中船重工汉光科技股吧(邯郸中船重工汉光科技怎么样东方财富 新股)

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从近十年的数据来看，汉光科技明显称不上是一家高添加企业。公司成绩温吞且有下滑趋势；主营产品的可代替性强，不具备竞赛优势；而能谈得上的竞赛优势，或许是其强壮的国资布景。

1月17日晚间，间隔第一次IPO被否已曩昔4年之久的中船重工汉光科技股份有限公司（下称“汉光科技”）成功过会。据了解，2016年4月创业板发审会上，汉光科技因在客户状况、相关买卖等方面存在疑点而未能过会。

尽管已经过会，但汉光科技成长性仍然遭到质疑。

主营产品价格接连跌落 可代替性强

招股书显现，在陈述期2016-2019年1-6月，公司完成营收别离为5.32亿元、6.39亿元、6.94亿元、3.82亿元，同期归属于母公司所有者的赢利为4090.90万元、4944.63万元、6804.68万元、3550.42万元。成绩持续添加。

但是，将视野拉长了看，汉光科技全体成绩并没有惊喜之处，营收略显温吞，净赢利更是添加费劲。当然，有人或许说至少成绩是稳的，但这也太稳了，20年来净赢利连一个亿都够不到。揭露材料显现，汉光科技建立于2000年，首要从事打印复印静电成像耗材及成像设备的研制、出产和出售，首要产品有墨粉、OPC鼓、信息安全复印机、特种精细加工产品，产品耗费打印复印职业的一般消费，以及对复印机安全性有要求的政府机关、军工、企事业单位。自诩是国内规划最大、产值最高的墨粉出产企业。

比对晚了两年建立的长久科技，其主营产品与汉光科技类似，已于2016年上市A股；而长久科技也称自己是是目前国内激光有机光导鼓出产制作职业界规划最大的企业，占有通用耗材商场12%以上的商场份额，并在国内的激光OPC鼓的商场占有率仅次于日本三菱印象之后，位居商场第二。

但至于长久科技究竟怎么，出资人是最清楚不过的了。复盘长久科技，其前史最高股价呈现在上市当年为28.21元/股，到今天（1月17日）其股价报收9.91元/股，涨幅为-1.39%。

再说回汉光科技，据招股书，汉光科技首要收入来自墨粉和OPC鼓两款产品，其间，墨粉收入占总营收比超70%，OPC鼓占比20%左右。但墨粉出售毛利率大部分时刻是低于OPC鼓的出售毛利率的。近年来受商场不景气影响，OPC鼓均匀价格（不含税）呈现跌落趋势，营收逐步缩短；与此一起，墨粉的均匀价格（不含税）也呈现接连的下滑。招股书显现，陈述期内，墨粉均匀销价格格（不含税）为29.32元/Kg、29.10元/Kg、28.52元/Kg、28.21元/Kg；OPC鼓均匀销价格格（不含税）别离为3.95元/支、3.39元/支、3.20元/支、3.14元/支。

作为OPC鼓和墨粉制作商，其产品关于打印设备来说，相当于电脑上的CPU；而公司OPC鼓产品会集在中低光敏感度、中低速和中低寿数范畴，其墨粉产品也多是处于低端的物理粉，不具有长时间的竞赛优势。采购商难免会慎重。

此外，OPC鼓、墨粉商场需求首要分为原装和通用产品需求，商场的主体在原装产品商场。而国内商场上的打印机、复印机、多功能一体机等多为国外品牌占用，对原装有机光导鼓、墨粉的需求也多为自产产品。国内的有机光导鼓、墨粉企业的产品也多作为替换品呈现。

公司主营产品价格接连跌落的一起，公司存货也在不断添加。据招股书，陈述期内，公司存货别离为1.05亿元、1.21亿元、1.30亿元、1.64亿元，占当期流动资产的份额别离为36.21%、25.89%、30.20%、36.16%，存货金额较大。

与此一起，陈述期内公司应收账款余额亦攀升，别离为0.95亿元、1.13亿元、1.21亿元、1.07亿元；其间逾期应收账款别离为912.29万元、694.57万元、991.34万元、1053.18万元，占比别离为9.63%、6.15%、8.18%、9.84%。

尽管汉光科技宣称其产品适用于惠普、三星、理光、施乐、柯尼卡美能达、东芝等知名品牌打印机、复印机、多功能一体机，但其产品的全球商场份额仅为3%-6%。

产销地域跨度大 营销本钱居高不下

关于制作业的公司来说，怎么下降出产本钱是其一直寻求的出题，本钱降收益升是抱负的添加方法。但是，据招股书，陈述期内汉光科技经营本钱别离为4.21亿元、5.09亿元、5.47亿元、3.04亿元，不断增高；一起，陈述期内公司出售费用占经营本钱的份额别离为4.04%、3.54%、4.39%、4.28%。

值得注意的是，运送费用和员工薪酬占出售费用总额的份额别离为94.42%、96.24%、91.38%、94.83%；特别是公司运送费用高达80%，与同行可比公司的运送费用比照悬殊。网发现，这是因为汉光科技产品出产地与产品出售商场地域跨度很大有关。汉光科技地处河北省邯郸市，而公司下流的硒鼓职业首要会集在珠海及周边地区，从邯郸运送产品到珠海等沿海地区，运送费用相应增高。

别的，陈述期内，公司投入的研制费用别离为1,964.73万元、2,417.97万元、2,995.89万元、1,651.27万元，占经营收入的比重别离为3.69%、3.78%、4.31%、4.31%。能够看到公司在商场需求、研制方向挑选以及新技术等方面存在研制投入显缺乏。

6名国资股东加持

除了成绩上的质疑，商场对公司的独立性也分外重视。

据了解汉光科技由汉光重工、中船科技、中船本钱（天津）、财政局信息中心、中科院化学所、国风出资等6名国有股东一起建议建立。其间，汉光重工为中船重工集团的全资子公司，持有公司35.86%的股份，为控股股东。

中船重工集团经过全资子公司汉光重工持有汉光科技 35.86%的股份，经过全资子公司中船本钱（天津）持有12.47%的股份，经过其实践操控的出资公司中船科技持有16.98%的股份。中船重工集团实践持有汉光科技65.31%的股份，为公司实践操控人。而汉光科技与中船重工集团旗下几家子公司经常性事务交游，从而对其独立性存疑。在第一次发表招股书中，汉光科技与相关方中船重工财政有限责任公司（简称“中船财政公司”）就因未办理存款事务签署金融服务协议，资金交游遭到质疑。

在最新发表招股书中，汉光科技与中船财政公司的相关告贷虽已明显削减，到2016年年底为1.05亿元， 2017年底则为8500万元。但中船财政公司自2017年以来为汉光科技已开具的未承兑银行承兑汇票额度亦有添加。据悉，公司此次征集资金总计3.38亿元，别离用于“五颜六色墨粉项目”、“黑色墨粉项目”、“激光有机光导鼓项目”、“工程技术研究中心项目”、“弥补流动资金”。