兴多多理财业证券：看好特斯拉(TSLA.US)全球放量大周期，相关产业链标的持续受益
2024-04-07 17:56:23 来源：倾延资
本文来自微信大众号“兴证轿车十分准出资关键”，作者：戴畅 董晓彬。
事情：
近来，特斯拉(TSLA.US)发表21Q1产销量：21Q1公司共完成产值18万辆，同比/环比别离+75.6%/+0.3%;交给量18.5万辆，同比/环比别离+108.8%/+2.3%。
21Q1产销量再创新高，同比高增长首要由Model Y增量奉献。21Q1公司共完成产值18万辆，同比/环比别离+75.6%/+0.3%;21Q1总交给量18.5万辆，同比/环比别离+108.8%/+2.3%，产销规划再创前史新高。其间Model 3/Y 21Q1交给18.3万辆，同比/环比别离+139.7%/+13%，同比高增长首要由Model Y增量奉献，环比提高估计首要因为21Q1国产Model Y增量奉献。Model S/X 21Q1交给量2020辆，同比环比大幅下滑，首要系Model S/X产品行将换代，新设备装置调试，后续换代产品上市后销量有望提振。
3月销量达9.5万辆，创特斯拉单月销量新高，估计首要由国产Model Y增量奉献。2021年3月单月销量达9.5万辆，同比/环比别离+193%/+104%，单月交给量创前史新高;同比高增长估计首要由国产Model 3/Y以及美国Model Y增量奉献;环比大幅提高除季末冲量要素之外，估计首要因为国产Model Y爬坡订单连续交给带来新增量。依据特斯拉产销规划，估计未来交给量年平均增长率将到达50%，21Q1公司销量同比增速超100%，估计2021全年销量有望到达100万辆(同比+100%)及以上，增量估计首要由国产Model Y、国产出口Model 3、美国Model Y以及欧洲工厂产销奉献。
看好特斯拉全球放量大周期，相关产业链标的继续获益。随同三地产能继续扩建以及本土化推动，产销规划未来有望迎来快速成长期。中长期看，随同国产Model 3/美国Model Y放量/国产Model Y上市，上海工厂二期/美国第三工厂/欧洲工厂投产，以及Semi、Cybertruck等新车型上市，特斯拉将进入为期3-4年的全球放量周期。凭仗价格优势与规划效应，当时国产特斯拉相关标的，未来有望成为特斯拉全球供货商。继续看好特斯拉产业链相关公司，要点引荐：1)特斯拉新车放量供应链弹性标的拓普集团(底盘、内饰、热办理);2)特斯拉引领职业新趋势，要点引荐福耀玻璃(天幕玻璃)，三花智控(热办理)、银轮股份(热办理)、德赛西威(智能座舱)、中鼎股份(空气悬架)、保隆科技(空气悬架)。
陈述正文
事情
近来，特斯拉发表21Q1产销量：21Q1公司共完成产值18万辆，同比/环比别离+75.6%/+0.3%;交给量18.5万辆，同比/环比别离+108.8%/+2.3%。
点评
21Q1产销量再创新高，同比高增长首要由Model Y增量奉献。21Q1公司共完成产值18万辆，同比/环比别离+75.6%/+0.3%;21Q1总交给量18.5万辆，同比/环比别离+108.8%/+2.3%，产销规划再创前史新高。其间Model 3/Y 21Q1交给18.3万辆，同比/环比别离+139.7%/+13%，同比高增长首要由Model Y增量奉献，环比提高估计首要因为21Q1国产Model Y增量奉献。Model S/X 21Q1交给量2020辆，同比环比大幅下滑，首要系Model S/X产品行将换代，新设备装置调试，后续换代产品上市后销量有望提振。
3月份销量达9.5万辆，创特斯拉单月销量新高，估计首要由国产Model Y增量奉献。2021年3月单月销量达9.5万辆，同比/环比别离+193%/+104%，单月交给量创前史新高;同比高增长估计首要因为国产Model 3/Y以及美国Model Y增量奉献;环比大幅提高除季末冲量要素之外，估计首要因为国产Model Y爬坡订单连续交给带来新增量。依据特斯拉产销规划，估计未来交给量年平均增长率将到达50%，21Q1公司销量同比增速超100%，估计2021全年销量有望到达100万辆(同比+100%)及以上，增量估计首要由国产Model Y、国产出口Model 3、美国Model Y以及欧洲工厂产销奉献。
看好特斯拉全球放量大周期，相关产业链标的继续获益。随同三地产能继续扩建以及本土化推动，产销规划未来有望迎来快速成长期。中长期看，随同国产Model 3/美国Model Y放量/国产Model Y上市，上海工厂二期/美国第三工厂/欧洲工厂投产，以及Semi、Cybertruck等新车型上市，特斯拉将进入为期3-4年的全球放量周期。凭仗价格优势与规划效应，当时国产特斯拉相关标的，未来有望成为特斯拉全球供货商。继续看好特斯拉产业链相关公司，要点引荐：1)特斯拉新车放量供应链弹性标的拓普集团(底盘、内饰、热办理);2)特斯拉引领职业新趋势，要点引荐福耀玻璃(天幕玻璃)，三花智控(热办理)、银轮股份(热办理)、德赛西威(智能座舱)、中鼎股份(空气悬架)、保隆科技(空气悬架)。
危险提示：特斯拉国产进展不及预期;国产Model 3/Y 销量不及预期;海外工厂产能爬坡不及预期。
(财经修改：王岳川)
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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