住房贷款计算器最新20125家券商、1家基金再遭证监会通报 境外业务整改后仍未达标

一面是中资券商“出海”的如火如荼，一面是监管对证券基金公司境外事务合规展业的再敲警钟。

继6月份证监会针对多家券商境外子公司规范整改问题密布发布系列罚单之后，日前，在新一期《组织监管状况通报》中，证监会再次对相关问题进行了点名通报。

证监会发表，在整理排查过程中，共有6家证券基金公司在境外子公司股权架构、事务范围、规章以及作业程序与整改情绪等四方面，仍存在部分未完结整改事项。包含中信证券、光大证券、中金公司、海通证券、信达证券等5家券商，以及诺安基金1家基金公司。

值得留心的是，本次未完结存量整改的公司，多为境外事务规划居前的证券公司。依据中证协发布的2021年证券公司运营成绩排名状况显现，前述5家遭点名券商，2021年境外事务收入占比均位居前11位，其间中金公司、海通证券更以超越20%的收入比重接连多年占有前两名。

证监会以为，这与其走出去较早、海外收买行为较多，导致整改作业量相对较大、耗时相对较长具有必定联系，但也与其在整改过程中片面情绪不活跃或作业不仔细有相关性。一起着重，期望全职业引以为戒，继续加强对境外子公司的管控，压实母公司主体职责，避免问题反弹。

在前述《组织监管状况通报》中，证监会还别离就全职业实行《境外方法》状况以及相关实行规范予以发表和重申。

因境外事务整改不合格，6家组织遭点名通报

2018年9月25日，证监会发布《证券公司和证券出资基金办理公司境外建立、收买、参股运营组织办理方法》（以下简称《境外方法》），按照“聚集主业、架构明晰、管控有用”的准则，强化了证券基金公司在境外建立运营组织的监管要求，并明晰存量境外子公司不契合要求的，应当在3年内（即到2021年9月25日）完结整改。

现在整改期限届满，证监体系在对全职业的实行状况整理排查过程中发现，单个券商、基金公司等整改作业较为杂乱，在境外子公司股权架构、事务范围、规章等方面仍存在部分未完结整改事项。

在7月20日下发的《组织监管状况通报》（2022年第7期，总第99期）中，证监会就存在的四方面问题与事项进行点名，其间包含诺安基金1家基金公司，以及中信证券、光大证券、中金公司、海通证券、信达证券等5家券商。

其一是单个公司境外子公司股权架构不简明明晰。如中信证券存在控股渠道下设控股渠道、专业子公司下设专业子公司、SPV下设子公司、股权架构层级多达8层等问题；诺安基金在只要1家持牌子公司的状况下，设有2层控股渠道，层级较为冗余；光大证券未完结至少1家子公司、1家SPV的刊出，以及11家子公司、3家SPV的层级调整；中金公司仍有46家冗余的SPV未完结整理和22家SPV未完结层级上翻。

其二是单个公司境外子公司、返程子公司事务范围不合规。如海通证券境外子公司返程建立的融资租借公司从事的商业保理事务未如期整理，该事务不属于“融资租借”事务范围，境外子公司以自有资金所出资境内项目亦未完结整理；信达证券返程参股公司从事私募基金办理事务；中信证券存在境外子公司从事非金融相关事务（房地产基金办理）和返程子公司从事咨询、研讨等事务的问题；光大证券境外子公司从事的移民服务不属于金融相关事务范畴，存量事务未如期完结整理；中金公司返程子公司从事中金公司自用房地产出资开发项目，事务范围不契合规则，且中心链条较长、易游离于监管之外。

其三是单个公司境外子公司规章未及时修订。如海通证券、信达证券、中金公司未对照《境外方法》有关规则修订境外子公司规章。

其四是单个公司作业程序与整改情绪存在问题。如海通证券境外子公司部属至少12家组织（包含3家子公司、9家SPV等）的建立未按规则实行或许实行结束存案程序，公司境外股权架构整理以及整改计划拟定作业不仔细，存在严峻讹夺；信达证券整改活跃性不行，作业进展缓慢，对相关许诺事项的作出和实行较为随意；中信证券2015年建立的境外子公司未按照其时《证券法》的规则报证监会批阅；诺安基金相关境外子公司非全资建立，与上报证监会的建立计划不一致，但公司未曾就上述建立计划的严峻调整陈述证监会，后亦未如期完结该子公司的刊出或许全资收买作业。

值得一提的是，针对上述问题，证监会曾在6月10日密布发布系列监管方法，依据所涉情节轻重，别离对海通证券、信达证券采纳责令改正，一起对分担高管和合规总监采纳监管说话的监管方法；对中信证券、光大证券、诺安基金采纳责令改正的监管方法；对中金公司采纳出具警示函的监管方法。

全体看来，本次未完结存量整改的公司多为职业规划居前的证券公司。依据中证协发布的2021年证券公司运营成绩排名状况，中金公司以23.54%的收入奉献比占有第1位，海通证券以20.83%居第2位，中信证券以7.65%居第6位，信达证券以5.35%居第9位，光大证券以3.71%居第11位。

证监会表明，这与其走出去较早、海外收买行为较多，导致整改作业量相对较大、耗时相对较长具有必定联系，但也与其在整改过程中片面情绪不活跃或作业不仔细有相关性。

证监会着重，期望全职业引以为戒，继续加强对境外子公司的管控，压实母公司主体职责，避免问题反弹。

3年整改期满，职业全体实行状况杰出

不过在前述《组织监管状况通报》中，证监会必定了全职业实行《境外方法》的全体状况。

证监会表明，《境外方法》发布时，有55家证券基金公司在境外现已建立子公司，须对照《境外方法》要求进行整改。经过3年多的整改，境外子公司股权架构大幅简化，非金融相关事务根本剥离，对境外子公司管控进一步加强。

证监会就职业全体整改状况作出三方面总结：

一是股权架构大幅简化。整改前，有13家证券基金公司境外子公司层级到达五级及以上，其间2家证券公司层级乃至多达八级；另一方面，职业普遍存在专业子公司下设专业子公司、SPV下设专业子公司等状况，股权架构冗长杂乱，全职业境外子公司（含SPV）数量多达约1200家。

到2021年9月25日（三年整改期截止日），除3家证券公司外，五级及以上子公司已清零，专业子公司下设专业子公司、SPV下设专业子公司等嵌套问题已根本解决，全职业境外子公司数量减至约970家，较整改前削减约19%。

二是主业愈加杰出。整改前，有22家公司的境外子公司运营物业署理、移民、房地产基金办理等非金融相关事务或许放债事务，严峻脱离主业；有15家公司的境外子公司在境内返程建立子公司从事私募基金办理、特殊出资、房地产、融资租借等事务，与母公司同业竞赛，违背境外子公司建立初衷。

整改后，除单个证券公司外，其他20家公司的非金融相关事务和放债事务悉数整理结束；8家公司整理结束返程子公司的相关事务，其他公司根本仅有少数的存量事务未整理，未产生新增不契合《境外方法》规则事务的状况。

三是管控才能进一步提高。各公司按《境外方法》要求，在境外子公司公司规章中明晰了应由股东会和董事会审议的事项，为子公司装备了契合《境外方法》要求的董事和高管，建立了境外子公司决议计划盯梢及作用评价、严峻事项陈述、内部稽核和外部审计、信息阻隔和危险阻隔等管控机制，母公司对境外子公司的管控进一步加强。

证监会重申《境外方法》四类实行规范

境外子公司股权架构问题，是证监会公布《境外方法》所环绕的核心问题之一，从其初衷来看，更多是为确保券商境外子公司的可控性。《组织监管状况通报》中也首先针对股权架构实行规范予以重申。

依据《境外方法》规则，境外子公司应当全资建立，且具有简明、明晰、可穿透的股权架构；境外子公司能够建立专业孙公司展开金融事务和金融相关事务；但除确有需求外，上述孙公司不得再建立组织。

按照上述规则，境外子公司股权架构应当简明明晰，若境外一级子公司为控股渠道，能够下设专业孙公司，即准则上不超越“控股渠道——专业子公司——SPV”或“世界控股渠道——区域控股渠道/事务控股渠道——专业子公司——SPV”的层级，即准则上最多为4层。

不过从实际状况看，一位中资券商人士说到，券商出于危险剥离等考虑，一般建立香港子公司后，又会别离设生意、投行、资管等事务的孙公司，孙公司下还会再设项目公司；还有的将香港子公司作为一个控股渠道，部属还有全资孙公司，再经过孙公司设各事务子公司，事务子公司下再设项目公司。

“假设项目呈现了危险或坏账，券商香港子公司能够进行剥离或处置，便利与其他事务进行危险阻隔。”前述中资券商人士表明，但上述多层、杂乱的股权设置，也确实为，许多境外子公司都要进行整理和扫除带来难度。

在事务范围方面，证监会发现，单个证券基金公司虽不存在境外子公司在境内返程建立子公司超范围运营的状况，但存在境外子公司直接以自有资金在境内展开股权出资的状况，既与证券基金公司的境内特殊出资子公司同业竞赛，也违背了境外子公司的建立初衷。

在公司规章方面，证监会也着重，应当在境外子公司规章中明晰由股东会、董事会审议事项和高档办理人员应当契合的条件。准则上境外一级子公司及其他层级事务子公司适用。

此外，证监会也再度重申关于建立各级子公司文件报送的实行规范，包含行政许可事项、存案事项、陈述事项等。

中资券商世界化布局加码

近年来，跟着境外子公司的事务展开将严厉与净资产挂钩并承受监管，中资券商的“世界化”布局力度也继续加大。扩展境外事务开展，无疑已成为大势所趋，部分券商也在年报中泄漏对该项事务的开展决计。

海通证券在2021年报中表明，境外子公司要考虑未来开展定位，加强境内政策研讨和集团跨境协同，为境内企业供给境外融资、上市、跨境出资等归纳跨境金融解决计划。

中金公司在2021年报中表明，跨境事务方面，公司长时间服务于产业资本、金融资本的“引进来”“走出去”，在中资企业海外IPO、海外债发行、跨境并购等范畴取得了必定优势位置，在跨境买卖、互联互通等新式范畴坚持杰出开展势头，沪 港通、深港通买卖额商场抢先，在世界资本商场赢得更多话语权和定价权。

中信证券也在2021年报中说到，公司还将继续深化境内外协同协作，发挥全球网络布局优势，加强跨境并购、并购融资、境外上市公司并购及私有化事务的开辟力度，继续提高公司全球事务掩盖才能及商场竞赛力。

近年来，也有包含中信证券、广发证券、国信证券、方正证券、山西证券、西南证券等多家券商连续为境外子公司增资。长城证券于2021年12月获证监会核准建立香港子公司——长证世界金融有限公司；华福证券、国联证券、华安证券等也相继在前几年获批建立香港子公司。

创始证券非银研报中说到，现在投行事务、生意事务是当时券商境外事务收入的重要收入来历，跨境投行事务、组织生意事务、FICC等或成为重点发力方向。

不过，大手笔展业的一起，合规问题依然应当摆在首位。证监会也将引导证券基金公司继续加强对境外子公司的管控，压实母公司主体职责，谨防问题反弹。