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2月26日，通策医疗发表公告称，公司拟用5.01亿元受让和仁科技19%股份。而这项收买方案，刚于12天前的2月14日宣告停止。

现在通策医疗再度重启入股方案，让很多人摸不着头脑。有出资者表明，一会收买，一会不收买，玩过家家呢；乃至还有出资者戏称，重复割韭菜，应该严查这两家公司。

较前次而言，转让股份总额削减到19%，通策医疗让位为二股东，收买股份份额也随之下降。那和仁科技究竟是一个怎样的公司，让通策医疗如此执着？这波被出资者直呼“看不懂”的操作真的值吗？

看好的是医疗数字化

商场普遍认为，通策医疗收买和仁科技或是看上了后者的数字化信息体系，目的凭借和仁科技来补强通策在信息化、数字化上的短板。

这个战略逻辑也是无可指责的。作为一家口腔连锁组织，通策医疗早在2010年就开端了数字化的测验，建立了通策信息化、数字化的团队，但一向未有较大的效果。

一起在其2021年年报中，通策医疗还特别提出有关“未来医院”的想象：从客户的预定、复诊、就诊等各个环节都将完成数字信息化，公司还将其作为各个医院晋级的看板。

而本次买卖的对手方——和仁科技，主营是医疗信息化、医疗数字化场景使用，现在具有抢先的技能体系、较强的自主研制才能、丰厚的整体解决方案和大型项目施行交给经历，能够满意大型医疗组织客户的建造需求。

和仁科技现已具有强壮的客户根底，沾沾自喜不乏301医院、西京医院、同济医院等国内一流闻名医院，具有服务尖端的公司医院可认为和仁能够在医疗信息化范畴的经历和才能背书，这才是通策医疗追求的价值。

一起，医疗数字化——这是通策医疗有必要走的一步，首要是因为其主业开展一向有一个“硬伤”：在全国的连锁扩张，还处在初级阶段上。

尽管通策医疗顶着“大型口腔连锁组织”的帽子，也在北京、西安等多地具有医院，但走出浙江的通策医疗并没有什么优势可言，还一向拘泥于发源地。在此布景下，通策医疗要想在口腔职业剧烈的竞赛中胜出，就有必要做到“差异化”竞赛。

而医疗数据化被视为口腔职业的未来方向，通策医疗意在经过入股和仁科技也是为了补齐进入全国性规模化扩张的一块重要拼图，完成“差异化”竞赛，这才是通策医疗所寻找的。

如此来看，数字化场景使用体系早已成为两大主经营务之一的和仁科技，关于通策的主业而言，是有十分吸引人的符合点的。

这番操作“值”吗？

来看一下标的公司的盈余才能：尽管和仁科技有很多闻名的客户，但从实践成绩体现来看，和仁科技的盈余才能不容乐观。

2019年—2021年，其经营收入根本稳定在4.5亿元左右，一向处于原地踏步阶段。但同期的归母净利润分别为4314.28万元、3480.73万元，一向呈下滑趋势。上一年前三季度，公司净利润还呈现显着下滑。

长周期来看，和仁科技盈余才能也一向处于下降周期傍边。在2016年毛利率曾高达55.63%，而2021年仅为34.72%；净利率也随之下降，2016年到达21.95%的净利率高点，尔后随毛利率下滑而随之下降，至2021年仅为7.46%。

更需求指出的是，现在和仁科技的股份存在质押状况。到2022年一季度末，其控股股东磐源出资持有的近六成股份处于质押状况。

除了标的公司的质量以外，收买方的资金问题也是出资者要点评论的问题。本次二度宣告收买，通策医疗将支付价降5.01亿元，应该也是考虑到资金压力问题。

之前收买收买金额高达7.69亿元，差不多是其2021年全年净利润；但其时通策医疗账上资金仅7.55亿元，这意味着收买要“掏空”通策一切家底。彼时，商场就现已呈现质疑的声响。

不过，即便下降出资额，收买好像仍具有必定难度。截止2022年三季度末，通策医疗账面现金仅为6.94亿元。而此次买卖则需求公司拿出5亿元的真金白银，简直让通策医疗“掏空腰包”，对公司现金流压力可想而知。

值得一提的是，从公告中看通策医疗仍然保留着成为和仁科技控股股东的或许，磐源出资也同意在适宜的机遇以适宜的价格向通策医疗出售股权。

总的来说，通策医疗收买和仁科技反复无常，极端检测公司管理层诚信，也一起影响出资者决心。

若本次方案成功，短期内和仁科技获益更大一些，究竟现已有了新的“靠山”，且也有新订单的或许；而中长期来看，通策医疗能否获益，就要看本次收买是否能真实协助其完成数字化。