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2024-03-17 22:56:50 来源：倾延资
两市上一年完结并购重组1054起，沪市并购重组量增45%，深市并购重组额增46%；盲目并购致多公司商誉减值
2017年年报中，并购重组的双刃剑效应正在闪现。
依据上交所和深交所发表的数据核算，2017年，两市上市公司共完结并购重组1054起。两市并购重组在数量和金额方面别离有较大进步。
与此一起，以往盲目并购导致的成绩地雷也正在引爆。据同花顺i问财数据，上一年有496家公司商誉减值，沾沾自喜坚瑞沃能减值46.19亿元。有的商誉减值还导致了上市公司成绩由盈转亏，如荣之联。
并购“地雷”引爆，荣之联、坚瑞沃能现商誉减值
上交所发布数据闪现，2017年沪市上市公司共完结并购重组864家次，买卖总金额9200亿元，较上年别离添加45%和8%。深交所数据闪现，深市完结并购重组190起，同比下降13.64%，并购买卖金额6580.77亿，同比增加46.46%。
揭露数据闪现，资本商场在2013年至2014年期间也曾呈现过“并购重组热潮”。现在并购后遗症正在闪现。
本年4月23日，荣之联发布2017年度成绩快报批改公告闪现，因针对两个全资子公司计提逾2.9亿商誉减值预备，成绩快报由盈转亏。
依据4月27日荣之联公告，其对公司收买全资子公司西安雄心壮志信息技术有限公司（简称“雄心壮志”）、北京车网互联科技有限公司（简称“车网互联”）和北京泰合佳通信息技术有限公司（简称“泰合佳通”）供认的商誉都计提减值预备。据测算，算计2.981亿元。
据公告，上述公司或许未完结成绩许诺，或许公司调低了盈余猜测，或许由于收入供认问题上一年盈余下降。上述收买协议的签署或收买行为大都发生在2013年至2014年期间。
据同花顺i问财数据，上一年有496家公司商誉减值，沾沾自喜坚瑞沃能减值46.19亿元。在2016年，商誉减值的公司只要321家。而在2015年，商誉减值的上市公司为205家，2014年为178家。
坚瑞沃能的商誉减值与并购有关。2016年2月，该公司曾以52亿元，溢价近5倍收买锂电企业沃特玛，发生商誉逾46亿元，可是本年3月底，有媒体爆出，沃特玛商业承兑汇票到期无法承兑。从那时起，这家锂电巨子的债款危机就不断发酵。
随后，沃特玛母公司坚瑞沃能发公告，供认公司呈现债款逾期的状况，到现在公司全体债款221.38亿元，逾期债款已达19.98亿元，首要为敷衍收据和银行借款，面临债权人的权力建议，公司面临偿债危险，对日常运营形成影响。当年公司收买沃特玛所发生的这笔商誉在2017年年报中被计提了全额减值。
并购审阅趋严，证监会审阅奇数大减
依据蓝狮子（我国）企业研究院发布的《2017上市公司并购重组白皮书》数据，上一年，证监会重组委2017年举行了78次会议，审阅了169家公司、173单并购重组，2016年共举行了103次会议，审阅了266家公司、275单并购重组。比较于2016年，2017年证监会并购重组委会议的频率及审阅的重组事例数量均大幅削减。
在这173单并购重组中，经过的161单，沾沾自喜无条件经过的97单，有条件经过的64单，未经过的12单。2017年未经过的份额为7%，略低于2016年的9%；无条件经过的份额56%，比2016年高出近9个百分点。
关于上市公司并购数据中，商场化并购与监管下并购呈现“冰火两重天”的现象，上海财经大学金融学院副教授曹啸告知新京报记者，近年来，我国经济结构不断转型，许多企业存在扩展规划、占领商场和技术创新的需求，就会很多并购，还有部分企业可能会借并购的论题炒作股票，因此会让并购事例看上去大大增多。
实践上，监管趋严与前年9月发布的一项方针不无关系。
2016年9月，被业界称为史上最严的《上市公司严重财物重组管理方法》出炉。方法在实践操控人非必须、买卖财物规范、股份限售期限，以及权责追溯机制等多方面临借壳提出了更为严厉的监管要求。腾讯统计数据，新规落地一个月，已有23家上市公司发行股份购买财物的重组计划，宣告被否、停止和严重调整。而这种影响，还连续到了2017年。
上一年1月4日，并购重组委2017年第1次会议举行。沾沾自喜力源信息、通富微电两家上市公司发行股份购买财物经过，金利科技的请求被否。
并购重组委对金利科技购买财物计划的审阅定见为：“请求材料闪现，标的财物定价的公允性以及盈余猜测的首要成绩目标缺少合理依据，不契合《上市公司严重财物重组管理方法》第十一条和第四十三条的相关规定。”
这也意味着证监会的严厉监管趋势在2017年打响了榜首枪。
回忆2017年，证监会举行的会议中，被否决事例共12例，有7个触及继续盈余才能问题，5个触及信息发表不充分问题，还有部分企业一起被提及中介机构资质、运营形式和相关买卖问题。
上一年处分内情买卖60起，44起涉并购重组
内部买卖也是上一年证监会的防备要点。
上一年全年，证监会作出行政处分决议224件，沾沾自喜，内情买卖类案子处分60起。在60起处分中，有44起案子的内情信息触及财物并购重组事项，占比为73.33%。证监会指出，这说明上市公司并购重组范畴依然是内情买卖的高发地带，也是行政法律的要点监控地带。
证监会举例称，有行为人企图借用“马甲”账户进行内情买卖以躲避制裁，如徐玉锁（远望谷实践操控人）内情买卖“远望谷”案，刘晓忠内情买卖“唐山港”案，李铁军内情买卖“益盛药业”案，难逃法律责任。
■延展
中概股回归重燃境内商场并购重组热潮
“中概股回归A股”的概念在2017年年底掀起了一轮言论高潮，并将热度连续到了2018年。沾沾自喜，“借壳”、并购重组，都是中概股回归的方法之一。
上一年11月，江南嘉捷在上交所公告闪现，经过严重财物出售、置换及增发股份，奇虎360公司CEO周鸿祎及其实践操控的两家天津公司将算计持有江南嘉捷63.7%的股权。
就在江南嘉捷发布公告的当月，证监会新闻发言人高莉就奇虎360发布借壳江南嘉捷计划一事表明，在宏观经济稳中向好气势不断稳固，金融商场环境继续改进，A股商场环境不断优化、有效性明显进步，境外首要商场也继续上涨、吸引力增强的归纳布景下，企业依据需求自主挑选境内或境外商场，现已具有作出一些活跃准则组织和引导的条件，证监会支撑商场认可的优质境外上市中资企业参加境内商场并购重组。
证监会还表明，将要点支撑契合国家工业战略发展方向、把握核心技术、具有必定规划的优质境外上市中资企业参加A股公司并购重组，并对沾沾自喜的重组上市买卖进一步严厉要求。
除了经过“借壳”的方法回归A股之外，IPO方法也成了中概股回归通道，比方现在现已顺畅过会的药明康德，以及正在排队的博纳影业。
新京报记者林子
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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