无锡太极实业(金融稳定报告)金融稳定报告
2023-11-13 16:19:50 来源：倾延资
联系人：陈笑楠
---固定收益专题研究---
债基个数：到2022年四季度末，发行在外的二级债基共471只，相对于年头添加了42只。Wind统计数据来看，四季度新发行二级债基61只，发行比例124亿。相较于三季度，二级债基发行只数持续反弹，但发行规划再次回落，二级债基发行热度仍然较高。
债基规划：到2022年四季度末，已发表四季报的基金中，二级债基总财物和净财物别离为10,908亿和9,338亿，别离较三季度末削减764亿和838亿，与上年底比较，总财物和净财物别离削减344亿和574亿。均匀规划来看，2022年四季度末二级债基均匀总财物和均匀净财物别离为26亿和22亿，较上季度末别离下降3亿元，均匀总财物和均匀净财物规划接连三个季度小幅下滑。
杠杆率：2022年四季度末二级债基均匀杠杆率为1.17倍，较三季度末小幅添加。
基金净值添加率：2022年四季度二级债基单季均匀净值添加率为-0.84%，净值较上季度持续回落。发布成绩的420只老二级债基中，有333只净值缩水，占比79.3%，相对上季度有所下降。
大类财物装备：四季度末债券（不包含可转债）占比为69.6%，可转债占比11.5%，股票占比13.3%，银行存款占比3.0%，买入返售证券财物占1.8%，其他财物占0.8%。比较三季度，四季度二级债基债券（不含可转债）占比下降3.8个百分点，可转债上升1.5个百分点，股票和银行存款别离添加约1.0和1.1个百分点，买入返售财物和其他财物占比与上季度末根本相等。
券种装备：到2022年四季度末，二级债基债券财物中，利率债（包含国债和方针性金融债）占比14.3%，金融债占比24.4%，非金融企业信用债（中票、短融和企业债）占比44.0%，同业存单占比1.4%，财物支撑证券占比0.5%，可转债占比14.2%，其他债券财物占比1.2%。和三季度比较，利率债占比下降5.1%，金融债占比上升4.1%，非金融企业信用债占比上升0.7%，同业存单下降0.9%，可转债占比上升2.2%，其他券种占比改变-1.0%。
危险提示：本陈述为前史剖析陈述，不构成任何对市场走势的判别或主张，运用前请仔细阅读陈述末页“免责声明”。
-------正文-------
2022年第四季度二级债基根本情况
1.债基个数
到2022年四季度末，发行在外的二级债基共471只，相对于年头添加了42只。Wind统计数据来看，四季度新发行二级债基61只，发行比例124亿。相较于三季度，二级债基发行只数持续反弹，但发行规划再次回落，二级债基发行热度仍然较高。
2.债基的规划
到2022年四季度末，已发表四季报的基金中，二级债基总财物和净财物别离为10,908亿和9,338亿，别离较三季度末削减764亿和838亿，与上年底比较，总财物和净财物别离削减344亿和574亿。已发表四季报的老二级债基方面，236只债基净财物较三季度下滑，均匀下滑6.9亿，168只净财物较三季度正添加，均匀添加4.7亿；与上年底的老二级债基比较，有219家净财物下滑，占比60.8%，有141家净财物正添加，占比39.2%。
均匀规划来看，2022年四季度末二级债基均匀总财物和均匀净财物别离为26亿和22亿，较上季度末别离下降3亿元，均匀总财物和均匀净财物规划接连三个季度小幅下滑。
3.杠杆率
2022年四季度末二级债基均匀杠杆率为1.17倍，较三季度末小幅添加。
4.基金净值添加率
2022年四季度，国内先后阅历了多点疫情重复以及疫情防控方向产生明显改变两个阶段；11月国内疫情重复，各地防控趋严，首要经济数据大幅回落；12月防控方针优化，感染人数持续上升，但出资和消费回暖带动经济修正动能添加。四季度国内实践GDP增速同比添加回落至2.9%，经济增速较三季度小幅回落，但出资和消费均有所回暖，居民对经济修正的决心也大幅添加。通胀方面，10、11、12月三个月CPI同比别离为2.1%、1.6%和1.8%，均略低于季节性水平，通胀全体来看比较温文。其间，10月食物和非食物要素一起导致了同比增速的回落，CPI环比上涨0.1%；11月遭到国内疫情和基数效应的影响，CPI同比增速回落，环比下降0.2%；12月环比与上月相等。货币方针方面，四季度货币方针持续坚持稳健的施行力度，流动性坚持在合理富余的状况。债市方面，四季度年底各种类债券收益率上行，其间10年期国债收益率上行8BP至2.84%。
股指方面，2022年四季度股指出现区间震动的走势。10月接连了三季度的走势，沪深300指数、中证500指数和创业板指数从二季度以来持续下行，11月起开端小幅震动上升，12月初跟着防控方针的改变，三个股指均出现出小幅回暖的走势。全体来看，沪深300指数、中证500指数和创业板指数较三季度末别离上行了1.75%、2.53%和2.63%。
2022年四季度二级债基单季均匀净值添加率为-0.84%，净值较上季度持续回落。发布成绩的420只老二级债基中，有333只净值缩水，占比79.3%，相对上季度有所下降。
详细散布来看，四季度420只发布成绩的二级债基中，净值添加率占比最高的是[-1%,0)区间占32.9%，其次是[-2%,-1%)区间占28.6%，然后是(0,1%)区间占14.8%。
财物装备
1.大类财物装备——债券装备下降，可转债及股票装备上升
到2022年四季度末，二级债基总财物为10,908亿。其间，债券（不包含可转债）总财物为7,593亿，可转债1,252亿，股票、银行存款别离为1,456亿、329亿，买入返售证券与其他财物别离为194亿和83亿，它们别离较三季度改变-977亿、90亿、16亿、100亿、-11亿和18亿。
从占比来看，四季度末债券（不包含可转债）占比为69.6%，可转债占比11.5%，股票占比13.3%，银行存款占比3.0%，买入返售证券财物占1.8%，其他财物占0.8%。比较三季度，四季度二级债基债券（不含可转债）占比下降3.8个百分点，可转债上升1.5个百分点，股票和银行存款别离添加约1.0和1.1个百分点，买入返售财物和其他财物占比与上季度末根本相等。
2.券种装备——利率债占比下降，金融债和可转债占比上升
到2022年四季度末，二级债基债券财物中，利率债（包含国债和方针性金融债）占比14.3%，金融债占比24.4%，非金融企业信用债（中票、短融和企业债）占比44.0%，同业存单占比1.4%，财物支撑证券占比0.5%，可转债占比14.2%，其他债券财物占比1.2%。
和三季度比较，利率债占比下降5.1%，金融债占比上升4.1%，非金融企业信用债占比上升0.7%，同业存单下降0.9%，可转债占比上升2.2%，其他券种占比改变-1.0%。
定论
2022年四季度，二级债基总财物和净财物规划均较三季度有所回落。均匀规划方面，二级债基均匀总财物和净财物规划接连三个季度接连下滑。
杠杆率方面，四季度二级债基均匀杠杆率小幅添加。
收益率方面，四季度二级债基净值多跌落（均匀净值添加率为-0.84%）。其间，已发表成绩的老二级债基中，四季度仍然大部分净值添加率为负。
大类财物装备方面，四季度二级债基债券财物（不含可转债）占比下降，可转债、股票和银行存款占比上升。详细债券财物中，利率债占比下降，金融债和可转债占比上升。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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