业绩会实录︱光大控股（00165）： 在新兴股票601929领域应当强强联手 将来肯定不止投出一个爱奇艺

3月28日，光大控股(00165)在香港举办了2017年度成绩发布会。公司办理层表明，本年光大控股加快布置新工业布局，公司将构建“空中丝绸之路基金”和“大湾区基金”。出资方向将持续环绕文明、文娱、人工智能及半导体工业的龙头企业，以期构建工业上下游整合才干。

了解到，光大控股2017年持续运营事务营业额同比增加4.8%至84.54亿港元;股东应占溢利同比增加1.8%至41.48亿港元;每股收益2.461港元，拟派晚期息每股0.6港元。

其间，光大控股直接运营的基金办理及自有资金出资事务的股东应占盈余为28.62亿港元，较上一年上升4%。此外，战略性出资方面，共享来自光大证券的盈余奉献为8.35亿港元，同比跌落7%;收取来自光大银行的除税后股息为1.57亿港元，同比跌落50%。

2017年，直接运营的两块事务体现坚持均衡。基金办理事务方面，由于项目煺出收益下降，全年完结税前盈余27.54亿港元，跌落50%。自有资金出资事务方面，全年完结税前盈余23.09亿港元，上升309%。经过多年的开展，现在光大控股的基金办理及自有资金出资事务已产生强壮的互补效果，可杰出地平衡全体光大控股的全体盈余水准，为股东发明最大价值。

此外，集团于年内完结了境内人民币25亿元第三期人民币熊猫债的发行，计息负债比率维持在57.8%的健康水准(2016年12月31日：49.6%)。未来，跟着公司进一步优化境内外债款结构，集团的流动性将持续维持在稳健的水准。

以下为收拾的光大控股2017年度成绩会问答实录：

问：关于新经济，不论是A股仍是港股都有在大力支持独角兽新经济这样的企业上市，想问下光控本年会有哪些新经济方面的布置。之前采纳的是与其他企业强强联合的方法，本年是否会连续这种方法?仍是自己也会出资一些公司?

答：一直以来，咱们的整个理念是既有强强联合，也有自有资金的投入。 比方说前面咱们跟IDG、分众传媒还有其他潜在的协作方，都在做一些合营的基金。经过这些资金，咱们将会加大投入。别的一方面，咱们也用自有资金看一些特别有建设性价值的一些出资，所以在这方面是两边协作的。

刚刚苏总也说到，爱奇艺今日晚上在美国纳斯达克上市，别的也能够共享一下，前一阵子国内也有一个交际软件，陌陌收买探探，其实咱们也是探探的股东。由于咱们是以基金的名义投入，咱们在媒体上面或许没有注意到，其投入也需求十分有序地掌握好时机而推出。

强强联手一直是一个十分好的方法，曾经咱们在传统范畴上有很长时刻的布置。在新式范畴，它的出资跟估值方法的确不大相同，跟强强联手关于咱们在两三年之内进入这个职业有十分大的协助，所以这个方法还会持续。是否会进入一些新的职业，取决于咱们能否构建在这个职业里边十分专精的团队。咱们能看到光大控股是一步步走到今日的，根本上一个老练的工业团队在经过自有资金培养之后，逐渐有才干才进行对外出资，所以这是需求一个周期的。别的，由于包含像香港交易所相同，他们现在开端对一些生物科技、一些没有盈余的企业，开端铺开上市的或许性。咱们不确认未来其他职业的创新式公司在香港或许其他的资本商场也会有这种时机。假如有的话，实践上对咱们所出资这么多的项目，它不管是经过上市进行推出和其他方法推出，都是一个很好的一个音讯。不一定仅仅是纳斯达克，在香港或许也有许多时机。

问：假如产生贸易战，对并购会不会有影响?本年在新经济方面会不会有新项目或许会有套现或许分拆上市的方案?大湾区基金现在布置的进展怎么?未来大湾区基金的规划会是多少?

答：关于中美关系，实践上大国之间分分合合如同也挺正常。咱们在美国这几年的确有挺多出资，不管是吞并收买或许是部分性的财政出资，投了不少项目。第二要充沛利用香港的位置，咱们能够留意到许多私募股权基金，其出资者实践上来自于全球，并不仅仅是我国出资者。现在咱们很重视的是我国的企业去境外或许去美国收买或许遭到很大的约束，但经过基金或许境外进行的方法，其便当度是高许多的。

有的企业的技能在美国，商场也在美国，可是全体的制作基地只要在我国才干完结。由于我国的制作业经过20年的开展，其精细技能，包含上下游配套现已十分强壮。所以有许多事例是我国的制作业协作美国的技能和商场进行结合，这是一个两边互惠互利的方法。这样才干够大规划地下降产品的本钱，完结从技能到产品的一个转化。所以我信任这个趋势是会持续的。

在新经济的项目上，将来必定会越来越多，咱们进入新经济范畴已有三年的时刻，所以我信任未来必定不止一个爱奇艺，它会经过上市的方法展现在咱们面前。

至于大湾区，咱们还在等候两会，发改委或许要发布一个关于大湾区更具体的规划。现在来讲，大湾区现已组建了一个9+2城市之间的相互和谐机制。现在，香港跟澳门两个当地90%都是服务业，在广东区域大约70%是服务业，大约30%会集在各种制作业方面。咱们想讲三个当地的金融资源服务业和制作业才干结合在一起，然后从几个方面确认咱们的出资的地图。这个地图会以基金的方法来进行落地，所以咱们必定是要跟各方的LP，甚至结合政府、企业、金融组织，来一起进行。咱们在本年现已在紧锣密鼓地构建傍边，期望很快在本年，会有一个更具体的陈述。

关于基金的规划还要跟潜在的LP挂钩，由于潜在LP包含有政府的资金，也包含了各大金融组织等各种基金，协同在一起，这个区域也十分大。所以只要跟LP做交流之后才干确认。关于一期二期三期的规划要怎么样施行，等国家方针出台后，关于募资和交流会有一个十分大的协助。

问：7月有一个对保本理财产品的控制，你们在上一年有13亿的理财产品，本年有没有下降?

答：首要咱们越来越偏重跟大型的金融组织协作，比方说2017年和2016年，咱们的FOM母基金的增加是十分快速的，比方前面咱们现已构成的，一次是跟光大银行协作，一次是跟招商银行的协作，经过FOM整体的基金，投放进不同的工业基金里，不管关于咱们仍是LP都是一个比较高效的架构。这方面咱们依然会持续的，现在咱们现已看到本年FOM的目标和预备建立的架构，都会是相同甚至更大的规划。所以整体来说咱们的AUM的来历或许态势，是直接跟银行、财物办理公司或许一些当地政府的出资机关对接的，所以这方面不必太忧虑。

问：国内这两年严监管，对本年和下一年的私募股权基金整个商场的开展看待?会有大的整合呈现吗?

答：整个PE的商场生长速度依然十分快的。由于从我国跟美国来比照，实践上至少从PE商场依然还差整整一倍以上，这个增加的需求十分清晰的。最初光大控股也便是由于借用了商场这样一个增加的趋势，开展到今日。

严监管这方面应该是在整个金融职业都越来越显着，不仅是基金，商业银行、保险公司等等都是。但居民的需求或许企业对特殊出财物品的出资需求的确是越来越高的。

仅仅在于办理知识是否能够跟得上监管的要求。从现在来看，公司是国资布景加商场化运作，实践上对出资者吸引力是很大的。两类出资者都会经过咱们的基金，一个是对职业偏好性很显着的，还有越来越多大型的组织开端乐意投多职业，这便是这两年咱们着力开展母基金的原因。

由于一个母基金的70%以上会装备到下面十几个不同的职业基金，剩余的30%，咱们会寻觅一些咱们不拿手可是协作伙伴十分拿手的职业。这实践协助这些组织出资者很快进入到多工业装备。这类专门的工业基金加跨境基金再加母基金的这种装备才干在商场上是并不多见的。

问：由于内地资金到香港或其他当地仍有所控制，光大会不会有什么出资战略让内地的出资者或公司有更多时机对外出资?

答：光大的布局十分充沛有利地势用了国资布景香港途径这样的一个资质，所以咱们在内地有很多的人民币基金去满意出资者在内地的出资需求。一起咱们很多在海外，包含在香港征集美元或许港币。假如一个境内出资者，要从境内用人民币出资海外的话，现在几个途径其实是通的。比方说在非约束类的职业上进行出资，用户能够以专项基金的方法，经过正常批阅往外走，曾经咱们在整个全球并购基金海外出资的项目途径是通的。别的最近开端发行一带一路的专项债券，1到2月份总共有四家我国企业发行了人民币的专项债券，这种必定是在国家鼓舞规模之内的。全面性的铺开，现在咱们还没有看到，仍是得经过光大出资控股途径来进行。