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2024-01-03 06:38:15 来源：倾延资
指数宝“盈余”赛道现在一共收录了18只盈余相关的指数，之前咱们现已聊过不少了，包含盈余指数(000015.SH)、中证盈余(000922.CSI)、深证盈余(399324.SZ)这三只最干流的盈余指数，以及盈余质量指数(931468.CSI)、消费盈余(H30094.CSI)、盈余潜力(H30269.CSI)这几只相对非干流的特征盈余指数。
(注：点击上述链接，可跳转到该指数的概况界面)
今日预备聊的是3只动摇很低的指数：盈余低波(H30269.CSI)、盈余低波100(930955.CSI)、东证盈余低波(931446.CSI)。
已然叫低动摇指数，那咱们先来看看它们的动摇率怎么：
上图是对18只盈余类指数按“动摇率”目标进行了从低到高的排序，成果发现，东证盈余低波指数是动摇率最低的盈余类指数，盈余低波100和盈余低波别离排在第五位和第六位。
动摇率这个因子我向来是比较喜爱的，原因有两个：
榜首，动摇率在A股商场是一个比较有用的因子，许多依据动摇率开发的战略指数，作用都不错，一些战略类指数也是如此，比方中证500职业中性低波、沪深300质量低波等。
第二，在股债平衡战略中，用动摇率来决议股票仓位也是一个很有用的做法，商场动摇率低时高仓位，商场动摇率高时低动摇，对操控战略净值动摇很有协助，并且常常还能进步战略的终究总收益。
盈余低波、盈余低波100和东证盈余低波这三只指数，在前史上也体现出了逾越沪深300的走势。
上图中，最下面的绿线是沪深300指数，上面三根线中，蓝线是东证盈余低波，红线是盈余低波，黄线是盈余低波100，数据开始日为东证盈余低波的基期：2009-12-31，由于它的基期是这几只指数里最晚的。
别的，这三只盈余低波指数，好像也比沪深300走的更稳，这样，和沪深300比起来便是更低的动摇和更高的收益了。
接下来我简略介绍一下这三只盈余低波指数的编制原理，这样或许能够从中发现为什么它们的成绩体现会比沪深300好。
(1)盈余低波(H30269.CSI)
全称为“中证盈余低动摇指数”，从中证全指成分股中，选取了50只流动性好、接连分红、盈余付出率适中、每股股息正增加以及股息率高且动摇率低的股票作为指数成分股。
在挑选成分股时，先除掉一些曩昔有不分红经历的、市值和流动性较小的公司，再除掉近一年股利付出率过高的、近三年股利不增加的公司，剩余的公司按近三年均匀股息率和近一年动摇率排序，选取股息率最高和动摇率最低的50只股票作为成分股，并选用股息率加权核算指数。
(2)盈余低波100(930955.CSI)
全称为"中证盈余低动摇100指数"，从中证全指成分股中，选取100只流动性好、接连分红、股息率高且动摇率低的的股票作为指数成分股。
在挑选成分股时，先除掉一些曩昔有不分红经历的、市值和流动性较小的公司，剩余的公司按近三年总股息率和近一年动摇率排序，选取股息率最高和动摇率最低的100只股票作为成分股，并选用股息率/动摇率加权。
(3)东证盈余低波(931446.CSI)
全称为“中证东方红盈余低动摇指数”，从中证全指成分股中，选取100只盈余较为安稳、预期股息率较高并具有低动摇特征的股票作为指数成分股。
在挑选成分股时，先除掉一些曩昔有不分红经历的、流动性较小的公司，再除掉曩昔三年扣非ROE排名后30%的公司，接下来，从预期股息率排名前40%的公司中，挑选动摇率最低的100只股票作为成分股，并选用预期股息率加权。
其间，预期股息率=曩昔三年股利付出率均值/市盈率
总的来说，盈余低波和盈余低波100的编制原理较为相似，首要不同在于盈余低波的成分股为50只，盈余低波100为100只，盈余低波选用股息率加权核算指数，而盈余低波100选用股息率/动摇率加权，从这两只指数的前史价格走势重合度来看，这两个不同形成的影响不大。
东证盈余低波的不同大一些，从它的编制原理也看得出，它是一只更有特征的指数。
首要，它考虑到了净资产收益率ROE，除掉了ROE排名后30%的股票，这个做法是契合逻辑的，由于ROE衡量的是企业的**才能，企业赚到钱了才有才能分红，没有ROE合作的分红，是无源之水、无本之木。
其次，它依据预期股息率来选股并加权核算指数，而不是通用的前史股息率，预期股息率这个因子的有用性我也没有专门去测试过，可是从成果来看，应该是有用的。
最终再看一下这三只指数都别离有哪些指数基金盯梢：
盈余低波有1只ETF，日均成交500万，规划1个亿，4只场外指基，规划都只要几千万。
盈余低波100有1只ETF，日均成交1000万，2只场外指基，算计规划1.8亿。
东证盈余低波没有ETF盯梢，只要两只场外指基，总规划5亿左右。
总的来说，这几只指数的盯梢基金规划都不大，但也根本满意满意一般个人出资者的买卖和出资需求。
。。。
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