浙商证券：元旦股市放假中国有赞(08083)版本费涨价超预期，彰显龙头定价能力
2024-04-05 03:44:17 来源：倾延资
本文来自微信大众号“很新的零售”，作者：陈腾，曦于健。
事情：官网发布，自2021年元旦，有赞(08083)微商城的电商专业版及旗舰版(中高阶版)版别费提价，专业版由原有的12800元/年进步至14800元/年，旗舰版由原有26800元/年进步至28800元/年;有赞零售同城专业版由原有12800元/年进步至14800元/年，超商场预期。
出资关键
提价首要系服务晋级、产品迭代，估计ARPU有所提高
1)此次提价首要系版别产品参加了“新店上线服务”，其间根底版并未包括此项服务，所以未提价;而专业版和旗舰版均参加此项服务，均上涨2000元，现在有必定的过渡期。
2)“新店上线”功用推出的原因：有赞在服务商家的过程中发现，假如关于商家在初次运用“微商城”或“有赞零售”时，店面上线、装饰、交给等环节完成度好的景象下，后期继续运用有赞概率较高，未来活泼、续签等整个生命周期更顺利。相反，假如初次开店有困难，之后商家活泼程度就会较低。本来“新店上线服务”是额定服务包，需求另付费，有赞本次将此项服务包进行了标准化，内含到版别费中，契合产品迭代、服务晋级的提价逻辑。
产品服务晋级有利于提高续费率，提价显示龙头定价才能，超商场预期
1)提高商家的初次运用体会有利于长时间活泼，咱们估计因而续费率等中心运营目标有边沿改进趋势;
2)提价落地必定程度对冲了此前商场忧虑“贱价版”的推出，超预期;
3)公司在2018年自动提价30%，2019年推出“云服务费”，2020年第三次产品迭代提价，商业化继续加快，也显示了龙头的定价才能。
成绩测算：估计直接奉献收入提高短期有限，长时间看续费率改进
此次提价较为温文，且多为中高阶版别，咱们估计直接提高全体ARPU约单位数，短期对收入奉献提高有限。但由于提高商户初次运用体会，长时间看有利于续费率提高，边沿改进空间较大。
盈余猜测及估值
咱们以为提价对收入短期直接提高奉献有限，暂保持原有猜测。估计公司2020-22年营收19.5/31.4/45.2亿元，同增66.2%/60.8%/44.2%，运营赢利-5.83/-4.68/-3.73亿元。保持“增持”评级。
危险提示：SaaS开展不及预期、付出事务开展不及预期，导致公司收入和盈余才能下降
（修改：玉景）
“走马消息,分享精选全球有价值的财经新闻”的新闻页面文章、图片、音频、视频等稿件均为自媒体人、第三方机构发布或转载。如稿件涉及版权等问题，请与
我们联系删除或处理，客服邮箱，稿件内容仅为传递更多信息之目的，不代表本网观点，亦不代表本网站赞同
其观点或证实其内容的真实性。
- 声音提醒
- 60秒后自动更新
中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
08:00
