[司太立中签号]重仓金龙鱼的基金是哪个基金公司

金龙鱼最近股价大跌，从最高点145元跌到了现在51元，可谓价值消灭。

众所周知私募大佬林园十分推重金龙鱼，多只产品均重仓金龙鱼，最近林园也对金龙鱼的接连调整做出回应。

1.买入前也做最坏计划，出资是有进程的。

2.基金是做装备的，个股的涨跌影响不大。

3.消费品职业在全球都是长时刻上涨的，有显着跑赢指数的才能，而A股的消费品还处于婴儿阶段。

我个人认为林园勇于重仓金龙鱼的最重要的逻辑是他说的第三点，我也根本认同这一点。

但关于股价而言，金龙鱼在刚上市期间现已通过一轮爆炒，现已显着透支未来的预期，所以现在的跌落也不可避免。

本年以来，跟着商场买卖主线从消费、医疗转向硬科技，明星主题基金成绩排名也呈现了巨大不坚定。

此前靠抱团消费、医疗被封神的基金司理因产品净值大跌，被基民喷不明白出资的新闻越来越多。

由于产品成绩欠好，基金司理放下身段，纷繁在成绩陈述中坦白认错反思成为惯例操作，但斌自动内省，张坤再次反思，其他的爽性直接向出资人表明抱歉。相对来说，林园的心情就显得有点异类了，不光没反思，还爆雷语怒怼出资人，被挂了几天热搜。

言论争议历来互道傻逼见惯不怪。不过林园这段时刻一些出资消费股的产品回撤的确有点让出资人心急。

不只于此，金龙鱼昨夜发表的二季报显现他旗下的三只产品还在加仓状况。显着，在消费范畴，林园的心情一向没有不坚定。

现在的趋势看，金龙鱼的跌落行情还未完毕，在这时分逆势加仓，林园的底层逻辑是什么？

中报成绩显现，金龙鱼上半年营收1032.3亿元，同比增加18.69%；但净赢利29.7亿元，同比下降1.24%，赢利下滑首要原因是质料本钱上升。

由于成绩下滑，金龙鱼今日股价持续跌落4.57%，跌破4000亿市值。

金龙鱼从上一年10月登陆A股市值在3个月内翻近5倍到近8000亿元，比其时相同张狂的海天味业还要夸大。但现在跟着抱团分裂，市值已然腰斩。

其实金龙鱼的底层逻辑，天然就被限制了：

缺少商场比例增加空间：不同于白酒，乳业这些可选消费，有钱的能够喝多点喝好点，而且商场潜在空间还十分巨大。但粮油酱醋尽管一日三餐必不可少，每个人每天能耗费的天花板却天然有限。金龙鱼在我国粮油商场的市占率摆在那里，想要进一步提高难度很大，意味着增量事务空间有限。这几年乃至部分产品有下滑趋势。

增速天然被限制：在缺少增量下，金龙鱼的事务增速在很大程度上符合我国粮油消费增速。但这种增速叠加通胀要素不会超越10%，也便是说未来成绩和市值增加的支撑根底很弱。

中心产品缺少定价权：粮油作为国家重点重视的民生消费范畴，涨价需求受政府管控，顶多只能跟着本钱被迫悄悄涨一点，还不敢涨多了。

低净利率危险：3%的净利率，假如物价上涨起伏大一点，或许出售端本钱一个不小心操控欠好，对净赢利腐蚀的起伏就很大。安全垫这么低，放在其他公司的估值几乎没有高的。

那么，金龙鱼究竟能值多少钱?

金龙鱼8千亿市值时，也是全商场活动性和抱团最强时刻，有活动性泡沫推升估值影响。现在活动性现已显着不如，商场的主线也还没切换回消费，这种情况下，金龙鱼想要从头回到其时的估值水平，或许性微乎其微。

现在金龙鱼的市盈率仍然还有66倍，比45倍的茅台还贵，与现在的海天味业动态估值大致适当。但三者成绩逻辑的不同不是一般的大。

茅台每年的赢利增速与海天的差不多，都是百分之十几，海天的事务弹性空间更大点，所以估值适当高一点。

金龙鱼的营收规划的确很大，但盈余才能却一向不忍目睹。近5年，金龙鱼的毛利率只要10%左右，净利率更是只要3%左右。而贵州茅台的毛利率超越90%，净利率达54%，海天的毛利率超越40%，净利率也有近30%；金龙鱼的roe只要7-8%，而海天味业的roe超越30%，是金龙鱼的近四倍。

不论哪个方面比，金龙鱼的估值逻辑都不应该跟海天比，更甭说估值比它低许多的茅台。

不必说现在的海天究竟还有多大估值泡沫，最少比照下来金龙鱼估值仍然是虚高。

也便是说，从现在看，金龙鱼4000亿的估值或许都不是底。假如依照正常的PE估值法，给与40倍估值，那在失望心情下短期再阴跌1000亿也未尝不或许。

金龙鱼也一向知道自己的窘境，其实它也不是没有想过要破圈。

去拓宽更高毛利的产品便是方向之一，这几年金龙鱼的确也在自动脱离舒适区，比方开端切入酱油、醋及其他调味品事务。

2017年，金龙鱼与台湾丸庄一起出资建造丸庄益海天然酿制酱油项目，年产16万吨优质酱油；2019年丸庄酱油开端上市，同年金龙鱼还出资建造中心厨房项目，含火锅底料、川味复合调味料等。

凭借金龙鱼现有的网络途径和品牌力，金龙鱼的铺货才能不必质疑。但我国的调味品阵营有海天、中炬高新、中粮这些老牌实力对手，金龙鱼的扩圈便是要抢这些我国本乡品牌的比例，这却不是一个简单的工作，最少短期内还难以看到作用。

金龙鱼的二季度股东列表中，林园出资旗下的三只产品“林园出资166号”、“林园出资158号”和“林园出资24号”一起现身前十大流通股东，算计的持股数量为355.97万股，相较于上述产品本年一季报时持仓金龙鱼的数量增加了10万股。

许多人看到这个数据就开喷，但实际上，林园这几个基金期末参阅市值只要不到3亿，不到金龙鱼市值的千分之一，在林园办理的基金中也极小的规划。

2020年度，有超越2000只组织产品在金龙鱼的股东列表中，是A股基金扎堆排行数量中的top28。持有市值较大的包含易方达、南边、汇添富、华夏、鹏华等。

跟林园相同，大部分的消费主题基金在本年的体现都欠美观，但从同类排名看，林园旗下的净值回撤的产品体现在同类靠后的有比较多，也难怪出资者有一肚子苦水。

但林园有上百只基金，超越7成在年内有收益，还有一些其他的主题基金体现同类靠前，幻想得出，林园被出资人抱怨时之所以发脾气也有他的主意。

其实林园在所有重仓的消费股中，茅台，片仔癀这些才是重头戏，金龙鱼还排不上号。他旗下消费主题产品的回撤或许更多是茅台影响。

2020年末，他在一次论坛上回应了为什么只买嘴巴相关股票，说白了，也便是食物消费和医药范畴。逻辑也很简单，便是根据我国巨大的人口基数和消吃力的提高。这也是他一向长时刻据守并捉住茅台和片仔癀等消费巨子的原因。

尽管我国现在的人口增速预期不达观，但居民收入上升和通胀，以及许多消费范畴的工业龙头商场浸透率提高，一些消费龙头的生长性仍是很强的。医疗医药也是差不多的逻辑。

消费、医药、科技作为基金装备的新三傻，历来是相关主题基金被迫装备的必然选择。所以不论这些消费龙头的估值有多高，也必定会有资金去装备。仅仅消费股也有周期特点，不论是活动性周期仍是本身职业景气周期，所以涨多了跌，跌够了涨都是常态，由于它是长青职业，长时刻必定是随时刻开展走强。

特别现在全民出资基金年代，基金的规划越来越多，但可选的优异标的就那么多，抱团这些中心范畴的资金只会多不会少。这种情况下，大起伏的涨跌愈加避免不了。

所以出资消费龙头，用艺术的话讲，那便是“要做时刻的朋友”；用谩骂的话讲便是“你认可就买，不认可就不买。买了要拿三五年，亏钱了别和我说，我不会向你这样的人抱歉。”

这应该也是林园看好“嘴巴相关股票”中心逻辑。

今日的白酒、家电、食物这些消费又持续领跌，现在许多消费大白马都高位回撤了许多，这背面与微观商场环境有关，全体也还没有显着的达观信号，至于还能持续谁也不敢算命。

人类往往是要阅历深入经验时才会认真反思，现在但斌张坤们都在反思，咱们作为一般韭菜，其实不应该仅仅在旁边吃瓜看戏。

作为最早一批投身我国股市的股民，林园从8千入市的小散户到现在百亿身家股神，其一路过来除了充满了命运，也必定阅历过很多凄风苦雨的至暗时刻。

但我国股市30年开展史阅历过许多个职业兴衰周期，年代在变，资本商场的主线也会变，历来没有原封不动的事物。

咱们现已看过了太多由于捉住了某段职业鼓起周期，或许死扣某个真实生长职业而一战封神的基金司理。但大多数是稍纵即逝，走着走着就泯然世人了。真实长时刻坚持不倒并成绩体现坚持不错的历来都是百里挑一。

蔡狗，坤哥，木头姐这些实际上也是这几年捉住了各自的行情一炮走红才被炒成网红，但沉积的时刻还远不行证明他们从此便是yyds。

林园会是个破例吗？