忍汇通能源股票了15年，香港基金老司机终于买房了
2024-04-08 01:11:11 来源：倾延资
本文来自“秦朔朋友圈”，作者陈鑫，原文标题《对冲基金司理：房子，买仍是不买?》。
最近内地和香港的房地产价格都在节节攀升，笔者看到有一篇微信文章，讲到一个年薪千万的内地某基金司理，好像在内地也买不到什么好房子。忍不住想起，自己知道的一个香港对冲基金司理，自打十多年前知道起，他就坚持租房住。即使是在金融海啸期间，也没买房，可是最近，他却告诉我，自己买房了。
前后两次有什么不同?他的理由是什么呢?
买房VS买美债
十多年前，香港渡过SARS不久，房地产商场开端有点小幅回暖的痕迹。主要是经过中央政府和香港政府的尽力，CEPA协议正渐渐发挥其效果，零售业、旅游业正逐渐引领经济复苏。尽管如此，商场尚在堆集决心阶段，普罗群众关于股市和楼市的危险依然害怕。
特别是楼市，那时候大部分港人关于买房，仍抱着适当慎重的心态。究竟SARS期间地产价格的暴降惨状，依然记忆犹新。其时香港社会的心态和现在彻底不同，彼时内地(特别是上海等大城市)现已不少年轻人开端买房，但在香港，一些作业多年的“中环打工仔”，也没有火急买房的目的。更不会听说有大学刚结业的年轻人就想着能买到“上车盘”。
从房价来看，其时的楼市均价实际上并不算太高。不少内地过来的朋友作业几年后都买得起。
一个内地友人在香港呆了几年，有感于香港寓居环境的狭小，想找个宽阔一些的房子。转了几个月，总算相中了港岛的某个房产(其时房价不到现在市价的一半)，很契合内地人关于房子的要求：宽阔、亮堂、有较多窗户，窗外不是别人家的大楼，而是有必定的景色，能看到大片的天空——在香港久居的人都知道，这样的房子在港岛区是罕见的。
但业主叫价也很强硬，并且不断反价，就在看楼过程中，现已反价两次，尽管还在朋友财力接受规划之内，但现已大大超出原先的预算，因而仍是有点不甘愿，总想着得给自己更多的理由来回绝这次买卖。
为了证明自己的慎重是对的，友人咨询我的主张。因为其时对香港房地产不熟悉，我打电话给一位做了几十年对冲基金的香港本地“老司机”，讨教他的观念。他很认真地说：“作为一个老香港人，我老实说，这个价格不值得买。”
他举出三大理由：榜首，这套房子是业主在SARS期间买的，成本价只要叫价的三分之一(香港土地注册署能够查阅一切房源的前史成交和按揭记载)，可见业主的叫价适当进步，不给下家留有任何水位;第二，业主叫价比其时的商场价还有必定溢价。而其时香港刚刚从SARS复苏不久，整个地产商场还没有彻底回暖，即使房子本质不错，业主的溢价率在其时来看也是偏高的，有或许导致银行方面估不到价。第三，按这个房子的其时租金报答率(收益率缺乏4%)来看，还达不到美国(10年期)国债收益率水平。
“假如我买美国国债，加上必定杠杆，报答分分钟超越这个数字;并且流动性要强得多。”他说。
“不过话分两边说，”他弥补道：“咱们香港很多人买房，讲白了仍是财力有限，达不到购买美国国债的门槛，又不甘愿被香港的银行用简直零利率来征走自己的存款。所以买房是中产阶级除了做股票外，仅有能合理合法借用的财政杠杆。”
在香港，美国国债的买卖开始金额是20万美元一笔，但更多的经纪行把开始买卖量设定在100-200万美元一笔，确实不是一般中产家庭能随意享受到的出资品。
“老司机”还罗列租房子的另一个优点：避税。他自己在香港长时间租房子住，一切的租金都经过公司的账务当费用扣除了，能够下降自己的税前收入。
我向内地的朋友转告了上述观念，朋友忍手没有买，一向比及金融海啸爆发后，才买了一套，这是后话。
老司机买楼了
和老司机的对话让我形象很深入。后来，在香港的房地产商场摸爬多年之后，我越来越深入领会到他所提及的对房子和出资品(国债)的比照观念。这几年来，“老司机”办理的基金规划越来越大，从本来的微观对冲基金办理，发展到规划更大、更高端的金融机构券商事务。他租的房子越来越大，租金也越来越高，他偶然提及，从他所能取得的出资品来看，租房的收益率仍是低于自己出资债券的收益。
有意思的是，就在这个复活节期间，“老司机”忽然在海外打来一个电话，说自己正在某个海岛的水上别墅休假(详细项目姓名就不点了，以免有安利之嫌)。并且介绍，这个别墅是他近年在海外刚刚出资的项目。
他解说，这个海外别墅由办理公司打理，许诺的报答率远远超越美国国债收益率，并且由香港某大银行供给担保和融资，这个项目还能够随时打包在商场上出售给其他买家。
因而从报答率、流动性和危险躲避的视点来说，这个别墅项目都是不错的出资选择。
从不买香港楼，到买海外的别墅，这个老兄的理由仍是相同。
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