跌了三年了 现在还能买基金吗？

“持有三年的基金還虧XX%，怎麼辦？”

“三年前買的基金虧了XX%，要不要割肉？”

…

打開理財社區，彷彿進入了比慘大賽。

自2021年2月10日見頂後，有“權益基金風向標”之稱的萬得偏股混合型基金指數就進入了漫漫熊途。

每次覺得見底了，但短暫的反彈之後又是新一輪下跌。

2023年10月16日，上證指數6124點十六週年，萬得偏股混合型基金指數卻創下了這輪下跌的新低（8910.58點）。

指數點位已經回到了2020年6月的水平——持有三年還虧錢，真的不誇張。

萬得偏股混合型基金指數走勢（20200619-20231016）

數據來源：Wind

想當年，“炒股不如買基金”的口號多麼響亮；

而現在，買了基金和想買基金的，都沉默了。

據數據統計，2023年9月主動權益基金平均募集規模僅爲2.14億元，創下了2005年以來的歷史。

而2023年8月、2023年7月也能主動權益基金募集最差的10個月份。

2005年以來主動權益基金平均募集規模top10月份

數據來源：iFind

知道基金髮行艱難，但沒想到竟遭遇如此冰點。

平復一下心情，還有兩組數據想分享給大家。

組數據可能比較常見——權益基金的發行和行情密切相關：

市場上漲處於高位時，基金髮行火爆；

市場低迷處於底部時，基金髮行慘淡。

數據來源：Wind

換言之，如果在基金髮行慘淡之時敢於逆市買入，或許能有一箇不錯的結果。

第二組數據可能不太常見。

我們統計了前面提到的萬得偏股混合型基金指數持有3年的年化收益率，這個數據可以反映出當前權益基金投資者的整體收益水平。

Wind數據顯示，截止2023年10月16日，萬得偏股混合型基金指數3年年化收益率爲-5.63%。（即如果將萬得偏股混合型基金指數看作一隻基金，從三年前買入拿到現在，年化收益率爲-5.63%）

而歷史上，每當萬得偏股混合型基金指數3年年化收益率到-10%左右的時候，會開啓反彈。

假設萬得偏股混合型基金指數保持當前點位不漲不跌（8910.58點），到今年年末，3年年化收益率就將接近-10%（2021年1月4日爲12137.4點）。

如果進一步下跌，這個時間可能還會提前。（雖然但是，還是別跌了吧……）

數據來源：Wind，統計時間20061229-20231016

其實投資，最難的還是戰勝貪與怕。

即使大家現在被市場磨得沒有脾氣、沒有心情，但我們說前者可能性更大些，應該還是比較能認同的吧。

就算長期來看現在是在市場底部區域，但恢復的過程同樣也是並不是那麼一帆風順。

但我們還是希望盡己所能，給大家持續傳遞一些積極的情緒和信心。希望這些加油打氣，能夠給到大家一些心理慰籍，咬咬牙繼續堅持下去，等到有一天回頭看時，會感謝現在仍然堅持的自己。

相信政策的決心

8月以來，關於資本市場的政策利好層出不窮——

從印花稅下調到融資保證金比例；從減緩IPO、再融資到規範量化交易；從規範大股東減持到加強融券業務逆週期調節；從金融穩定法列入立法規劃到匯金出手增持。

政策利好的頻頻出臺，力度的確是史上少有的，這些都表達了當局穩定資本市場的決心。

從政策落地到市場給出回應，這中間肯定會存在一些滯後性。先不管何時出現實際的傳導，我們都應當對政策的決心有信心纔是。

相信經濟的邊際向好

2024-09-06公佈的經濟數據其實是不錯的。

根據的初步覈算，前三季度生產總值（GDP）913027億元，按不變價格計算，同比增長5.2%。分季度看，一季度GDP同比增長4.5%，二季度增長6.3%，三季度增長4.9%。

與此同時，製造業投資、社會消費品零售總額、城鎮調查失業率等多項指標表現好於市場預期。

當然，客觀來看，數據的向好有一些原因是來自季節性波動，但這也說明後續經濟恢復仍然有較大的潛在空間，這同時也需要更進一步的穩增長政策以及政策效果的積極體現，值得我們對此保持期待。

有人說，2024-09-06市場的下跌，有點像是悲觀情緒拉滿後的加速出清，爲後面的止跌進行鋪墊。但用數據說話，對經濟數據的邊際向好我們也應當有信心。

相信歷史底部的經驗

雖然過去不預示未來，但通過盤點歷史，我們也能從中找到一些規律。

海通證券的統計數據顯示，今年A股年度振幅已創歷史新低，以3個月振幅衡量的波動率同樣處歷史低位。歷史上即便熊市或震盪市年內也有兩波機會，政策及基本面積極變化望放大A股年內波動，四季度市場有望迎來轉機。

熊市和震盪市環境中A股歷年年內均有兩波行情

資料來源：Wind，海通證券研究所

在我們還來不及感知，市場的變化可能已經在悄然中發生了。在外宏觀基本面改善、活躍資本市場政策發力以及中美關係緩和的大背景下，變盤時點隨時都有可能發生。

相信週期的力量

週期，也是老話常談的一箇主題。週期不會簡單重演過去的細節，只會重複相似的過程。

我們經常會在市場過熱的時候過於樂觀，覺得上升的趨勢會持續，不惜高位重倉買進；又在市場冰點的時候極度悲觀，認爲接下來深不見底，不惜在黎明前割肉。

因此也不難理解，市場總是在高位巨量滯漲後見頂，又在磨底期冷清縮量後反彈。投資者的“慣性思維”的確需要市場真正走出趨勢後才能被打破，所以成功的投資總是反人性的。

市場在反覆橫盤震盪的過程中，可能也是在爲上漲積蓄着能量。從一箇極端到另一箇極端的擺動，纔是投資世界最明顯的特徵。