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2025-11-19 13:03:06 来源：倾延资
政策风向是影响市场走向的重要变量。随着内地与香港金融合作的深化，跨境资本流动政策的微调让市场一度躁动。例如，某项关于QDII额度扩容的公告发布后，部分资金迅速涌入港股，推动科技板块指数在短时间内上涨超过5%。但这种上涨并未持续太久，当市场开始重新审视政策的实际影响时，资金又悄然撤出，导致相关板块出现回调。这种“政策驱动型”波动，往往让投资者在短时间内经历从兴奋到焦虑的情绪转换。
市场情绪的波动与国际环境的不确定性交织在一起。当美联储加息预期升温时，全球资本市场的神经被紧绷，港股市场也不可避免地受到影响。某周，美元指数突破105点后，港股中的外资持股比例出现明显下降，部分蓝筹股的成交量缩减了近30%。但与此同时，人民币汇率的企稳又为部分内资投资者提供了信心，他们开始重新布局港股中的消费和医疗板块，这种“双向挤压”的局面让市场显得格外微妙。
行业分化是当前行情的显著特征。科技股在政策利好和市场预期的双重刺激下，成为资金关注的焦点。某科技公司因推出新产品而股价飙升，带动整个板块出现结构性行情。但与此同时，地产股却因政策调控和资金撤离而持续承压，部分企业市值缩水超过15%。这种“冰火两重天”的局面，反映出不同行业在宏观经济周期中的不同命运。
外资的动态变化也值得关注。随着地缘政治风险的增加，部分国际机构开始调整港股配置比例。某日，外资净买入金额达到历史高位，但次日又出现大幅减持，这种“过山车式”的操作让市场感到困惑。然而，当市场开始重新评估全球经济复苏的前景时，外资又重新入场，显示出对港股长期价值的认可。这种反复无常的资金流动，往往成为市场短期波动的催化剂。
展望未来，港股市场可能面临更多不确定因素。随着全球供应链重构的持续推进，部分行业可能迎来新的发展机遇，而另一些行业则可能遭遇更大的挑战。市场参与者需要保持清醒的头脑，既要关注政策的风向标，也要留意全球经济的风吹草动。在这样的背景下，港股的行情或许会像四季更替般自然，但每一次波动都可能带来新的机遇与风险。投资者应学会在波动中寻找规律，在不确定性中把握确定性，才能在复杂多变的市场中立于不败之地。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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