为什么基金公300371司喜欢买白酒(为什么12月基金喜欢跌)

北京，大钟寺，冬日暖阳之下，天朗气清。

午盘收盘后，我在楼下的潮汕牛肉火锅店见到了从广州远道而来的易方达的朋友，李总。上午又被白酒毒打了，贵州茅台股价站上1900块，创前史新高，一向等回调预备上车招商中证白酒的我流下了没有格式的泪水。

了解民工的朋友们知道，张坤的易方达蓝筹精选是我的基金组合“长距离跑老司基”的第一大重仓基金，此外我的其他一个组合还有张清华的易方达新收益，此外我再也没有任何易方达的仓位。

说来也是惨，我19年高点买过易方达消费职业和景顺长城新式生长混合，刚好买在那一波白酒的顶上（现在回头看便是黄金坑！），所以萧楠和刘彦春两大白酒大佬的成绩被我“买崩了”；本年四月底，我高点摸进了易方达高等级信誉债，成果遇上一波大熊，又把林森“买崩了”。直到我遇到了张坤。此处阐明一下，这不是易方达的推行！

回看了一下张坤数据，我发现这个人仍是十分靠谱的：不管你在什么时点买入张坤，只需拿半年，简直必定**。易方达自动权益四大天王，张坤毫无疑问便是最大的那个天王。

加上又有老乡的力荐，我就开端买易方达蓝筹精选，至于为什么不买易方达中小盘，由于老乡告知我，蓝筹精选能够投港股（这也我也说过很屡次了）。

这次遇到易方达的朋友，必定要聊聊张坤，由于他出来承受采访太少了，说不定能从内部人那里套些话出来。李总说，咱们家张坤总，的确十分低沉，性情也很好，对谁都很和气没有架子，看谁都笑呵呵（跟张清华相同），而且除了做出资做研讨，没有什么其他喜好。我说这可不完蛋吗，便是一个没有爱情的出资机器。李总没有理睬我，而是垂头猛吃菜。我开端跟李总剖析我关于白酒职业的一些简略观点。看了一下商场上办理规划超越300亿和500亿的自动权益基金司理，发现大部分人都会重仓白酒，尤其是茅台。先看500亿以上这一档：

办理规划超800亿的刘格菘算是一个破例，他是首要投科技股的，第一大重仓是隆基股份，三季报发表的时分还有人讪笑刘格菘是接盘侠，高位接盘隆基，成果张磊大手一挥，告知刘格菘和傅鹏博，我跟你们站在一同。

然后隆基就立异高了。

办理自动权益规划第二大的便是张坤了，700多亿的规划，本年只发了80亿新产品，然后易方达中小盘和易方达蓝筹精选都被买到限购。咱们组有个姑娘喜爱坤坤，我说我也喜爱坤坤，我一向以为咱们喜爱的是同一个人，后来她说她喜爱的那个坤坤姓蔡。张坤自然是白酒选手，前四大重仓都是白酒，且仓位十分重。

办理规划第三名的是南边基金的茅炜，他跟刘格菘是一个阵线的，对白酒并不伤风。

随后是汇添富的胡昕炜，第一大重仓是茅台。

然后是王宗合，前五大持仓有四个白酒。我之前对王宗合的规划胀大特别警觉，后来有个长辈跟我说，王宗合我认识了许多年，他是一个十分聪明的基金司理，留意，基金司理没有白痴，可是他在基金司理这个集体里边，也是归于绝顶聪明的那一档。而且从规划胀大后的成绩来看，此前商场的忧虑也是剩余的。本民工归因了一下，刚好王宗合挑选的赛道便是资金容量最大的白酒职业，所以50亿到550亿其实是无所谓的。

再然后是刘彦春和萧楠，我想不用多说什么了。以及嘉实基金的头牌归凯，也持有茅台。再看300亿~500亿这一档：

董承非是不爱买酒的，同属一家公司的谢治宇也不买白酒，可是前几天谢治宇稀有出来发声，叫《兴全基金谢治宇：曩昔两年在白酒上犯差错，下一年应适当下降收益率预期》，我点进去之后发现，感触到了谢治宇对白酒职业的失望。谢治宇的话你看懂了吗？曩昔几年，谢治宇反思自己最大的过错便是没有买白酒。

往后看，办理亿的陈皓也有白酒，中欧的王培、周蔚文也有白酒，劳杰男也有白酒，蔡向阳前三大持仓都是白酒，华安的饶晓鹏也有白酒，南边的骆帅也有白酒，

蔡嵩松和李元博算是异类，首要出资科技股，所以没有茅台。交银的杨浩也比较有特性，还没有买茅台。而邬传雁、葛兰、郑磊这几位都喜爱医药。咱们简直能够下一个定论：办理规划超300亿的基金司理一大半都会买白酒。那么，是什么原因导致了这一个现象呢？先说白酒上涨的逻辑。

我的好和睦知君跟业内人士交流了一下最近白酒上涨的逻辑：其实最近上涨的都是二线国资白酒，舍得，泸州，金种子等。逻辑也很简略，但许多人其实不明白。中心逻辑是地方政府看到了白酒的现金流价值，跟印钞机相同，现在房地产卖地不灵了，总得有点压箱底的货才干保持，这就想到了白酒。其实几年前洋河，五粮液，泸州老窖都是这样玩的，卖的一瓶瓶酒成果了当地的保证房，基础设施和政府开支等等。此外白酒其实仍是国资控股靠谱，像这种技能改动不了的，刻在基因底层代码的工业，国企领导只需不瞎搞就能能躺赢，首要危险是像舍得相同民企大股东掏空公司干其他工作了，所以舍得国资控后就面貌一新了。还有在出售端，其实大部分终端消费是三公消费的国企客户，这种客户喜爱跟国企经商，国资酒厂在出售上有不行比较的血缘优势。所以记住了，技能颠覆性强的职业一定要选股权鼓励好，公司治理好的，有企业家精力的民企，技能改动不了的职业国企有天然优势。或许说，出资要投改动国际的公司（比方特斯拉）、以及国际改动不了的公司（比方白酒）。未来简直一切的头部基金司理，都要被逼着去买白酒，原因是前面所说的，只需白酒能包容这么大的资金量。我在这里比照一下张坤的战略和余海丰战略的差异。

张坤的思路是，找最好的公司，在相对适宜的方位买入，拿住不放，只需逻辑不变就持续持有。那么这不便是抱团吗？没错，办理规划大了，抱团便是最好的战略，只不过关于张坤而言，抱团只影响他组合的动摇率，不影响他看上的公司十年内会越来越好的基本面。不挣估值的钱，不做太多波段，这种战略的容量是十分大的，究竟头部基金司理都在用这个战略。而余海丰的路子是不相同的，他会做买卖。在做买卖的过程中，就要面对流动性的问题，你想想，一个基金司理假如有300个亿的规划，假如做个20~30%的波段，就需要买卖60亿以上，这关于流动性办理是十分费事的。

所以做买卖的战略，最大的办理鸿沟便是200亿左右，再大就不好管了。那么定论大概是这样的：假如一个基金司理规划还不到百亿，却喜爱说自己持仓安稳换手率低、不做择时、也不做职业轮动，那要么是躲藏的大佬，要么现已重仓了白酒，要么便是个傻子，请我们警觉；而一个办理规划在300亿以上的基金司理，假如他现在不买白酒，那么未来总有一天会买白酒（手动诙谐）。吴悦风教师说：贵州茅台，中年基金司理的福报。

民工表明：买白酒，便是我国三百亿以上规划基金司理的仅有出路。我把我过往各期的基金池拉出来了一个数据（剔除了股票占比不大的、打新基金和短期成绩太拉垮的），跑出了这些基金的前十大持仓，而且做了计算：各位朋友，回想一下三季报出炉至今，财富暗码就在其间，这是抄作业的明牌啊！没有在往期基金池中多选一些重仓白酒的基金，可能是我犯的最大的过错，我反思。今日还留意到一个特别有意思的现象，便是招商中证白酒的基金司理侯昊忽然在交际媒体渠道发声，疑似提示危险：下面谈论近千条，我记住侯昊昨日的账号粉丝是9000多，现在现已变成16000。

什么叫头部基金司理？（战术后仰）许多网友问这个是什么意思，是不是基金司理在提示我们卖出白酒？

我觉得预备卖出的朋友还停留在第三层，缺少大局观。通过我前面的剖析，我们都知道，白酒是头部基金司理的压舱石，那么短期动摇是什么意思？便是给我这种一向没来得及上车的人一个上车的时机！回到牛肉火锅，李总听完我关于白酒的逻辑，激动得咽下了最终一个牛肉丸，连声夸到：漂教师真是大格式！能够写一篇文章了。我说，我是预备写，可是很忧虑，发出来之后，读者会不会以为我又在给招商中证白酒或许易方达蓝筹精选做广告？李总问：那你接广告吗？我说不接啊，动身掏出了我的工行大白金信誉卡，把单买了。李总说，小伙子不错啊，看你买单的英俊动作，是本年在蓝筹精选上挣了不少钱吧？我嘿嘿一笑，显露黑黑的牙齿：“我本年赚钱最多的基金是——睿远生长价值混合”。（基金有危险，出资需谨慎，不作为出资根据）