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回望曩昔美股几十年的跌宕沉浮，能在剧烈的本钱厮杀之中锋芒毕露，从而被尊称为股神的人寥寥无几。其间，最有威望、资格最深的当属老股神巴菲特，而放眼当下，最受商场重视、最被年轻人追捧的则必定要属新股神“木头姐”。

“木头姐”何许人也？本年66岁的Catherine Wood是美国方舟基金（ARK Investment）的掌门人，她在58岁时才辞去职务创业了自己的出资基金，首要出资具有推翻式立异的中小型科技企业。她因在众嘲声中坚定持有特斯拉而一战成名，江湖人都尊其为“女巴菲特”、新股神。

2020年，科技股在疫情期间全面迸发，她所办理的自动型ETF基金ARK Innovation ETF (ARKK)涨幅超越150％，办理规划飙升10倍，旗下其他专心生物技能和金融科技等细分赛道的ETF也都整体翻倍。在美国一切自动类ETF基金中一骑绝尘，更是把老股神巴菲特远远地甩在死后。一时刻，ARK在本钱商场中风头无两，走上神坛。而跟一般的大基金极端关闭和奥秘的操作方法不同，ARK在营销风格上也像其出资战略相同不按常理出牌：他们不只对一切的散户供给免费的订阅服务，每天给每个订阅者都发送电子邮件发表每天的持仓和生意变化，还会定时举行线上大会揭露其出资思路，并答应任何人参加发问及评论。可以说，ARK是现在商场上运作最通明的明星级基金。

ARK这种打破华尔街过往形式、推翻一般出资逻辑的急进打法也在国际范围内招引了许多年轻一代出资者。在美国Reddit、Discord论坛上，每天都有许多帖子盯梢剖析木头姐的持仓变化，许多出资频道都专门为木头姐开设了专区剖析木头姐操作的背面逻辑，乃至有人专门为追寻ARK的持仓而开发了网站和小程序。

从上一年到本年，全国际每天都有不计其数的散户在抄木头姐的“作业”，跟着她的调仓进行生意操作，也有许多的人“无脑”加仓ARK旗下的各支基金，等待以此完成**躺平。因此在民间，木头姐也被亲热地奉为“散户女神”。但是，本年以来，女神好像“神情”不再。尽管美股大盘仍在节节攀升，各大科技股也屡立异高，但ARK innovation本年的体现却并不尽善尽美。在二月增加到高点之后，ARK遭受了断崖式跌落，乃至净值一度挨近腰斩。很多跟随木头姐的散户看着不断扩大的亏本哭晕在厕所，也有越来越多的人开端质疑，木头姐的这套出资逻辑终究能行得通吗？

方舟基金扬帆受阻：从势不可当到节节败退许多人都知道，Catherine Wood的成名之战是对特斯拉的重金押注。

2016年前后，木头姐开端重视马斯克和特斯拉，并以约150-200美元/股的价格大幅建仓买入。2018-2019年间，特斯拉遭受了至暗时刻：model 3产值不及预期，现金流在开裂边际，高层纷繁出走，车辆事端频出，股价一路暴降，让特斯拉一度堕入退市危机。

其时，乃至连马斯克都开端乱了阵脚。先是在财报会上直接回绝答复剖析师关于特斯拉资金现状的发问，怒怼媒体和监管组织，接着在电视直播中狂抽大烟被民众狂喷，还灰心丧气动了将特斯拉私有化的想法。而即便在那时，木头姐对特斯拉也一向坚持不懈。不只在特斯拉不断跌落的过程中不断加仓，还亲自给马斯克屡次写邮件鼓舞他要坚持。2019年头，当特斯拉交出了依然不及预期的一季报后，她依旧在各大媒体采访中大赞特斯拉，并放言特斯拉的股价在5年内会到达0美元/股。

要知道，当她说出这句话时，特斯拉的股价才只有约200美元/股，华尔街各大组织还正在纷繁下调特斯拉的评级和方针价，最低的乃至调到了10美元/股。0美元？听起来简直便是天方夜谭。

但谁也没想到的是，群嘲声中的特斯拉很快就坐上了火箭，不只市值突破万亿成为了全球最有钱车企，也提早2年多完成了木头姐所说的0美元/股（按拆股前核算）的“小方针”。而除了榜首大重仓股特斯拉之外，木头姐提早匿伏的一些科技股也在疫情之中全面迸发。比方她的第二大重仓股、电视流媒体渠道ROKU，在2020年2月到2021年2月期间，涨幅一度超越挨近500%。其第三大重仓持有的基因修改公司CRISPR Therapeutics，从2020年头到2021年头暴升超%。

此外，Square、ZOOM、Shopify、Zillow这些因疫情而迎来迸发式增加的公司也都在木头姐的出资列表中。从2020年年头到2021年榜首季度，ARK innovation简直是呈现直线拉升状况，以近200%的增加远超支普500，秒杀商场上99%的同类基金。木头姐选股之精准，让人们都开端置疑她或许是开了天眼外挂。

在看到2020年的光辉战绩后，人们纷繁抄起家伙跟着木头姐all in中小型科技生长股。但让许多人措手不及的是，从本年二季度开端，ARK的局势便扶摇直上。

到本月初，ARK innovation（ARKK）已从2月份的峰值跌落了40%以上。本年以来，ARK旗下 8个ETF中有6个呈现跌落，且跌幅简直都在10%以上。翻车翻得如此彻底，莫非是由于美股崩盘了吗？实际上，美股不光没崩，相反，标普500指数和纳斯达克指数都屡立异高。到12月13日，SP 500本年的上涨幅度超越了30%，纳斯达克100上涨幅度超越20%。可以说，ARK的跌落彻底是由于本身的选股战略形成的。在ARK的本年持仓中，特斯拉依然是榜首重仓股，但屡立异高的特斯拉股价并没能像上一年那样带领ARK高歌猛进，原因就在于，本年ARK重仓的其他公司实在是太拉垮了。

到12月8日，在Ark innovation持仓的悉数46支股票之中，除了Trimble和特斯拉这两个公司外，其他的都比52周的高点跌落了20%以上，悉数都处于熊市之中。

木头姐本年出资的这些公司中，有普通人不太了解的，比方数字细胞生物公司Berkeley Lights和3D医疗设备打印公司Protocol Labs等，近一年来从高点跌落了超80%；也有普通人都了解的，比方散户炒股软件Robinhood、房产信息门户Zillow、视频会议软件Zoom等，也都从高点跌落了60%以上。尽管跟买特斯拉相同，木头姐依然奉行逆流而上、越跌越买的原则，但本年木头姐好像却少了些命运。比方此前逆势加仓Zillow，但最终在颓势之下不得不将其悉数兜售止损；前几周大笔买进基因编程公司Ginko Bioworks，结果在不到一周内就持续超跌约30%，几十亿美元灰飞烟灭；一向力挺的电子签名王者Docusign，在最新的财报发布后单日暴降42%，一夜回到解放前……

可以说，简直一切木头姐看中的科技型生长股在本年都遭受了重挫，也让那些无脑跟买的韭菜们逼真地体会了一番本钱镰刀的威力。

异乎寻常的出资战略：是终极兵器仍是泡沫之王？当你仔细看木头姐的持仓时，你或许会发现，尽管是一个科技型出资基金，但木头姐的持仓里历来不见科技巨子的身影。苹果、亚马逊、微软这些稳步扩张的大科技公司都不是她的出资标的。

跟一向崇尚价值出资、稳字当头的老股神巴菲特比较，木头姐所奉行的彻底是别的一套出资逻辑。她不在乎公司建立时刻有多久、是否完成盈余、现在商场规划有多大，而是重视所出资公司的技能是否具有推翻性以及是否具有生长力。关于对两位股神的出资风格，网友们有一个很精辟的总结：巴菲特喜爱出资不被国际改动的公司，而木头姐喜爱投改动国际的公司。在木头姐的出资列表中，有简直80%的公司现在都还仍处于亏本状况，建立时刻大部分都不超越20年，规划都是中小型的立异型科技企业。这样的公司，由于运营不稳定、危险较大，曩昔往往都不是组织出资者偏心的目标。但木头姐却不相同。

她以为，一个公司越是充溢争议就越是阐明其有更大的或许性、越是或许发生推翻性立异。在当时科技快速裂变的趋势之下，滞后的财务指标不应该点评公司价值的仅有规范，而是应该将技能水平、职业趋势、公司办理人等要素放在最重要的考量方位。

这几年来，木头姐奉行的仅有出资规范便是押注具有推翻性立异的公司，并总结出了五个要害“损坏”范畴，包含动力存储、DNA测序、机器人技能、深度学习和区块链。现在ARK旗下除了综合性出资基金ARKK之外，还有别离出资机器人、下一代互联网、生物基因、金融科技和太空探究等职业主题类基金。

尽管ARK旗下一切基金在上一年都取得了光辉战绩，但许多人却关于木头姐的这一套出资逻辑却充溢了质疑。本年11月初，首个专门做空 ARKK的反向ETFSARK在生意所正式上市。上市一个月，该基金现已上涨超越了27%，而该支基金也是美股商场上十分罕见的针对某一个ETF进行反向押注。在此之前，做空基金一般都是针对某个职业或某类产品。除了SARK之外，包含大空头Michael Burry、摩根大通等很多闻名出资人和组织也都在近期参加做空ARK的大军之中。这些做空者普遍以为，木头姐出资的大部分生长股都被过于高估，碰上特斯拉这样的公司更多的是命运使然。假如说美股现在充溢泡沫的话，那木头姐看中的这些公司便是泡沫中泡沫。

但面临做空大军和本年的颓势，木头姐也彻底没有畏缩。木头姐表明，推翻式立异理念下的公司存在不稳定性是正常现象，ARK向来都是长线出资者，而且再次放话：“当时咱们所见过的最壮丽的立异时期，五年之内涵咱们的战略将再翻四倍。”此外，ARK还在本月初还发行了一支全新的指数基金，首要盯梢全球100家企业通明度方面得分较高的公司，并直接将其命名为ARK Transparency ETF。

现在，关于木头姐急进的出资理念，商场也分为了旗帜鲜明的两派。一派以为木头姐这样的打法纯属“玩火”，玩欠好最终会烧到自己，让跟着她出资的人血本无归。一派则以为木头姐的出资才代表着未来的趋势，正是有木头姐这样的出资人才能够协助立异性企业更好地生长，才能够促进改动人类社会科学技能更快呈现。假如人人都做巴菲特，都守着价值股和门前的一亩三分地，那或许咱们也不会看到下一个特斯拉的呈现。

关于木头姐的出资理念你们怎么看待呢？有人本年All in ARK吗，欢迎留言共享你们的感触。

*注：封面图来自于Seeking Alpha，版权归于原作者。假如不同意运用，请赶快联络咱们，咱们会当即删去。