威马汽601991大唐发电车正式申请港股IPO 三年亏损超170亿能否上市成功
2023-07-16 08:52:48 来源：盛楚鉫鉅网
6月1日港交所网站发表，威马轿车已正式递送港股IPO请求。招股书显现，2019年-2021年，威马的营收总计为91.68亿元;威马轿车净亏本累计超174亿元。
据南都湾财社记者此前对“蔚小理”造车新势力运营状况的剖析，增收不增利成为当时上述车企面对难题。旧日造车新势力榜首阵型的威马轿车也未脱节这样的窘境。招股书可见，威马轿车此番冲击IPO,也是为了取得更多本钱加持，走出运营窘境。
每卖一台车亏本17万，急需资金输血
据了解，港股上市并非威马轿车试水本钱市场的首选。上一年2月，威马轿车便已完结科创板的上市教导。但本年4月初，威马轿车被曝出自动抛弃了科创板IPO的请求并方案赴港上市。
“威马轿车并非个例，一众车企也曾在科创板受阻，此前吉祥、哪吒、零跑以及春风等整车企业相继间断了科创板上市进程。”有券商剖析师表明，因为科创板上市中心门槛是技能与财政，对科技水平缓立异才能等具有较高要求，一起还会考量商业形式落地和企业发展前景。
上述说法也在威马轿车的招股书中有必定表现。招股书显现，2019年-2021年，威马的营收和净亏本状况比照十分显着。
在扣除以股份为根底的付款开支、金融负债公允价值变化等非事务要素后，威马轿车最近三年调整后的净亏本总计仍达136.29亿元。
到2021年12月31日，自2018年9月推出首款车型以来，威马轿车销量由2019年的12,799辆增至2020年的21,937辆及2021年的44,152辆。
假如依照未经调整的亏本状况与销量进行换算，威马轿车均匀每卖出一辆车亏本就超越22万元;如依照经过调整的亏本状况与销量进行换算，威马轿车均匀每卖出一辆车亏本就超越17万元。
此前，威马轿车经过各创投组织的本钱输血维持着“捉襟见肘”的运营状况。威马轿车出资阵型也适当奢华，出资者包含红杉我国、成为本钱、SIG海纳亚洲、远翼出资、新鼎本钱等财政出资方，以及百度、腾讯、雅居乐等战略出资方的支撑，累计融资规划约350亿元。
但现在威马轿车“增收不增利”的为难局势，再加之现金流储藏缺乏，使得威马轿车关于上市吸纳资金的紧迫性进一步提高。
到上一年底，威马轿车所具有的现金及等价物约为41亿元，低于蔚来轿车、抱负轿车、小鹏轿车相关状况。
“假如依照威马轿车每年推出一款新电动轿车车型的方案来核算，威马轿车账面上的资金是无济于事，至少以现在威马轿车10亿元水平的研制投入，难以支撑其多款新车型的落地。”有轿车剖析师以为。
威马轿车招股书中的危险提示也提及：“咱们的运营需求很多资金。假如未能按可接受条款取得足够融资，则可能对咱们的事务及运营成果发生严重晦气影响。”
“新势力”用“旧形式”，营收依靠大客户
假如冲击港股成功，威马或将成为继“蔚小理”后、又一家登陆港股的“造车新势力”。
但与一众造车新势力不同的是，威马在出售形式的立异上并未一条路走究竟，在前期尝鲜“互联网直销”形式后，威马轿车又从头回归传统轿车经销商的形式。
2019年9月前，威马曾采“互联网式”出售系统，直营和授权形式结合，加盟商仅担任搜集订单，价格上也完成全国一致;但是跟着时任战略规划和执行工作的威马副总裁陆斌的工作调动，威马轿车又从头回到了传统经销商形式，威马轿车作为“新势力”却从头沿袭“旧形式”。
招股书显现， 2019-2021年，威马轿车五大客户多为轿车出售商或租借渠道。 至2021年12月31日，威马具有由621家合作伙伴门店组成的出售与服务网络。
从招股书能够看出，即使经过经销商形式来分摊本钱危险，威马轿车的出售本钱仍然高居不下：2019年-2021年，威马轿车出售本钱分别是27.88亿元、38.35亿元以及66.9亿元，2021年出售本钱同比上涨7成。对此，威马轿车解释为出售本钱添加主要是因为电动轿车销量添加，这也意味着，卖越多，车企压力越多。
销量掉队怎么重回新势力榜首队伍
初期，备受本钱喜爱的威马轿车也身居造车新势力榜首队伍。
2019年，威马轿车仅次于蔚来轿车，累计销量第二。2020年，蔚小理等一众造车新势力上升气势微弱之际，威马轿车却开端掉队，蔚来小鹏全年累计销量增速都超越了100%，威马却只有33.3%。
招股书显现，威马2021年共交给新车不到5万辆，同比增加 96.3%。看似亮眼的成果，在与一众造车新势力进行比较之后，便相形见绌。比照2021年蔚小理三家当年的轿车交给量，威马轿车2018年以来的交给总量都比不上其间一家的2021年交给量。
威马轿车也面对着供应链压力。
5月31日，威马轿车CEO沈晖表明，曩昔，智能电动轿车，或者说电动轿车最大的本钱来自动力电池。几十度乃至上百度的电芯加起来，本钱动辄数万元乃至超越 10 万元，是一台电动轿车中本钱最贵的零部件。但跟着轿车的智能化程度越来越高，车内需求运用的芯片标准越来越高，数量也越多也多，再加上缺芯造成了屡次提价现象，终究呈现了芯片本钱超越动力电池本钱的现象。
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