[香港报价]2022年展望：银行理财破茧成蝶

一元复始，万象更新。跟着资管新规过渡期完毕，我国财物办理职业在2022年翻开新的一页。

2022年，银行理财公司轻装上阵，必将成为“新资管元年”的重要力气。一方面，银行理财公司将以更大的力度加强投研才能建造，供给赋有竞赛力的产品，做好出资者教育作业。另一方面，银行理财公司将充沛发挥优势，与基金、稳妥、券商等其他资管组织良性竞合，一起构建财物办理职业新格式。

历经检测转型成效显著

为迎候“新资管元年”，银行理财职业已阅历三年多的检测。在过渡期的终究一年，职业转型动作尤为密布。

产品整改是2021年的主旋律。2021年，多家银即将理产业品密布迁移至旗下理财公司，对不符合资管新规要求的理产业品展开提早停止等作业，全职业净值化转型方针根本完结。

“到2021年11月底，咱们现已完结净值化转型方针，净值化份额达95%，其他均为‘一行一策’答应保存的存量财物，现在这些财物也在连续有序退出。”华夏理财出资研讨部总经理助理邓文硕表明。

估值***整改是另一关键。2021年9月30日，财政部发布《财物办理产品相关管帐处理规矩（征求意见稿）》，明晰“理产业品等财物办理产品经过自主出资和委外出资方法持有的相同金融财物的公允价值估值成果应当共同”，严厉施行新金融东西准则（IFRS9），并自2022年1月1日起正式施行。据了解，早在2021年8月，已有银行理财公司开端改变部分理产业品的估值***，将其由成本法向市值法切换。尔后，估值***调整成为银行理财职业的常态。

估值***调整牵一发而动全身。多位从业者表明，选用市值法估值以来，为下降产品净值动摇，定开式理产业品下降了二级本钱债、永续债等长时间限债券出资份额，增配了短期限的债券，优化出资组合久期。其他持有较多长时间限债券的理产业品也遭到必定影响。

体系整改也加速推动。一家银行理财公司人士向我国证券报记者泄漏，为使理产业品的估值全面对接IFRS9，该公司2021年屡次优化财物办理体系，并在2021年年末启用新体系。

与此一起，紧抓新时机，立异式产品迭出。2021年11月以来，紧抓北交所建立的出资新时机，中银理财连续发行三只“专精特新”主题产品。2021年12月6日，工银理财、建信理财、招银理财、光大理财第一批养老理财试点产品出炉，为居民供给愈加丰厚的财富办理东西，助推养老第三支柱开展。

“2021年银行理财职业现已迈向愈加标准开展的轨迹，根本完结运营方法的深度调整，和投研、风控、科技、产品等要害范畴的全面转型一道，成为职业可持续开展的重要柱石。”工银理财有关负责人表明。

拥抱蝶变全新启航

规矩明晰，开展途径逐步明晰。2022年，银行理财职业将有更多新作为。

展望2022年，多位业界人士表明，首要任务在于供给赋有竞赛力的产品。“说到底，作为一家财物办理组织，产品才是开展的中心竞赛力。2022年咱们预备持续加大理产业品体系的转型力度。一方面，对标公募基金，恰当加大开放式产品的发行力度。另一方面，依据客户的出资需求，开发在收益、回撤等方面更具有竞赛力的理产业品。”杭银理财有关负责人表明。

与此一起，进步权益类财物投研才能势在必行。“再困难的路也要走下去。尽管现在权益类财物出资不是银行理财公司所长，但作为增厚收益、进步规划的重要抓手，是银行理财商场的一片蓝海。咱们现已明晰提出，2022年将加大含权益类财物产品的发行力度，估计2022年年末混合类产品和权益类产品规划占比之和将到达15%左右。”邓文硕说。

兴银理财副总裁汪圣明表明，2022年公司将持续坚持不懈推广“固收+”产品战略：“+”的种类、类别愈加丰厚多样，从原有的“+权益”，进一步延伸到“+产品、衍生品和特殊财物”；理顺“固收+”背面的财物装备逻辑，使“固收+”的战略在产品端呈现出与传统的固收出资、自动权益不一样的特征，创造出危险收益介于纯债与自动权益产品之间的成绩体现。

在全面净值化、无危险收益率下行的大布景下，出资者教育火烧眉毛。邓文硕介绍，2022年华夏理财方案向长三角、粤港澳、成渝经济圈三个关键区域增派常驻人员，与当地分行客户经理坚持实时联络，解说产品运转逻辑，做好出资者服务作业。有银行理财公司商场部人士表明，2022年公司将测验经过漫画、小视频等方法，***更多言简意赅、简略易懂的出资科普内容，丰厚理财客户的专业知识。

此外，转型将持续，现金办理类理产业品整改是要害。依照监管要求，现金办理类理产业品应在2022年年末之前完结整改，并压降此类产品占比。业界人士表明，估计2022年职业将“多管齐下”：一是进步财物办理总规划，下降现金办理类理产业品规划占比；二是探究开发期限为7天、14天等短期限的产品，逐步代替现金办理类理产业品。

直面应战加速高质量开展

生长的道路上仍有荆棘存在。业界人士表明，2022年银行理财职业或许面对比以往愈加剧烈的竞赛和应战。

部分压力来自职业本身。业界人士表明，现在全职业有逾3万只理产业品，绝大部分产品在收益、出资战略等方面不同并不大，出售状况大部分取决于代销组织的营销力度。依照监管部门“老练一家、同意一家”的准则，银行理财公司数量短期内不会有较大起伏添加，这意味着现有银行理财公司的竞赛格式将逐步明晰，商场竞赛或趋于白热化。

邓文硕表明，产品战略层面，公司将持续环绕“环境、社会与公司办理”（ESG）和“科创出资”两张特征手刺，在底层财物和收益方面做出特征。出售层面，公司将加大代销途径建造，一起加强金融科技投入，做好代销体系的对接作业。此外，公司或许在恰当时机开发独立直销途径。

杭银理财有关负责人表明，开展代销途径已成为职业开展趋势，现在公司已和17家银行签定代销协议，2022年将持续加大代销途径的铺设力度。

不仅是同质化竞赛，职业本身也有部分待解的难题。

中信证券固定收益首席分析师分明表明，在净值化转型全体稳步推动的过程中，部分理财公司开端经过构建体外资金池、运用摊余成本法等方法，来保持收益安稳、拉动理财规划。关于这类问题的办理，将成为过渡期完毕前后甚至未来理财开展中值得重视的关键。

部分压力来自其他职业的“揉捏”。以近年来规划大幅增加的公募基金为例，我国证券出资基金业协会日前发布的数据显现，到2021年11月底，我国境内公募基金财物总规划达25.3万亿元。这意味着，公募基金与银行理财商场或进一步“堆叠”。

有业界人士表明，跟着监管规矩拉平，现金办理类产品将与货币基金站上同一起跑线。未来现金办理类产品相关于货币基金的收益优势将逐步消失，银行理产业品面对更大压力。

开辟蓝海抢抓新赛道

财富办理方兴未已，资管蓝海大有可为。展望未来，业界专家指出，在“双循环”新开展格式中，银行理财职业迎来史无前例的开展时机，四条“新赛道”值得等待。

一是服务经济高质量开展的“新赛道”。工银理财有关负责人表明，银行理财职业应聚集“专精特新”等国家关键支撑的开展方向，进一步优化理财出资结构，加速立异脚步，以转型促进开展，以开展带动转型，赋能本身事务的长时间稳健开展。

“银行理财职业要严密融入村庄复兴战略，关键使用数字化途径和途径东西，将更多优质理产业品输送到县域经济，并结合乡村农业农户的周期性资金需求，加强产品分红、减费让利等产品定制规划，进步产品适配性。”汪圣明说。

二是居民财富需求晋级的“新赛道”。汪圣明表明，银行理财职业终究需求回归到客户需求和做好产品立异创设，充沛发挥财物装备商和产品采购商的优势，晋级普惠理财服务才能，延伸普惠理产业品线，立异商业方法，为一般客户供给共享本钱商场盈利的中低危险产品，协助群众客户进步产业性收入。

三是金融高水平对外开放的“新赛道”。工银理财有关负责人表明，在境内资金的全球装备需求和海外资金的我国装备需求不断进步的布景下，银行理财公司在出资种类、财物装备等方面完结全球化的一起，在公司办理、出资理念、事务方法等方面也要对标世界同业，全面进步职业的世界竞赛力。

四是绿色开展的“新赛道”。我国绿色金融商场开展已步入“快车道”，未来有富余的开展空间。“比方，在清洁动力、绿色修建等职业存在巨大出资时机，这为包含银行理财公司在内的资管组织带来了远景十分宽广的新开展时机。”工银理财有关负责人说。

建信理财总裁谢国旺表明，怎么用出资引导绿色开展，怎么做好危险操控以防备体系性危险，这一切都需求资管组织给出满足的答案。