中加基金李坤元：000931股票“长坡厚雪好赛道”的消费股还有机会吗？
2024-03-19 00:59:17 来源：倾延资
双十一消费旺季，全民都在忙着“剁手”，在一片火热的气氛下，疲软的消费板块最近也是异动一再，券商研究报告中看多消费的声响逐步多了起来。
本年以来，受估值过高、本钱压力和需求疲软等许多要素影响，曾位居A股C位的消费板块体现差强人意，消费类主题基金也全体体现欠佳。
从银河证券数据来看，归入计算的70余只消费主题基金，至11月10日，年内均匀净值跌落6.64%，其中有多半以上消费主题基金收益为负。
被股神巴菲特称为“长坡厚雪好赛道”的消费股，后边还有戏吗？关于这个问题，无妨听听中加基金权益出资部负责人李坤元怎么说。
李坤元具有15年权益投研经历，深研过医药、零售、食物饮料、纺服、旅行、新能源等许多职业，现在办理着中加新式消费、中加优势企业、中加新式生长等多只自动权益类基金。
她办理的消费主题基金——中加新式消费（A：010176；C：010177）定坐落寻觅契合25-35岁这一未来干流消费人群偏好的新式消费职业及个股。据中加基金官网及Wind资讯数据，自去年底建立以来，到2021年11月16日，A类比例总报答4.56%，跑赢成绩比较基准收益率7.36个百分点。
咱们把李坤元最近关于消费股的一些考虑和观念摘出来，共享给咱们：
1、本年消费板块全体体现偏弱，除了受疫情影响以外，更重要的是2016年开端的持续5年的消费牛市，尤其是2019和2020年接连两年大幅度上涨，估值的扩张远快于成绩的增加，部分透支了未来的股价，全体估值处于比较高的方位。所以咱们以为本年是消费板块消化估值的一年。别的，这几年新能源、高端制作等一批高景气职业呈现，部分出资者的装备发生变化，也加重了板块的跌落。
2、通过大半年的调整，不少消费股的估值回落到合理区域。从基本面来看的话，消费板块内部很多子职业长时间生长逻辑还在，咱们一向垂青的“护城河”没有发生改动，估值消化后，或将迎来比较好的长时间装备时机。
3、安身当下展望下一年，咱们相对看好高端白酒、部分次高端白酒，还有优质的地产酒。高端白酒跟经济相关性较低，增加安稳，波动性也比较低，获益于消费晋级和价位带的提高。本年体现较好的次高端白酒，下一年或许会呈现显着的分解，需求愈加细心鉴别。地产酒中，部分企业获益于部分产品消费晋级、高价位带产品的放量，且在当地途径控制力较强，下一年或许会有比较好的增加，可以要点重视。
食物板块的话，本年上半年在高基数、高库存和途径革新的影响下，全体体现一般。展望下一年，这些不利要素都有所缓解，低基数效应下，叠加上途径压力逐步开释、社区团购冲击削弱等，成绩有望呈现边沿好转，可适当重视。
4、在人口老龄化和人口预期寿数不断提高的布景下，咱们长时间看好医药板块，但单看下一年，医药板块或许会面对必定的压力。由于医药这两年获益于新冠疫情，不管器械，仍是耗材等，出口和国内出售都比较微弱，职业全体盈余增加比较快，下一年或许面对较高的估值压力，假如职业盈余没有显着提速，或将面对估值回调压力。
5、整车的话，跟着芯片缺少问题逐步处理，最坏的时分已通曩昔，下一年对整个轿车及相关的零部件产业链可以更达观一些，新能源车会持续放量，而传统车也会迎来恢复期。
6、下一年想要在消费板块中获取比较好的稳健收益，需求更精细化去发掘个股，寻觅更有性价比的企业。咱们会在消费板块里，寻觅成绩可以环比向上的一些子职业跟企业，包含前面说到的食物饮料、部分医药、轿车等，期望能给咱们带来不错的、安稳的收益。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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