[2752]股票承销方式投资银行学

1.股票发行采纳代销包销承销三种方法

证券发行承销的3种方法

1、包销

即出资银行按议定价格直接从发行者手中购进即将发行的悉数证券，然后再出售给出资者。出资银行必须在指定的期限内，包销证券所筹的的资金悉数交付给发行人。选用这种出售方法，承销商要承当出售和价格的悉数危险，假如证券没有悉数出售出去，承销商只能自己“吃进”。这样，发行失利的危险就从发行者搬运给了承销商。但是，承销商承当危险是要取得补偿的，这种补偿一般便是经过扩展包销差价来完结的。关于发行人而言，他无需承当证券出售不出去的危险，并且能够敏捷筹措资金，因而特别适合于那些资金需求量大、社会知名度低并且缺少证券发行经历的发行人。

2、代销

即承销商只作为发行公司的证券出售署理人，依照规矩的发行条件极力推销证券，发行完毕后未售出的证券退还给发行人，承销商不承当发行危险。因而，极力推销也称代销。选用这种方法时，出资银行与发行人之间纯粹是署理联系，出资银行为推销证券而收取署理手续费。极力推销一般再以下情况下选用：在出资银行对发行公司决心缺少时提出；信誉度很高、知名度很大的发行公司为削减发行费用而主意向出资银行提出选用；在包销商洽失利后提出选用。

3、余额包销

一般发生在股东行使其优先认股权时，即需要在融资的上市公司在增发新股之前，向现有股东按其现在所持有股份的份额供给优先认股权，在股东按优先认股权认购股份后若还有余额，承销商有义务悉数买进这部分剩余股票，然后再转售给出资大众。

法令依据：

《证券法》

第三十三条股票发行选用代销方法，代销期限届满，向出资者出售的股票数量未到达拟揭露发行股票数量百分之七十的，为发行失利。发行人应当依照发行价并加算银行同期存款利息返还股票认购人。

2.简述证_承销的概念与品种

证券承销事务的概念与品种：

证券承销是指证券公司署理证券发行人发行证券的行为。发行人向不特定方针揭露发行的证券，法令、行政法规规矩应当由证券公司承销的，发行人应当同证券公司签定承销协议。证券承销事务能够采纳代销或许包销方法。

证券包销是指证券公司将发行人的证券依照协议悉数购入或许在承销期完毕时将售后剩余证券悉数自行购入的承销方法，前者为全额包销，后者为余额包销。

证券代销是指证券公司代发行人出售证券，在承销期完毕时，将未售出的证券悉数退还给发行人的承销方法。

我国《证券法》还规矩了承销团的承销方法。依照《证券法》的规矩，向不特定方针发行的证券票面总值超越人民币5000万元的，应当由承销团承销，承销团由主承销商和参加承销的证券公司组成。

证券承销事务的品种。依据我国证券法的规矩，我国证券承销事务分为代销和包销两种方法。

1.证券代销，又称署理发行，是指证券公司代发行人出售证券，在承销期完毕时，将未售出的证券悉数退还给发行人的承销方法。对发行人而言，这种承销方法危险较大，但承销费用相对较低。

2.证券包销，是指证券公司将发行人的证券依照协议悉数购入或许在承销期完毕时将售后剩余证券悉数自行购入的承销方法。包销又可分为全额包销和余额包销两种方法。证券包销合同签定后，发行人将证券的一切权搬运给证券承销人。因而，证券出售不出去的危险由承销人承当。但其费用高于代销的费用。

证券承销方法：

依据证券运营组织在承销过程中承当的责任和危险的不同，承销又可分为包销、招标承购、代销、资助推销四种方法。

包销是指发行人与承销组织签定合同，由承销组织买下悉数或出售剩余部分的证券，承当悉数出售危险。适用于那些资金需求量大、社会知名度低并且缺少证券发行经历的企业。

招标承购一般是在出资银行处于被迫竞赛较强的情况下进行的。选用这种方法发行的证券一般信誉较高，遭到出资者欢迎的证券。

代销一般是由出资银行以为该证券的信誉等级较低，承销危险大而构成的。这时出资银行只承受发行者的托付，署理其出售证券，如在规矩的期限计划内发行的证券没有悉数出售出去，则将剩余部分回来证券发行者，发行危险由发行者自己承当。

资助推销是指当发行公司增资扩股时，其首要方针是现在股东，但又不能保证现有股东均认购其证券，为防止难以及时筹措到所需资金，乃至引起本公司股票价格跌落，发行公司一般都要托付出资银行处理对先有股东发行新股的作业，然后将危险转嫁给出资银行。

《中华人民共和国公司法》规矩，股份有限公司向社会揭露发行新股，应当由依法建立的证券运营组织承销，签定承销协议。承销包含包销和代销两种方法，承销协议中应当载明承销方，承销期满，没有售出的股票依照承销协议约好的包销或许代销方法别离处理。

证券承销总则：

第一条：为了规范证券发行与承销行为，维护出资者的合法权益，依据《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国公司法》，拟定本办法。

第二条：发行人在境内发行股票或许可转化公司债券（以下总称证券）、证券公司在境内承销证券，以及出资者认购境内发行的证券，适用本办法。

发行人、证券公司和出资者参加证券发行，还应当恪守中国证券监督管理委员会（以下简称中国证监会）有关证券发行的其他规矩，以及证券交易所和证券挂号结算组织的事务规矩。证券公司承销证券，还应当恪守中国证监会有关保荐准则、危险操控准则和内部操控准则的相关规矩。

第三条：为证券发行出具相关文件的证券服务组织和人员，应当依照本行业公认的事务规范和道德规范，严厉实行法定责任，对其所出具文件的真实性、准确性和完整性承当责任。

第四条：中国证监会依法对证券发行和承销行为进行监督管理。

3.4.股票的承销方法有哪几种

出资银行参加企业的股票发行，首要有三种方法：1)极力代销方法极力代销方法下，出资银行与股票发行企业之间是单纯的署理联系，

仅从推销企业股票中收取必定的手续费，因为不承当股票出售不出去的危险，出资银行也不会从发行成功中获

得额定的酬劳。代销一般在以下情况下选用：①在出资银行对发行公司决心缺少时提出；②信誉度很高、

知名度很大的发行公司为削减发行费用而主意向出资银行提出选用；③在包销商洽失利后提出选用。绝大多数的极力代销采纳了悉数或无效（Allor

None，也叫足额出售）的做法，即在预订日期之前未售出规矩的最少数量的股票，则撤销此次发行。

除了这种做法之外，一种替代性的做法是“最少/最多”（Min/Max）条款，它答应企业

规矩一个出售量的规模，最高发行额度是此次发行的最大方针，但若到达最小额度，此次发行也将进行。以最小/最多条款替代悉数或无效条款，

将使极力代销发行成功的可能性添加，然后防止糟蹋承销商的时刻和精力。

4.股票的承销方法首要包含包销和代销两类吗

法令剖析：是的。股票承销的两种方法：

1、股票代销指发行公司和证券运营组织达成协议，由后者署理发行公司发行股票的方法。

2、股票包销指发行公司和证券组织达成协议，假如证券组织不能完结股票出售的，由证券组织承购的股票发行方法，股票包销又分全额包销和余额包销二种，代销和包销都是发行公司于证券运营组织达成协议，由后者署理前者发行股票的方法。

法令依据：《中华人民共和国公司法》第八十八条发起人向社会揭露征集股份，应当由依法建立的证券公司承销，签定承销协议。

5.股票证券的承销、代销、包销别离是什么呢

股票承销方法：

股票代销：指发行公司和证券运营组织达成协议,由后者署理发行公司发行股票的方法.

股票包销：指发行公司和证券组织达成协议,假如证券组织不能完结股票出售的,由证券组织承购的股票发行方法,股票包销又分全额包销和余额包销二种。

差异：

代销和包销都是发行公司于证券运营组织达成协议，由后者署理前者发行股票的方法，但二者之间存在一些明显差异：

(1)代销指代企业出售，出售多少是多少，出售不完的由企业自己处理。

(2)包销指包销商一次性从企业打包拿走一切发行标的后出售，出售不完剩余的包销商要自己出钱买下。然后由自己处理。

(3)代销对股票发行企业有出售不完的危险;包销对股票中介组织有出售不完的危险。

6.股票的承销方法

股票承销方法是证券运营组织承受公司托付、承当出售股票责任的方法。在股票承销中，承受发行公司的托付、承当股票出售责任的证券运营组织成为承销商。