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获益于国内外原油价格反弹以及航运需求旺盛的双轮要素驱动,自8月23日以来,上期所燃料油2201合约下探至2316元/吨一线后,触底反弹,期价打开新一轮上涨行情。虽然近几日燃料油2201合约回升至2600—2650元/吨区间内遇阻,保持高位振动形式,但在供需结构向好以及原油本钱支撑效果下,后市燃料油2201合约仍有望保持偏强格式运转。
原油供需保持紧平衡
此前,商场一度以为新冠变异病毒德尔塔毒株在全球多地快速分散,或迫使OPEC+产油国怠慢康复产能的脚步,但在9月1日举办的第20次OPEC+产油国部长级会议中仍然保持既定的增产方案,决议把10月的原油产值再进步40万桶/日。OPEC+产油国以为,全球石油需求仍处在复苏的轨迹之上,估计今明两年全球原油需求将别离增加595万桶/日和420万桶/日,高于此前预期。
此外,虽然美国政府方案在第四季度兜售储藏原油2000万桶,但飓风艾达自8月29日登陆该国南部以来,现已给原油工业造成了1680万桶的丢失,比美国史上一切热带风暴带来的同期丢失都高,何况现在美国南部区域仍有80%的产油设备未康复生产。因而,估计美国抛储原油不会对油价发生显着的冲击。全体上,油市还将保持供需紧平衡的态势。
全球航运景气量高涨
众所周知,船只燃料、发电和炼化是燃料油三大消费范畴,而船只燃料消费占比最大。据了解,船用燃料本钱约占船只总运营本钱的50%,所以航运商场景气量强弱会直接影响燃料油的需求,从而对价格发生影响。全球航运商场有六大航运指数,其间以波罗的海干散货指数(BDI)、巴拿马型运费指数(BPI)以及大灵活型运费指数(BSI)最具代表性,上述指数比较能反映航运商场的景气量,也能为燃料油需求远景供给前瞻性指引。
图为全球三大航运指数走势
西本新干线供给的数据显现,到9月7日,波罗的海干散货指数(BDI)回升至3822点,较今年年初的1374点大幅增加了178.17%。此外,巴拿马型运费指数(BPI)回升至3544点,较今年年初的1364点大幅增加了159.82%。而大灵活型运费指数(BSI)回升至3293点,较今年年初的1028点大幅增加了220.33%。三者均创2010年以来新高。航运指数持续走强成为全球航运业景气量高涨的有力佐证,一起也为船只燃料需求的高增加供给了保证。考虑到美国现已通过了万亿美元基础建设法案,估计将带动钢铁、矿砂等原材料进口需求,所以未来全球航运需求还将持续保持高景气量。
产值输出将持续受限
在需求端驱动微弱的一起,燃料油供给端增加则较为有限。因为美国对伊朗与委内瑞拉的制裁,导致这两个国家的重质原油和燃料油供给保持在相对低位。当时来看,委内瑞拉的产值康复遥遥无期,而此前预期的伊朗核协议则堕入僵局之中。因而,笔者以为,短期重质原油供给的增加料有限,从而从源头上约束了燃料油的产出。此外,近期全球新冠变异病毒再度搅扰北美炼厂开工,导致上述区域炼厂赢利与开工康复程度不及预期,进一步约束燃料油供给增加。
与此一起,跟着北美炼厂迎来秋季检修季,估计后期燃料油产值输出可能会持续受限。受此影响,9月初欧洲ARA区域(阿姆斯特丹、鹿特丹、安特卫普)燃料油库存下降1.8万吨,至118.4万吨;新加坡燃料油库存下降48.3万桶,至2070万桶,为燃料油价格供给必定支撑。
全体来看,燃料油依托偏强的油价支撑,以及本身供需结构向好的逻辑,后市2201合约期价仍有进一步走强的动力,估计燃料油仍将保持振动偏强格式。(期货出资咨询资历编号Z0001617)
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08:00【 统计局:从调查的40个行业大类看,8月价格上涨的有30个 】统计局:从环比看,PPI上涨0.4%,涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%,涨幅比上月扩大0.4个百分点;生活资料价格上涨0.3%,扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看,价格上涨的有30个,持平的有4个,下降的有6个。 在主要行业中,涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业,上涨2.1%,比上月扩大1.6个百分点;石油、煤炭及其他燃料加工业,上涨1.7%,扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升,上涨0.6%。
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08:00工信部:1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元,同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观:通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称,今年二、三季度全国部分地区的异常天气(霜冻、降雨等)因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期,但这些因素对整体通胀影响有限,未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价,短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近,年底前有望从高点小幅回落。
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08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会:中国8月份广义乘用车零售销量176万辆,同比减少7.4%。
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08:00澳洲联储助理主席Bullock:广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫,只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
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