配售融资，股票涨跌原理股价不跌反升的四个可能因素
2024-04-20 07:07:08 来源：倾延资
本文来自微信大众号“瑞恩本钱RyanbenCapital”。
曩昔许多上市公司在折让配售融资之后，其股价常常会跌落或者是浮浮沉沉数月才上升，可是近期不少配股后的股票不跌反升，本文测验拆解其间要素，有助读者了解配股对股价的影响。
配股后大升的比如本年不算少，大多出现在新经济股之中，比亚迪(01211)和昨日大升的恒大轿车(00708)便是好比如。恒大轿车宣告配股后，股价昨日大升5成，报45.35元，创上市新高。公司以每股27.3元折让近一成定向增发约9.52亿股，占公司扩展后总股数9.75%，集资260亿元。
比亚迪上星期亦宣告配股。比亚迪在1 月21日宣告配售1.33亿新H股，占发行后经扩展已发行股份总数的约4.65%，配价格每股225元，较上日收市价244元折让7.8%，集资约298亿元。比亚迪当日旋即倒升1.8%，今再升9.4%，三个买卖日累升14%。
配股后股价上升的状况在生物科技股中较为常见，傍边最近1个月内配股的有药明生物(02269)、信达生物(01801)、先健科技(01302)、启明医疗(02500)、康方生物(09926)等等。在宣告配股音讯之后，药明生物累升22.1%，信达生物升约5%，启明医疗升15%，康方生物更大升近41.6%。
四大要素，助判别对股价影响
曩昔上市公司在商场上配股融资，遍及以折让价来招引出资者入股，一起，因增发股本而令股权被摊薄，故令大多公司在配股后的股价跌落或横行上落一段时间，藉以消化配股影响。不过，事实上，配股不一定对公司股价构成晦气影响，以下几个关键有助判别对股价影响。
(1)配股方法：
配股大致分为三类，包含配售旧股、配售新股、先旧后新配售。其间，配售旧股触及股东减持旧股，对股价较为晦气。
以龙湖(00960)为例，公司上一年12月以47元先旧后新方法配售1亿股，配股价较上日折让约7.5%，其间一半为旧股，属公司主席减持。成果，在公司宣告配股当日，股价裂口大跌11.9%，现时于40.5元至46元水平横行近2个月，亦未能重上配股价。
(2)配股意图：
最常见的配股意图包含展开和扩大公司事务、偿还债款、弥补营运资金等。傍边，若公司集资用作事务开展方面，则最为利好。
比亚迪配售所得金钱净额拟用作弥补营运资金、偿还带息债款、研制投入以及一般企业用处。内媒引述公司董事会秘书李黔表明，是次配股买卖招引全球很多长线、主权基金等超越200间组织出资者参加，将增强比亚迪的本钱实力及强壮的资金支撑，有助公司进一步稳固职业领先地位。
公司表管理层表明今次集资创下多个纪录，即成为亚洲轿车业曩昔10年最大的股票融资项目，亦是香港历史上最大非金融企业新股配售，足见商场看好电动车职业及公司远景。
生物科技股方面，启明医疗在1月22日宣告配股集资14.3亿元，集资意图为加快公司在研产品的开发及研讨，其间包含Venus PowerX Valve、Venus Vitae Valve、临床前阶段自动瓣膜修正设备(Leaflex)、经导管二尖瓣置换术(TMVR)、经导管三尖瓣置换术(TTVR)等多项要点产品及技能，当日股价1成，两日累升15.6%，并快将创新高。
别的，康方生物在1月7日宣告配股集资约11.7亿元，用作建立公司商业化团队以预备于2022年推出AK104(PD-1/CTLA-4)，并持续聘任及留任国内外商场的人才。其股价至今累升41.6%。从此可见，因事务开展而作好预备，会令商场看好，有利股价。
(3)认购者实力：
若接货人属闻名出资组织、基金、有实力及知名人士等，则以为认购参加者均看好公司远景，利好股价。
恒大轿车在是次配股中，引进的6名出资者，其间华人置业(00127) 大股东、刘銮雄妻子“甘比”陈凯韵及我国燃气(00384) 总裁刘明辉各斥资30亿元认购1.1亿股，令其股价今天大升5成。
而先健科技上一年12月以每股配价格3.2368元，配售2.87亿股，较发布前收市价折让11.6%。该次配售获闻名组织出资者高瓴增持。高瓴经过该次配售增持1.66亿股公司股票，完结配售后，高瓴在先健科技的持股数量达4.287亿股，持股份额由6.05%升至9.88%。配股当日最低价3.53元，既没有跌穿配股价之余，收市更倒升8.7%，至今更累升近6成，并创上市新高。
(4)配股价格：
配股价格可反映商场对公司的事务远景和认受性。假如公司配股价的折让起伏少，甚或能以溢价配股，意味商场看好公司开展，乐意以只拆让少量、乃至高价要货。
启明医疗1月22日配价格为80.08元，较上日收市价仅折让约2.6%，而康方生物亦以折让约4.58%配股，两者均在折让缺乏5%之内进行配售，证明公司的才能和商场对两股的喜欢程度。
（修改：彭伟锋）
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