河北敦煌种业(华贸中心)华贸中心

　　来历：我国运营报

　　本报记者陈婷曹学平深圳报导

　　今年年初，王妍（化名）来到广州一家三甲眼科专科医院看眼病，期间触及一项磁共振查看（MagneticResonance），看诊医师对王妍表明，因该眼科医院短少MR设备，患者需到其他医疗组织进行查看。说罢，看诊医师向王妍开具了一张带有一家第三方医学印象中心称号的查看单，并表明，“这个组织24小时运营，可提早预定，也可直接到现场做查看。”随后，王妍来到查看单上的医疗组织，共交纳1638元（包含查看费用及增强造影剂费用），顺利完成查看。

　　跟着患者对印象查看和确诊需求的不断上升，以及相关利好方针支撑，国内第三方医学印象中心商场近年来稳步开展，单个企业在规划上也逐步构成连锁效应。

　　日前，江西一脉阳光集团股份有限公司（以下简称“一脉阳光”）赴港上市。依据弗若斯特沙利文数据核算，2022年，一脉阳光是国内最大的医学印象专科医疗集团。到2022年年底，公司具有86个印象中心，掩盖54个县级行政区。公司表明，未来方案继续扩展医学印象中心网络。

　　陈述期内，以医疗组织为首要付出方的医学印象中心服务事务是一脉阳光的首要收入来历，占比到达60%。但公司的年内亏本由2020年的1.2亿元添加至2021年的3.82亿元。2022年，一脉阳光净亏本1510万元。

　　关于规划扩张方案及成绩提振办法等相关问题，《我国运营报》记者致函一脉阳光方面，相关负责人表明，“公司现在处于静默期，相关内容以招股书发表为主。”

　　8年开出86个印象中心

　　为有用缓解医疗资源装备不均衡、不均质，自2013年以来，国家出台了一系列支撑第三方印象中心连锁化、规划化的方针，特别鼓舞在县级行政区树立第三方区域印象同享中心。

　　尔后几年间，国内第三方医学印象中心在数量上迎来飞速开展，在规划上也构成连锁效应，一脉阳光就是其间一员。

　　招股书显现，2014年，一脉阳光树立，其积极响应国家发起树立分级治疗准则及促进优质医疗资源下沉至底层医疗系统和均衡散布的方针，在国内树立和运营了一个掩盖16个省、自治区及直辖市，从一、二线城市辐射至54个县级行政区的医学印象中心网络。

　　自树立之日起，一脉阳光用了8年时刻开出86个印象中心，包含7个旗舰型印象中心，24个区域同享型印象中心，42个专科医联体型印象中心以及13个运营办理型印象中心，以构成上述的医学印象中心网络。

　　依据弗若斯特沙利文的材料，按医学印象中心网点数目、设备数目、执业印象医师数目、日均查看量及患者付出的费用核算，一脉阳光在我国一切第三方医学印象中心运营商中排名榜首。一起，一脉阳光也是我国仅有一家为整个医学印象产业链供给全面印象服务及价值的医学印象渠道运营商及办理者。

　　招股书显现，一脉阳光的事务拓宽瞄准底层医疗系统（指县级及县级以下医院和底层医疗卫生组织），也是其印象中心树立的要点区域。

　　在一脉阳光看来，底层医疗系统的医学印象设备散布不均。出于对本钱及收入的考虑，大部分底层医疗系统的医疗组织仍未能装备或仅装备有限数量的先进医学印象设备，难以满意患者治疗需求。其次，底层医疗系统的医学印象确诊才能缺少，缺少有才能的印象医师或技师。再有，底层医疗系统的医学印象设备利用率低，特别是一些高端、功用杂乱的先进印象设备未能发挥其应有的价值。

　　另一方面，因为底层医疗系统的印象服务才能单薄，治疗才能有限，无法满意患者需求，大部分患者需前往大型公立医院进行治疗，形成大型公立医院的印象科室长时刻处于高负荷状况，查看排队时刻较长，难以进行有用的患者分流。

　　因而，一脉阳光表明，未来公司方案继续扩展医学印象中心网络，会战略性地挑选医疗资源相对不平衡的区域进行优先出资和资源整合，特别是在江西、湖北、福建、河南等省份中具有方针和协作伙伴支撑、未被彻底开发且具有潜力的区域，进行出资建设或考虑收买区域同享型印象中心。

　　依据弗若斯特沙利文的材料，按收入核算，我国第三方医学印象中心商场规划从2018年的8亿元增至2022年的23亿元，预期于2030年到达189亿元，2022年~2030年的复合添加率为30.1%。

　　值得注意的是，尽管商场资源丰富，但国内第三方医学印象中心商场存在多项进入壁垒。其间，医学印象中心开业前有必要依照《医疗组织办理规则》获得《执业许可证》，这是医学印象中心最基本的资质要求。医学印象中心装备大型医疗设备、从事印象查看及确诊的，还应获得《放射治疗许可证》《大型医疗设备装备许可证》等运营资质。

　　依据国家卫健委官网发表，到5月5日，我国仅有155张有用的第三方医学印象中心许可证，且仅触及约70家公司。弗若斯特沙利文核算数据显现，按上述到同日，一脉阳光持有的许可证数量在我国一切第三方医学印象中心运营商中排名榜首。

　　重财物掣肘盈余

　　在商场资源和牌照壁垒方面获得必定打破后，运营才能对医学印象中心的长时刻开展至关重要。

　　招股书显现，一脉阳光的服务形式为在公司的印象中心网络投入印象设备，引进专业团队，树立标准化运营办理（SOP）系统和人员培训系统等，经过自有自营办理的印象中心以及向其他印象中心供给运营办理服务，快速拓宽事务，树立规划优势。

　　陈述期内，一脉阳光首要经过印象中心服务、印象赋能解决方案、“一脉云”渠道服务发生收入。2020年~2022年，公司收入别离为5.02亿元、5.92亿元、7.84亿元，三年复合添加率为25.1%；毛利别离为1.57亿元、1.75亿元、2.37亿元，三年复合添加率为22.9%。

　　其间，公司来自印象中心事务的收入由2020年的3.4亿元增至2022年的4.98亿元，复合年添加率为21.1%，占公司总收入的份额均保持在60%以上。

　　招股书显现，一脉阳光供给的印象中心服务商业形式为树立旗舰型印象中心、区域同享型印象中心、专科医联体型印象中心、运营办理型印象中心。傍边，区域同享型印象中心的开办地址以我国三线及以下城市为主，在相关区域内依托一家或多家公/私立医疗组织，向后者出售医学印象查看和确诊等服务。

　　一脉阳光表明，公司大部分区域同享型印象中心预期在开业后榜首年内，可录得榜首次正月度净利润以完成收支平衡。因而，新印象中心开业的数量现已并或许继续对公司的盈余才能发生严重影响。

　　招股书数据也显现，区域同享型印象中心的收入是撑起一脉阳光印象中心服务事务收入的首要来历，陈述期内，专科医联体型印象中心的收入增速也有所加速。2020年~2022年，一脉阳光印象中心事务的毛利率从28.6%继续上升至38%，首要由上述两种事务形式收入和服务量的添加而推高。但一脉阳光也着重，这是在上述两种事务形式的出售本钱不会跟着收入的添加而明显添加的情况下所发生的作用。

　　记者注意到，一脉阳光的事务首要触及本钱及开支，包含原材料及交易医疗设备（为经运营务发生的直接本钱和购买原材料的本钱）；物业、厂房和设备折旧（首要指印象中心服务的医学印象设备的折旧）；雇员福利开支。

　　其间，2020年~2022年，原材料及交易医疗设备别离占公司收入的28.5%、26.3%、34%；物业、厂房和设备折旧别离占公司收入的20.7%、21.7%、17.8%；雇员福利开支（包含以股份为根底的付款开支）别离占公司收入的25.9%、64.9%、22.9%。

　　陈述期内，设备收购和折旧是一脉阳光最首要的本钱，这在于其商业形式背面，很多县级医院出于对本钱和收入的考虑未能装备印象设备，而一脉阳光需求投入资金购入设备与医院进行协作。2020年~2022年，公司来自物业、厂房及设备的非流动财物占比均超越60%，到期末的数额别离为8.35亿元、8.22亿元、7.67亿元（较上年度削减的首要原因是折旧摊销及出售的金额高于增加金额）。

　　一脉阳光预期，原材料及交易医疗设备，物业、厂房和设备折旧的本钱将继续成为公司日后最严重的本钱及开支，特别是鉴于公司印象中心网络的继续扩张，公司操控该等本钱及开支的才能或许对公司的盈余才能形成严重影响。2020年~2022年，一脉阳光算计发生净亏本约5.2亿元。