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2025-12-01 13:17:10 来源：倾延资
股市的表现则更加戏剧化，三大指数在震荡中反复拉锯。科技股板块像被注入了强心剂，新能源汽车、半导体等细分领域频频刷新纪录，但传统行业的股票却显得黯淡无光。这种分化让人不禁思考，究竟是产业升级的浪潮不可阻挡，还是市场资金在寻找新的避风港？值得玩味的是，外资持续涌入A股市场，但内资却在观望，这种矛盾的信号或许预示着某种结构性调整的前兆。
债市的动态同样耐人寻味，十年期国债收益率在2.8%附近徘徊，与通胀预期形成微妙博弈。投资者对货币政策的预期分化明显，一部分人认为宽松周期将延续，另一部分人则担心政策转向的可能。这种分歧在债券市场的价格波动中得到充分体现，短期波动频繁，但长期趋势依然模糊。
房地产市场的调整正在加速，政策工具箱的频繁启用让市场感到不安。虽然政策层面不断释放利好信号，但购房者的真实需求并未明显回暖。这种“政策热”与“市场冷”的错位，让房地产行业的复苏显得步履维艰。部分城市开始尝试差异化调控，这种尝试或许会成为未来政策调整的风向标。
消费市场的变化则更加复杂，线上零售的增速放缓与线下消费的复苏形成鲜明对比。年轻人的消费习惯正在重塑市场格局，从追求性价比到注重体验感，这种转变对传统商业模式构成挑战。与此同时，服务业的复苏似乎更加温和，餐饮、旅游等行业的回暖节奏远慢于预期。
金融市场的情绪波动呈现出明显的周期性特征，投资者在短期波动中不断调整策略，但长期方向仍存疑。这种不确定性让市场参与者感到焦虑，同时也孕育着新的机会。或许，我们需要从更宏观的角度审视当前局势，比如全球经济复苏的节奏、地缘政治的变数，以及技术变革对传统行业的冲击。
当下的市场环境像一幅未完成的画卷，每个细节都在诉说着不同的故事。无论是政策的引导，还是市场的自发调节，都在推动着经济结构的悄然演变。这种演变既充满挑战，也蕴含机遇，关键在于如何在复杂的环境中找到自己的定位。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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