价投大无锡银行股票佬GMO创始人：地球资源是有限的 大宗商品价格几乎肯定会继续上涨

曾两次成功猜测美股崩盘的传奇出资者、资管公司GMO联合创始人兼首席策略师杰里米·格兰瑟姆(Jeremy Grantham)在最新的文章中宣布了对大宗产品、动力转型、可继续等方面的观点。

Grantham以为，咱们有必要完结全面可继续性，而在完结可继续的路上，经济去碳化将耗费很多动力，未来所需的要害大宗产品供给都将受限。

出人意料的俄乌抵触让全部变得愈加不行猜测，但有一点是必定的—短期内原资料供给压力将加大。这提示咱们，接下来有必要环绕简直必定会呈现的瓶颈、缺少、价格飙升和气候损坏进行立异打破，以使咱们可以生计下来。

以下是文章原文：

现在，“地球号”国际飞船以及周围的部分星系正以每秒600英里的速度在国际中狂奔。

好消息是，现在停止未遇上克林贡战舰(克林贡是指《星际迷航》中一个掌握着高科技却粗野好战的外星种族)；坏消息是，地球没有可以停下来进行修补和添加补给的空间站。

咱们所具有的资源是有限的，其间一些可以收回运用，但许多无法重复运用，运用后往往会转化成有害的物质，如金属和化石燃料。

“地球号”上的人类栖息地极为杂乱，但也十分合适人类寓居。不过，“地球号”国际飞船和其他国际飞船相同，承载才能有限，不仅是针对人类，资源也是相同。

咱们面对的一个应战是，“地球号”舰桥上没有指挥官，也没有规矩。人类阅历了数千年的进化，“以任何方法得到所需求的”这一理念现已刻在人类骨子里。千年前的人并不忧虑悠远的未来，因而咱们也不忧虑。

英国经济学家肯尼斯·博尔丁(Kenneth Boulding)将这一理念描绘为“牛仔经济学”，指的是人类好像日子在一个取之不尽、用之不竭、污之不染的环境中，对自己洒脱行为的结果天然不必关怀。

当下，这种理念有必要改动，并且得快速改动。由于几十万年后的今日，地球现已挨近承载极限，资源现已呈现干涸。咱们现在有必要向可继续开展跨进，不然，人类的避风港“地球号”国际飞船将面对凄惨的结局。

全部皆有限

一个常常被忽视的简略事实是，现代经济所需的全部要害产品都是有限的，最好最廉价的产品最早竭尽。

虽然地壳中仍存在很多石油，但优质的资源现已竭尽了。咱们现在精密奇妙地“摧残”坚固的岩石来出产石油，并含蓄地称之为“页岩油”，或许在巴西深海海底中数英里处钻探。

虽然动力行业进行了难以置信的立异发明，但石油的实践价格现已到达1965年的3到4倍。石油价格改变是大宗产品中第一个重要的产品范式改变，其在上世纪70年代初就打破了长时间相等的趋势，跟着其他大宗产品价格的继续跌落，油价呈上升趋势。从这方面来看，石油比如矿中金丝雀，大约30年后其他产品的价格水平也将被打破，并开端上涨。

一起，GMO对36种重要产品进行平等加权处理，得出的图表标明：近百年的价格下行中仅有三个时期中止。但在2000年之后，在我国继续添加的状况下，这一趋势发生了改变，价格开端上涨。我国在铁矿石、水泥和煤炭等重要大宗产品中的全球比例从1980年的5%左右上升到2013年的50%，这是历史上最令人形象深入的腾跃。

走运的是，许多重要的资源在大天然中可以得到了充沛的收回：幻想一下，水从污染最严峻的污泥中蒸腾出来，然后作为纯洁的雨水降落在咱们需求的当地。更令人欣慰的是，即使是有限资源中的一小部分也并不稀有，例如铁和铝的丰厚程度满意未来数千年的文明运用。

糟糕的是，许多重要的工业金属极端稀缺，最优质的矿产现已被耗费掉。据估计，活泼铜矿的均匀矿石档次(最低工业可采档次)已从100年前的2.5%下降到现在的0.5%。镍、锂、钴和铜对现代经济至关重要(特别是脱碳工业)的金属各自只占地壳的0.002%至0.006%，而铁占约5%，铝占8%。

与此一起，开展我国家的人口仍在快速添加，每个国家都期望经济快速开展，每个人都想变得更赋有，而赋有在历史上意味着成倍的资源耗费，添加率特别与动力密切相关。因而，全球开展导致的长时间需求激增将在未来几十年内推进产品昌盛周期的重复重现。

未来的需求扩张将是史无前例的

现在，当咱们面对着急迫的、乃至是生计所需的“经济去碳化”时，咱们应当意识到一个严峻并且出人意料的挖苦：大规模布置风车、太阳能发电厂和输电线路将耗费掉惊人的动力。

正因如此，关于那些供给最受约束的金属而言，未来的需求扩张将是史无前例的。例如，到2050年，电动汽车行业耗费的锂或许是现在全球锂年供给量的15倍！动力局势也相同糟糕，乃至是被轻视。不管是以资金、资源仍是动力衡量，以风能或太阳能发电的前三四十年简直都是出资先行。即使是像隔热修建这样的基础设施，也需求先进行出资，然后再获得报答。

或许化石燃料年代晚期最大的一个挖苦是，从长远来看，抛弃化石燃料需求在短期内很多运用化石燃料。而咱们转化电的速度越快，动力紧缺的状况就越严峻。

只要在完结动力转型之后，化石燃料价格才会下降，石油将遭到电动汽车快速添加的剧烈冲击，其次是天然气和煤炭，其首要需求满意电动汽车(以及其他电气化)的电力需求激增，并且价格或许会在油价上涨几年后到达高峰。

出人意料的抵触使大宗产品站上风口浪尖

突然之间，俄乌抵触迸发，咱们对这场抵触的继续时间和严峻性知之甚少，对其结果更是一窍不通。

这场抵触让一个本已灵敏的国际陷入困境，利率和通胀不断上升，极高的财物价格开端动摇，这让全部变得愈加不行猜测。

但是，已知的仅有确认的是—这场抵触将添加原资料供给压力。咱们注重最多的是燃料，但粮食对全球安稳而言最为重要。依据联合国粮农组织的食物价格指数，抵触迸发后，小麦、玉米、植物油和化肥的价格敏捷攀升至创纪录的水平。

每逢大宗产品价格上涨时，收入就会遭到揉捏，本钱就会大幅上升，然后损坏经济乃至政治系统的安稳。乌、俄占全球小麦出口的四分之一以上，埃及极端依靠小麦进口，其一半以上的小麦来自这两个国家。值得一提的是，阿拉伯之春中，抗议者高喊的标语是“面包、自在、庄严”。

俄罗斯在钾(钾盐)和磷(磷酸盐)出口中也占有很大比例，没有这些，大多数现代农业的出产水平会敏捷下降。行将到来的成长季必定会遭到肥料缺少和价格上涨的影响，特别是在非洲，非洲负担不起化肥价格上涨，一起也最依靠俄罗斯的化肥供给。

从历史上看，在西方国家，像今日如此大幅度的油价大涨总是会引发阑珊，而经济阑珊或许会暂时中止大宗产品价格的上涨。但从长时间来看，简直可以必定的是，资源价格的将继续上升。

未来的路在哪里？

咱们日子在一个有限的星球上，但在曩昔250年里，咱们一直在尝试做不行能的工作：发明永久的复合添加。肯尼斯·博尔丁曾有句名言：

任何信任指数添加可以在有限的国际里永久继续下去的人，要么是疯子，要么是经济学家。

假如法老年代的埃及以每年1%的速度添加，那么在他们3000年的文明史中，他们的财物将添加9.2万亿倍！但是，大多数古代文明都是由于过度运用土壤、水和森林等资源而式微。

咱们当时的文明也再次呈现了资源过度运用的状况，金属和动力开端缺少，过度运用形成的损坏—废物、污染、毒性，以及对天然资源的危害也在添加，这是前期文明无法幻想的。

但这全部并非毫无期望，由于除了咱们曩昔在有形财物方面的损坏性添加外，还有其他挑选。咱们需求愈加注重日子质量，包含加强对天然系统剩下部分的维护，并着重产品的质量而不是数量。跟着要点的搬运，再加上不断开展立异，咱们或许会完结真实的可继续性。

到现在停止，人类好像并不乐意去处理长时间存在的问题，如气候损坏和可继续性，或许人们总是不肯自动去处理。但人类也是一个十分有发明力的物种，这或许是咱们仅有的长处。假如咱们可以环绕简直必定会呈现的瓶颈、缺少、价格飙升和气候损坏进行立异，咱们或许会活下来。

在全球经济脱碳的一起，有必要敏捷加强对有限资源的维护，这绝非易事，需求咱们最佳的立异才能。为了替代对化石燃料的损坏性依靠，咱们或许会在一个或多个商业聚变、模块化裂变、深层地热能或十分廉价的储能方面获得打破，其间任何一个都或许解救咱们摆脱困境。在较小的范围内，咱们会有许多传统资料的衍生替代品，以及农业和工业功率方面的各种立异。

为了获得成功，咱们有必要越来越注重这些范畴的新思想和新研讨。完结长时间可继续性的最佳挑选是政府、企业和个人进行研讨、立异、商业化以及不寻常的冒险。跟着进入环境损坏、稀缺和物质约束的新年代，咱们将需求调集全部立异和发明力。