医疗器械行业年报：总营收增长22%，医软件技术指标疗耗材与体外诊断冰火两重天

本文来历：年代商学院 作者：雷映

来历 | 年代商学院

作者 | 雷映

修正 | 陈鑫鑫

近期，119家医疗器械上市公司宣布的2022年年报显现，医疗器械上市公司成绩稳健添加，总运营收入同比添加21.57%，其间79家公司完成营收正添加；总之母净赢利同比添加16.85%，其间104家公司完成了盈余。

但结构分解也益发显着，子职业中，体外确诊职业运营收入、归母净赢利同比增速超50%，而医疗耗材职业则因供应过剩、量价齐跌以及高端耗材集采遍及的影响，导致成绩显着下滑，其间归母净赢利同比下滑超越50%。

详细企业方面，九安医疗（002432.SZ）、迈瑞医疗（300760.SZ）、达安基因（002030.SZ）别离以160.3亿元、96.07亿元、54.12亿元成为2022年归母净赢利规划前三强。

全体成绩安稳添加

依照申万二级职业分类，医疗器械职业界合计119家上市公司，2020—2022年，119家医疗器械上市公司完成的运营收入总额别离为2124.85亿元、2553.99亿元、3104.83亿元，别离同比添加59.4%、20.2%、21.57%。不管是防疫带来的需求冲击，仍是分级治疗方针落地带来的收购需求，以及医疗器械立异晋级下国产代替加快，都在必定程度上助力医疗器械职业在曩昔3年内完成了稳健的事务规划扩张。

2020—2022年，119家医疗器械上市公司完成的归母净赢利总额别离为563.4亿元、661.53亿元、773.02亿元，别离同比添加175.26%、17.42%、16.85%。2020年，获益于防疫相关医疗器械的装备需求添加，医疗器械上市公司的归母净赢利总额完成了翻倍，而2021—2022年则不受2020年的高基数影响，亦保持了较为安稳的增速。

详细来看，2022年医疗器械上市公司中，有79家完成了运营收入同比添加，占比为66.4%，其他40家则同比下滑。其间，九安医疗、安旭生物（688075.SH）、明德生物（002932.SZ）、亚辉龙（688575.SH）、怡和嘉业（301367.SZ）、凯普生物（300639.SZ）6家企业完成了营收翻倍添加，营收别离为263.15亿元、61.66亿元、105.3亿元、39.81亿元、14.15亿元、55.97亿元，别离同比添加997.8%、287.97%、272.12%、237.95%、113.64%、109.39%。

归母净赢利方面，2022年医疗器械上市公司中有104家完成了盈余（归母净赢利为正），其他15家亏本（归母净赢利为负），而完成盈余的企业中，有60家完成了归母净赢利同比添加，其他44家虽盈余但归母净赢利同比下滑。

其间，2022年，*ST东瀛（002086.SZ)、*ST和佳（300273.SZ）的归母净赢利别离为亏本15.85亿元、亏本11.5亿元，是2022年医疗器械上市公司中亏本额度最大的两家企业，这两家企业均已接连两年亏本。*ST东瀛表明，陈述期亏本的主要原因系对原大股东非运营性资金占用、违规担保及虚伪陈说或许构成的估计负债进行了计提。而*ST和佳则因控股股东存在非运营性占用公司资金，以及重整失利而被宣告破产或许等景象，2022年年报被审计组织出具保存定见，或有退市危险。

与此一起，亦有10家医疗器械上市公司在2022年完成了归母净赢利同比添加超越100%，其间九安医疗以1664.19%的归母净赢利同比增速成为2022年A股医疗器械板块的归母净赢利增速王。

2022年年报显现，九安医疗含新冠抗原检测试剂等产品在内的iHealth系列产品在国内国际商场取得出售放量，iHealth系列产品完成出售收入259.7亿元，同比添加1296.27%，占该公司运营收入的比重为98.7%。

结构分解加重，医疗耗材与体外确诊冰火两重天

2022年，在医疗器械职业的全体成绩稳健添加的一起，职业界部结构性分解也同步加重。

按申万三级职业区分，医疗器械职业可进一步细分为体外确诊、医疗耗材、医疗设备三个子职业，对应的上市公司数量别离为38家、43家、38家。

2022年，A股38家体外确诊职业上市公司完成营收总额1371.58亿元，同比添加70.73%，完成归母净赢利总额473.38亿元，同比添加78.18%，是医疗器械职业中收入规划、归母净赢利规划最大且增速最高的子职业。体外确诊的成绩高添加，与2022年新冠病毒相关的抗原、抗体检测需求仍处于顶峰情况密切相关。

而2019年，上述38家体外确诊职业上市公司完成的运营收入总额、归母净赢利总额别离为305.44亿元、38.93亿元，是医疗器械职业界运营收入总额、归母净赢利总额最小的子职业，体外确诊在医疗器械职业界的成绩排名敏捷完成逆袭。体外确诊子职业的运营收入总额、归母净赢利总额在2020—2022年期间年复合增速别离高达64.98%、130%，占医疗器械职业的运营收入总额、归母净赢利总额的份额别离从2019年的22.91%、19.02%上升至2022年的44.18%、61.24%。

上述6家运营收入翻倍添加的企业中，除怡和嘉业外，九安医疗、安旭生物、明德生物、亚辉龙、凯普生物5家均归于体外确诊职业，且均有在国内及国际商场布局新冠病毒相关的抗原、抗体、检测事务，成绩添加受新冠相关的病毒检测需求推进，但需防备后续此类需求大幅下滑的影响。

与体外确诊职业成绩高添加构成鲜明对比的是，医疗耗材2022年的全体成绩呈大幅下滑趋势，两个子职业成绩体现冰火两重天。

2022年，A股43家医疗耗材子职业上市公司完成运营收入总额为747.54亿元，同比下滑15.33%，完成归母净赢利总额为100.21亿元，同比下滑55.3%，是医疗器械职业界上市公司数量最多，但收入规划、归母净赢利规划最小且成绩下滑起伏最大的子职业。

2020年新冠疫情爆发初期，在医疗耗材需求冲击下，口罩、手套、防护服等量价齐升，当年医疗耗材子职业上市公司完成运营收入总额、归母净赢利总额别离为824.83亿元、237.25亿元，是2020年医疗器械职业中运营收入总额、归母净赢利总额最大的子职业，其间英科医疗（300677.SZ）、中红医疗（300981.SZ）、振德医疗（603301.SH）在2020年归母净赢利同比添加10倍以上。

尔后，受库存高企、竞赛加重下供过于求及价格大幅回落等要素影响，2021—2022年，英科医疗、中红医疗、振德医疗的经运营绩均呈现不同程度的下滑回落。2022年，英科医疗、中红医疗的归母净赢利同比别离下滑91.53%、97.14%，振德医疗2021年归母净赢利同比下滑76.63%。

英科医疗在其2022年年报中表明，2020年头，为避免穿插感染，一次性医疗手套需求量明显添加，并在2021年一季度手套需求和价格到达峰值。面临这种巨大的商场需求，多家手套企业进行了必定起伏的产能扩张，使得商场短期内供需情况回归常态，但在此期间下流不同途径客户需求必定时刻消化因抢购储藏的库存，因而2022年商场呈现阶段性供过于求，手套价格继续回落。

高端耗值集采常态化也对医疗耗材企业成绩形成影响。2019年7月国务院办公厅印发《管理高值医用耗材变革方案》，提出“依照带量收购、量价挂钩、促进商场竞赛等准则探究高值医用耗材分类会集收购”，正式拉开高值医用耗材会集带量收购变革前奏。国家医保局别离在2020年11月、2021年9月、2022年9月组织了冠脉心脏支架、人工关节、脊柱类高值耗材国家集采，中选产品均匀降价起伏约为93%、82%、64.88%。

大博医疗（002901.SZ）、凯利泰（300326.SZ)、威高股份（688161.SH）等高值耗材企业均在2022年呈现成绩下滑。

大博医疗2022年年报中表明，在集采“提速扩面”的总基调下，骨科耗材带量收购规划继续扩展，对高值耗材职业的开展产生了深远影响。

凯利泰2022年年报中则表明，集采带来终端价格的大幅下滑，严峻紧缩了经销途径的赢利空间，而出产企业经运营绩也必定承压，骨科出产商将进入低毛利年代，集采将倒逼骨科厂商的出售方式转型，传统经销出售方式将逐渐向配送服务方式改变，而对终端医院的服务才能、物流配送才能、企业本钱管控才能将成为企业间中心竞赛力。

此外，2020—2022年，A股38家医疗设备职业上市公司完成营收总额别离为747.73万元、867.76万元、985.71亿元，别离同比添加34.45%、16.05%、13.59%；完成归母净赢利总额别离为151.25亿元、171.69亿元、199.42亿元，别离同比添加77%、13.51%、16.15%，近三年，医疗设备子职业虽相同受防疫的影响，带来生命监护类设备需求回落的冲击，但因分级治疗方针下基层医疗组织设备装备需求逐渐开释，全体完成较为稳健的成绩添加。

归母净赢利榜：九安医疗夺冠，前三强赢利占比超四成

2022年医疗器械职业上市公司归母净赢利前50名中，体外确诊、医疗耗材、医疗设备别离有21家、16家、13家上市公司上榜。

从个股看，九安医疗、迈瑞医疗、达安基因别离以160.3亿元、96.07亿元、54.12亿元成为2022年归母净赢利规划前三的企业。

迈瑞医疗是医疗器械上市公司中产品线丰厚、国内国际事务布局双头并进的龙头型企业。该公司2022年年报显现，迈瑞医疗的产品全面掩盖生命信息与支撑、体外确诊、医学影像三大事务板块，且一起完成从低端到高端、从科室到全院的全体化、集成化解决方案，重磅产品如监护仪、呼吸机、除颤仪、麻醉机、输注泵、体外确诊范畴血球事务的商场占有率均为国内榜首。

达安基因2022年年报显现，陈述期内商场对新式冠状病毒（2019-nCoV)核酸检测试剂盒及核酸检测仪器、相关耗材的需求继续，公司全力出产，出产才能保持在规范产能100万人份/日以上，充沛确保商场供应，这对公司成绩产生了积极影响。

与此一起，从医疗器械上市公司2022年归母净赢利区间散布来看，50亿元以上的仅3家企业，但这3家企业的归母净赢利占50强企业总之母净赢利的40.73%。此外，20亿～50亿元区间的企业数量为5家，10亿～20亿元区间的企业数量为10家，1亿～10亿元区间的企业数量为55家，0～1亿元的企业数量为31家，亏本企业为15家。

全体而言，医疗器械职业归母净赢利在0～10亿元区间的企业居多，龙头企业尽管数量少，但职业赢利却多向龙头企业会集。

【参考材料】

1.《九安医疗2022年年报》.上市公司公告

2.《英科医疗2022年年报》.上市公司公告

3.《迈瑞医疗2022年年报》.上市公司公告

4.《凯利泰2022年年报》.上市公司公告

5.《达安基因2022年年报》.上市公司公告

（全文4410字）

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