨在建立基金产品线。与此同时，也有多家基金公司采纳基金产品发行方法上的立异，使用伞形基金完成快速打包发行基金。伞形基金的发行一方面到达快速完善基金公司产品线的意图；另一方面，出资者转化挑选时也更为便利、费率更为节约。

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全体来看，这一阶段基金产品完成了从封闭式到开放式，从自动出资到被迫出资，从股票、混合到债券、保本、钱银的演化进程。

产品发行则出现一家基金公司首要推出一类产品，其他公司快速跟上的态势。到2003年底，基金产品数量到达110只，基金总财物规划到达1700亿元，我国基金商场各类根底基金产品得到开始完善，出资者的基金出资和装备需求得到开始满意。

2004年之后，跟着基金产品数量的进一步添加，产品立异方向也更为多元化：开放式、具有两级商场买卖机制的LOF基金，纯被迫运作、两级商场套利具有可操作性的ETF基金，出资于海外商场的QDII基金，可在银行进行购买的ETF联接基金，收益分配上具有多级危险收益区分的分级基金，各类主题、职业、风格基金纷繁推出。

到现在的基金产品立异，不管是根底产品结构建立的立异仍是后续进一步多元化视角的立异，均是在我国基金商场开展时刻尚短、根底商场可出资东西还不丰厚的大布景下进行的，基金产品的立异也根本是在学习海外基金商场老练经历、再结合国内法律法规结构和商场需求状况下做出的。

在根底商场可出资东西没有大的改变，海外商场能学习的东西也越来越难找的布景下，基金产品的立异变得越来越难。再加上基金产品发行日趋宽松、产品发行竞赛日趋激烈，根底商场继续徜徉、出资者进入基金商场的志愿并不激烈等当下基金商场现状，产品规划和立异越来越难。

其实，逗留于概念的立异、为了立异而立异，出资者不买账是很正常的成果。基金公司不应该以为产品规划和立异仅仅产品规划人员的作业，也不应该以为杂乱或许所谓的“立异”表现了规划水平。面临一个特别玄乎、听不太懂，或许不符合自己需求的东西，谁乐意（或许定心）把真金白银交给你？

有些时分，基金公司应该转化一下思想，看看基金出资者的需求是什么。所谓“大道至简”，建立在满意出资者需求根底上，简略、易于了解产品，才是真实习惯商场、习惯人心的产品立异，这样的产品立异也才是真实有价值的立异。当然，有两项根底作业有必要要做：一是剖析现有基金产品结构；二是出资者需求的查询、剖析。

首要，咱们来看现有基金产品大类结构状况：到2011年上半年底，基金产品数量超越800只，财物总规划约为2.32万亿元。从规划占比来看，其间偏股型基金（不包括QDII）到达84%，债券型基金为8%，钱银商场为5%，QDII基金为3%。个人以为，现在基金商场高危险的偏股型基金产品份额偏高，基金出资者是否需求这么多的高危险产品，这是需求进一步调研的问题。

其次，现在的基金产品结构决议了基金出资者大部分是高危险收益类型的。那么，关于收益希望不那么高、对危险和动摇更为灵敏的出资者集体，基金公司是否充沛发掘并规划出习惯他们的产品呢？

虽然在当时商场环境下，我曾在不同场合主张具有危险接受才干的出资者能够以高危险的偏股型基金产品为首要出资方针，逐渐进行中长期布局。可是，这是以出资者危险接受才干和理财希望为条件的主张，我每一次都特别强调，假如接受动摇才干很小，则仍是不应该买偏股型产品。

我国基金商场起步较晚，开始的产品规划和立异以建立产品架构为方针，在短时刻内到达了满意出资者根本需求的意图。跟着根底产品结构的逐渐完善，基金产品立异的纵深开展，产品立异的分解也越来越严峻。部分较为成功的基金产品立异，有用提升了基金办理公司的品牌形象，也为基金办理公司开辟和保护客户集体供给了协助。但也有部分所谓的“立异”流于概念，对出资者并没有太大的实践价值。在产品发行竞赛白热化的当下，主张基金办理公司无妨静下心来，把更多精力放在商场剖析和出资者需求查询上，所谓“磨刀不误砍柴工”，有的放矢才干事半功倍、到达双赢。