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国家艺术基金项目(荷银基金)

2024-06-14 16:55:36 来源:倾延资

组织指出,在方针影响、智能化催化、库存周期切换三大中心要素驱动下,看好轿车板块销量、盈余、估值自23Q3起有望继续改进。

中心逻辑

1、旺季降临,乘用车销量再超预期,节假日电车爆款引爆车市。23年9月全国乘用车批售244.9万辆,同/环比+6.6%/+9.5%;1-9月累计1782.5万,同比+6.8%。9月电车批售82.9万辆,同/环比+23.0%/+3.9%,浸透率33.9%,浸透率下降系本月油车冲量。1-9月电车累计批售590.8万辆,同比+36.3%,累计浸透率33.1%。

2、出口方面,继续保持炽热。9月乘用车出口35.7万辆(含整车及CKD),同/环比+50%/+8%;1-9月累计267.7万辆同比+68%。电车出口9.1万辆,同/环比+106.8%/+16.7%,当月浸透率25.5%,系特斯拉9月出口环比增长带动浸透率。目前国内车企价格&技术优势兼备,跟着海外布局完善,出海潜能实现,继续看好23年轿车出口保持强势。出海2.0年代自主电车引领非中美欧国家电动化进程,电车出口浸透率有望不断扩大。

3、城市NOA加快落地,注重智选车工业链。问界新M7和智己LS6接连热销,性价比+智能化成中心竞争力。华为智选车问界M9、智界S7即将于Q4发布,华为智能化强赋能下,智选车供应链出资时机值得注重。一起伴跟着新势力NOA加快上车,智能化体会迭代+金九银十行情演绎,终端消费有望继续好转。估计2024Q4电动化及L2+浸透率将加快上行,轿车板块景气量共振上行,根据复苏期承认带来的板块估值修正为主要特征的装备时机。

利好个股

华西证券以为,轿车智能电动剧变,重塑工业次序,看好轿车职业黄金十年。本月中心组合抱负轿车-W、长安轿车、伯特利、拓普集团、新泉股份、旭升集团、双环传动、德赛西威、经纬恒润、继峰股份、比亚迪、春风动力。

国金证券指出,继续引荐低本钱&立异龙头和国产代替两大方向。(1)全球看,具有强本钱优势的龙头是宁德年代、恩捷股份、天赐资料等;具有职业立异引领才能的是特斯拉和宁德年代。从空间和实现度看,优先重视机器人、复合集流体这两个空间最大、重塑性最强的赛道。看好特斯拉引领板块“机器人含量”的提高,中心标的是跟特斯拉研制协同的供货商:三花智控和拓普集团等,除了中心赛道,边沿上重视精细齿轮赛道的估值重塑时机。

别的,该组织以为,作为全球电车立异龙头,跟着新车型和新产能落地,估计4Q23-1Q24,特斯拉工业链有望迎来贝塔性迸发行情(新泉、东山、拓普、三花)。复合集流体重视设备+制作环节布局较好的标的,今年年底到下一年上半年,职业将迎来全面迸发,设备端的东威等、制作端的璞泰来、英联股份、宝明科技、成功精细等;(2)国产代替:这轮被错杀的方向。“降本和年降是国产代替的催化剂而不是危险”。从国产代替空间看,重视安全件自动:伯特利和被迫:松原股份,座椅(继峰股份等),履行器材(恒帅股份等)等方向。

本文内容精选自以下研报:

国金证券

国金证券

华西证券

民生证券

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  • 中国8月CPI年率2.3%,预期2.1%,前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%,预期4.0%,前值4.6%。

    08:00
  • 【统计局解读8月CPI:主要受食品价格上涨较多影响】从环比看,CPI上涨0.7%,涨幅比上月扩大0.4个百分点,主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%,涨幅比上月扩大2.3个百分点,影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看,CPI上涨2.3%,涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均,CPI上涨2.0%,与1-7月平均涨幅相同,表现出稳定态势。

    08:00
  • 【 统计局:从调查的40个行业大类看,8月价格上涨的有30个 】统计局:从环比看,PPI上涨0.4%,涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%,涨幅比上月扩大0.4个百分点;生活资料价格上涨0.3%,扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看,价格上涨的有30个,持平的有4个,下降的有6个。 在主要行业中,涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业,上涨2.1%,比上月扩大1.6个百分点;石油、煤炭及其他燃料加工业,上涨1.7%,扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升,上涨0.6%。

    08:00
  • 【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示,第二季度经济扩张速度明显快于最初估值,因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%,高于1.9%的初步估计。经济数据证实,该全球第三大经济体已重回增长轨道。(华尔街日报)

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  • 工信部:1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元,同比增长25.9%。

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  • 【华泰宏观:通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称,今年二、三季度全国部分地区的异常天气(霜冻、降雨等)因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期,但这些因素对整体通胀影响有限,未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价,短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近,年底前有望从高点小幅回落。

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  • 【中国信通院:8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示:2018年8月,国内手机市场出货量3259.5万部,同比下降20.9%,环比下降11.8%,其中智能手机出货量为3044.8万部,同比下降 17.4%; 2018年1-8月,国内手机市场出货量2.66亿部,同比下降17.7%。

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  • 土耳其第二季度经济同比增长5.2%。

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  • 乘联会:中国8月份广义乘用车零售销量176万辆,同比减少7.4%。

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  • 央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作,今日无逆回购到期。

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  • 【黑田东彦:日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整,以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。(日本静冈新闻)

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  • 澳洲联储助理主席Bullock:广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫,只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。

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  • 【 美联储罗森格伦:9月很可能加息 】美联储罗森格伦:经济表现强劲,未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估,从而调升对利率路径的预估,并不会感到意外。

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  • 美联储罗森格伦:经济表现强劲,未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估,从而调升对利率路径的预估,并不会感到意外。

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  • 美联储罗森格伦:鉴于经济表现强劲,未来或需采取“温和紧缩的”政策。

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