[梅花集团股吧]萧楠 管理过哪些基金(萧楠管理的最新基金)

本周，又有一批基金半年报连续发表，越来越多明星基金司理的“排兵布阵”栩栩如生：比方张坤大起伏“戒酒”，精选“内在”高生长股；萧楠精选优质消费品企业；归凯据守生物医药；杨锐文看好中小板市值龙头种类；傅鹏博加仓医药和高端制作股、“清仓”白酒股；赵枫逢低加码港股；邬传雁“清仓”地产股，首度“试水”教育股；秦毅要点“押注”医药股，减仓白酒股；刘彦春深耕大消费等等。

一般，基金半年报/年报会发表悉数持仓的股票，这是全面研讨基金的一个重要的时刻窗口。日常看到的基金前10大重仓股是季报发表的，等同于“明牌”。而排名第11位到20位的股票，便是“隐形重仓股”，往往是基金司理手中的“暗牌”，也值得出资者重视。

张坤精选“内在”高生长股

8月28日，易方达中小盘中期陈述发布。到二季度末，张坤办理的易方达中小盘共持有101只股票。从隐形重仓股来看，张坤大起伏减仓白酒股，精选“内在”高生长股。

从持仓来看，张坤的持仓相对比较会集，除了前十大重仓股，在易方达中小盘的持仓中，占基金净值比逾越1%的个股还有3只：我国国贸、双汇开展和国投电力，这3只个股在2020年年报中均未现身。

值得注意的是，相较2020年底，张坤大幅减持了宇通客车7600万股，减持起伏达78.35%。2020年底，宇通客车还位列第9大重仓股，现在位列第14。张坤还大幅减持了白酒股。其间，泸州老窖、洋河股份、水井坊简直要被“清仓式减持”，较上一年底减持起伏高达99%。到2021年半年报，上一年的第2、3大重仓股泸州老窖、洋河股份现在别离位列18、20大重仓股，占基金净值比别离为0.08%、0.04%。

张坤办理的另一只基金易方达蓝筹，除了前十大重仓股，易方达蓝筹持仓中占净比逾越2%的还有安全银行和锦欣生殖，都是此前在定时陈述中有所痕迹的个股。

值得注意的是，在张坤办理的易方达优质企业三年持有基金中，占净比逾越1%的呈现了一个“新面孔”海吉亚医疗，这是一只港股医药股，揭露信息显现，这是一家以肿瘤科为中心的医疗集团。这只个股也相同现身易方达蓝筹持仓中，占净值比约0.52%。

在半年报中，张坤坦言，“在商场先生对一只股票出价时，是由两个要素决议的：第一个是出资者对未来盈余、自在现金流的金额和机遇的一致；第二个是出资者选用何种贴现率将预期盈余、自在现金流折算成现值的一致。

关于第一个要素未来盈余，“趋势外推”是出资者形成对未来判别的一个天性办法，即依据最新的运营数据判别企业的长时刻运营效果。但是，“趋势外推”有两方面危险：一方面是商业的运营是动态博弈的，当出资人对未来更达观时，职业的参与者也会愈加达观，这时往往会对工业进行更大的出资，或许发生尽管需求快速添加，但供应添加更快的局势，这也是咱们在曩昔发现许多添加十倍、乃至几十倍的职业并没有给出资者带来可观报答的最重要原因；另一方面，企业的添加会受职业天花板的限制，企业的快速添加往往并不能改动天花板的高度，仅仅改动了到达天花板的速度。

关于第二个要素贴现率，其变化是影响股价短期动摇的重要要素，但是，跟着出资者持有股票时刻的不断延伸，贴现要素的重要性是不断削弱的。在长周期内，影响贴现率的两个要素，利率和危险偏好，都有必定的均值回归倾向。

本年的股票商场，呈现出对高生长企业的激烈偏好。在对企业出价时，关于第一个要素，出资人乐意对短期的达观状况做趋势外推，对长时刻盈余才能达观；关于第二个要素，出资人倾向于以为现在的低利率会长时刻坚持下去。但是，依据前文的剖析，在未来3-5年的时刻维度中，这两个要素是否能一向坚持不变？关于咱们来说，或许需求以愈加苛刻的规范来选择企业，问一下自己，假如股市封闭3-5年，我是否还有决心买这个企业的股票。”

萧楠精选优质消费品企业

8月28日，易方达基金另一员大将萧楠旗下基金也发布了中报。

以萧楠办理的易方达消费职业为例，到二季度末，该基金共持有110只股票。从隐形重仓股来看，萧楠首要聚集在消费板块，掩盖食物饮料、轿车、免税商店、家居等。

其间，第11大重仓股我国中免占基金净值比逾越3%，上一年以来，股价涨幅超200%。第12-15大重仓股欧派家居、青岛啤酒、苏泊尔、传音控股，占基金净值比逾越1%。

整合萧楠旗下各基金中报来看，与上季度比较，东阿阿胶、百克生物、百洋医药等被增持；电梯职业板块则遭到减持，美的集团等退出十大重仓；现在其旗下基金归纳持仓排名前三个股为美的集团、申洲世界、我国飞鹤。

在半年报中，萧楠说到，在食物饮料职业，继续添加现已被商场验证过的“次新”品类的配备，一起降低了根本面低于预期的公司的配备。最终，还添加了家居职业的相关配备。通过长时刻盯梢，发现看似同质化竞赛的职业，正悄然发生变化，一些企业的才能正在显着逾越对手，未来不扫除呈现从量变到突变的时机。

在新消费范畴，自己认知仍需求加深，未来会将更多的研讨精力放在这些范畴，期望可以找到愈加实质的认知东西，做出更好的出资决策。自己并不太纠结估值的问题，而是尽力考虑未来十年我国的优质消费品企业该是什么姿态。

傅鹏博“清仓”白酒股，加仓医药和高端制作股

到二季度末，傅鹏博办理的睿远生长价值共持有123只股票，隐形重仓股首要会集在高端配备制作、锂电池和医疗保健器械职业。

除了此前已发表的十大重仓股之外，第11-17大重仓股别离为天融信、大族激光、新宙邦、海吉亚医疗、巨星科技、三诺生物、威高股份的持股市值占基金净值份额在2%以上。梦网科技、广和通、恒力石化则排列第18-20大重仓股。

其间，港股海吉亚医疗为初次呈现在该基金的持股中，揭露材料显现，该公司是我国最大的肿瘤医疗集团。

其间，卖出金额最多的为隆基股份、东方雨虹、分众传媒、五粮液、小米集团、思摩尔世界、舜宇光学科技、贵州茅台、先导智能、福耀玻璃、立讯精细、万华化学，累计卖出金额都超出期初基金财物净值2%。

值得注意的是，此次傅鹏博“清仓式减持”贵州茅台、五粮液和小米集团。到二季度末，三者已不见踪迹。

在半年报中，傅鹏博表明，上半年基金始终坚持高仓位的运作，组合要点配备了TMT、化工、先进制作和光伏新能源等职业，职业配备考虑了均衡性和分散度。二季度，商场的出资和买卖“通道”越发拥堵。这对自下而上、深度前瞻的研讨提出了更高的要求。判别职业长时刻开展空间，清楚公司继续开展的商业模式等，成为获取超量出资收益的重要要素。在上市公司半年报成绩发表期间，将对财务报表进行全面剖析，考量在经济转型和长时刻增速下台阶布景下，上市公司中长时刻应对战略和前期储藏。

赵枫逢低加仓港股

到二季度末，睿远基金另一员大将赵枫办理的睿远均衡价值共持有106只股票。

从隐形重仓股来看，位列第11大重仓股的思摩尔世界的持股市值占基金净值份额逾越3%。

值得注意的是，赵枫还加仓了港股，位列16、17大重仓股的腾讯控股和敏华控股的基金持股市值占基金净值份额在2%上下。

此外，思源电气、三七互娱、宝钢股份、巨星科技、三一重工、伟明环保、仙鹤股份等也位列基金前20大重仓股，基金持股市值占基金净值份额逾越1.5%。

在半年报中，赵枫表明，除掉上半年少量体现微弱的板块，A股商场中有相当多的职业和龙头企业估值处于前史较低的水平。尽管其间部分公司存在周期动摇的影响，商场对其盈余的可继续性有所忧虑，但跟热门职业的企业相同，这些公司的竞赛力也在继续增强，股价通过大幅回调后，吸引力在逐渐添加。无论是在制作业仍是消费品职业，越来越多的公司正在应战海外品牌或海外龙头企业，国内外商场份额上升的趋势愈发明亮，添加天花板得到显着提高。

归凯据守生物医药

8月27日发表的嘉实中心生长半年报显现，由归凯办理的嘉实中心生长共持有116只股票，隐形重仓股首要会集在生物医药和信息科技。

除了此前已发表的十大重仓股之外，第11-14大重仓股别离为巨星科技、腾讯控股、心脉医疗、艾德生物，持股市值占基金净值份额在2%以上。我武生物、金域医学、东诚药业、拓邦股份、金山软件、金能科技持股市值占基金净值份额在1%以上，排列第15-20大重仓股。

在半年报中，归凯以为年内商场仍以震动为主，但结构性时机仍多，结构重于仓位。后续出资上，基会继续以具有中心竞赛力和成绩添加继续性的优质公司作为根本盘，一起活跃布局新景气、新业态、新生长。

邬传雁“清仓”地产股，首度“试水”教育股

到二季度末，邬传雁办理的泓德远见合计持有123只股票，隐形重仓股首要会集在高端制作业、文化传媒职业。

从隐形重仓股来看，位居第11-13位大重仓股的苏试实验、立讯精细、新经典的基金持股市值占基金净值比在2%以上；位居第14-20大重仓股的海天味业、地素时髦、东方时髦、晨光生物、汇顶科技、宇新股份、传智教育。其间，传智教育初次呈现在该基金的持股名单中。

值得注意的是，相较于2020年底，邬传雁加仓了晨光生物、宇新股份、新经典等；减持了立讯精细、海天味业，东方时髦、汇顶科技等；此外，邬传雁还“清仓”了万科A、康希诺等。

在半年报中，邬传雁表明，关于长时刻根本面向好，短期赢利不符合或略低于预期的公司，掌握股价跌落时机坚决加仓；相反，关于长时刻根本面尽管向好但存在必定隐忧的公司，假如短期赢利高于预期、股价被继续推高，则会从长时刻估值剖析视点进行恰当减仓。

刘彦春深耕大消费

到二季度末，千亿顶流刘彦春办理的景顺长城新式生长共持有94只股票，隐形重仓股首要会集在食物消费以及医药生物职业。

除了此前已发表的十大重仓股之外，第11-20大重仓股别离为古井贡酒、爱尔眼科、海天味业、伊利股份、长春高新、恒瑞医药、美的集团、安图生物、泰格医药、天味食物，上述10只重仓股占基金净值的比重逾越16%。上述10只股票归于白酒、医药及食物饮料职业。

在基金半年报中，刘彦春表明，全球经济走出疫情、逐渐复苏仍然是下半年最首要的根本面。各职业复工进展会有差异，某些范畴会呈现暂时的供需失衡，阶段性紊乱往后，全部总会回归常态。未来仍然需求重视美联储流动性收回节奏，利率和汇率的动摇或许会对商场全体，特别是高估值范畴形成必定冲击。“职业景气判别简略，难点在于股票定价。咱们需求不断学习、了解工业和股票商场，一起也要坚持镇定，在职业景气、公司质量和估值束缚中寻求平衡。”

杨锐文看好中小板市值龙头

景顺长城另一位明星基金司理杨锐文办理的景顺长城立异生长，共持有114只股票。

到二季度末，第11至20大重仓股别离为药明生物、特锐德、再升科技、万孚生物、长阳科技、中车年代电气、我国安全、睿创微纳、雅克科技、华虹半导体，除了华虹半导体外，其他股票市值占基金净值比均在2%以上。

展望后市，杨锐文以为，通过曩昔几年的估值消化，不少中小板市值龙头从曩昔的溢价变成严峻折价。但是，这些公司仍然坚持不错的生长性。本年以来，简略的“以大为美”的风格好像现已悄然发生变化。当商场简略以巨细区别好坏，那么，中小市值的时机或许现已到来了。

秦毅要点“押注”医药股，减仓白酒股

到二季度末，秦毅办理的泓德睿泽合计持有114只股票，隐形重仓股首要焦医药和食物职业。

从隐形重仓股来看，位列第11-14大重仓股的恩捷股份、迈瑞医疗、宁波银行、药明生物的基金持股市值占基金净值份额在3%以上，位列15-20大重仓股的药明康德、水井坊、恒瑞医疗、美的集团、安井食物、绝味食物，占基金净值比逾越2%。

值得注意的是，本年上半年秦毅要点“押注”医药股。到二季度末，泓德睿泽持有恒瑞医药639万股，较上一年底加仓超70%。此外，秦毅还加仓了迈瑞医疗、药明康德等，“新进”持有信达生物。

此外，到二季度末，秦毅办理的泓德睿泽持有水井坊394万股，较上一年底减仓超20%。此外，他还清仓了璞泰来、美亚柏科等个股。

在半年报中，秦毅表明，在根本面微弱、估值全体合理和流动性不会长时刻缩短的布景下，估计商场仍是处于2019年1月敞开的这轮行情的中部方位。尽管近期阅历了较为短促的调整，但未来2-3年行情大概率还会延续下去。

修改：小茉