4个月大跌8500亿 昔日最火赛道为何被抛弃？后市咋走？

二級市場上，昔日最火賽道——新能源汽車概念股啞火，2月2日至今，該板塊整體市值蒸發超8500億元。其中，賽力斯、江淮汽車、長城汽車分別下跌36%、32%、28%，比亞迪、寧德時代跌超15%。

那麼，經歷過大幅調整後，新能源汽車板塊接下來會如何運行呢？

新能源汽車股持續回調

在二級市場上，2月2日至今，新能源汽車概念股持續回調，期間新能源指數跌幅超過31%。新能源汽車板塊整體市值蒸發超8500億元。

個股方面，2月2日至今，賽力斯、江淮汽車、長城汽車分別下跌36%、32%、28%，比亞迪、寧德時代、長安汽車、北汽藍谷跌幅均超過15%。

今年年初以來，汽車行業一度陷入價格戰。1月6日，特斯拉宣佈降價，主力車型Model3和ModelY降價幅度在2-4.8萬元不等，打響本輪價格戰的槍。隨後，問界、小鵬等多家造車新勢力等跟進降價。3月初，從湖北政府補貼開始，價格戰蔓延至燃油車市場。隨後杭州、合肥、北京、成都等地方政府，奇瑞、吉利、廣汽、長安、比亞迪等主機廠紛紛跟進降價，價格戰擴散。

4月份，隨着價格戰逐漸消退，消費者開始恢復理性，汽車市場持幣觀望狀況得到緩解。5月9日，乘聯會發布的數據顯示，今年4月份，乘用車市場零售量達到163萬輛，同比增長55.5%，環比增長2.5%。這也是自2010年以來4月乘用車零售量的兩次環比正增長之一。

在新能源車市場方面，4月新能源乘用車批發銷量達到60.7萬輛，同比增長115.6%，環比下降1.7%；零售銷量爲52.7萬輛，同比增長85.6%，環比下降3.6%，今年以來累計零售184.3萬輛，同比增長36.0%。其中，4月新能源車廠商批發滲透率33.9%，較2022年4月28%的滲透率提升5.9個百分點。

6月5日，乘聯會綜合預估5月乘聯會新能源乘用車廠商批發銷量67萬輛，環比增長11%，同比增長59%。預計1-5月乘用車廠商新能源批發278萬輛，同比增長46%。乘聯會預測，2023年中國新能源乘用車銷量爲850萬輛，狹義乘用車銷量爲2350萬輛，年度新能源車滲透率有望達到36%。

乘聯會表示，2023年新能源車市場呈現逐步走高的特徵，隨着大量有競爭力的新品推出，價格促銷力度不斷加大，消費者的購買熱情逐步釋放，5月全國新能源乘用車市場迴歸較強增長特徵，整體車市延續4月的較強走勢，銷量創出今年新高。

後市將會如何走？

有大型研究機構稱，隨着新能源汽車上半年車企價格戰、補貼退坡影響逐步趨弱，新能源汽車車市有望在2023年下半年企穩。

中信證券稱，新能源汽車行業在經歷了政策、補貼驅動階段後，市場驅動、穩定成長趨勢已經明確。一季度補貼如期退出，新能源車滲透率平穩回升。2023年一季度新能源汽車銷量爲159萬輛，同比增長27%。維持預計2023年全年銷量實現900萬輛，同比增長30%。隨着原材料價格下跌趨勢企穩，產業鏈降本有望帶動下游電動車成本下降，利好動力電池及整車降本增收。

中信證券表示，新能源汽車行業電氣化、智能化成長趨勢明確，當前行業估值處於歷史低位，具備配置價值。關注具備新技術、成本優勢的龍頭企業，同時建議關注充電樁、儲能、機器人等新應用場景帶來的投資機會。推薦具備行業競爭力的供應鏈優質龍頭企業。

東莞證券指出，車市即將迎來下半年旺季，新車型供給增加，有望從供給端新能源汽車消費需求逐漸復甦。價格戰熱度逐漸消退，觀望情緒緩解，前期壓抑的需求有望釋放。推動積極擴大需求，支持新能源汽車消費，汽車產業復甦有助於支撐經濟穩增長，後續新能源汽車需求有望逐步回暖。

值得注意的是，近日，新能源汽車行業還迎來一則重磅利好消息。6月2日，院常務會議聽取優化營商環境工作進展及下一步舉措彙報，研究促進新能源汽車產業高質量發展的政策措施。

會議指出，新能源汽車是汽車產業轉型升級的主要方向，發展空間廣闊。要鞏固和擴大新能源汽車發展優勢，進一步優化產業佈局，加強動力電池系統、新型底盤架構、智能駕駛體系等領域關鍵核心技術攻關，統籌資源開發利用，健全動力電池回收利用體系，構建“車能路雲”融合發展的產業生態，提升全產業鏈自主可控能力和綠色發展水平。要延續和優化新能源汽車車輛購置稅減免政策，構建高質量充電基礎設施體系，進一步穩定市場預期、優化消費環境，更大釋放新能源汽車消費潛力。

光大證券認爲，國常會在延續年初穩定消費加快充電樁建設政策定調的基礎上，繼2020年、2022年第三次提出延續新能源汽車購置稅優惠。此次國常會提及的新能源車購置稅政策主要有助於維穩明年新能源車的定價體系（不排除對一些新能源車型或者價格帶有所政策區分）。若購置稅優惠政策延續執行，車企價格/降本壓力緩解，新能源汽車或將通過智能化等方面升級進一步提升產品競爭力，疊加產業配套優化有望長期提振新能源汽車滲透率。

平安證券表示，目前A股市場整體價格處於偏低位置，繼續關注市場環境的邊際變化，短期提示關注前期超跌但有政策加碼支持、需求相對較好的新能源汽車、新能源等板塊的向上修復彈性。