兴多多理财业证券：看好特斯拉(TSLA.US)全球放量大周期，相关产业链标的持续受益

本文来自微信大众号“兴证轿车十分准出资关键”，作者：戴畅 董晓彬。

事情：

近来，特斯拉(TSLA.US)发表21Q1产销量：21Q1公司共完成产值18万辆，同比/环比别离+75.6%/+0.3%;交给量18.5万辆，同比/环比别离+108.8%/+2.3%。

21Q1产销量再创新高，同比高增长首要由Model Y增量奉献。21Q1公司共完成产值18万辆，同比/环比别离+75.6%/+0.3%;21Q1总交给量18.5万辆，同比/环比别离+108.8%/+2.3%，产销规划再创前史新高。其间Model 3/Y 21Q1交给18.3万辆，同比/环比别离+139.7%/+13%，同比高增长首要由Model Y增量奉献，环比提高估计首要因为21Q1国产Model Y增量奉献。Model S/X 21Q1交给量2020辆，同比环比大幅下滑，首要系Model S/X产品行将换代，新设备装置调试，后续换代产品上市后销量有望提振。

3月销量达9.5万辆，创特斯拉单月销量新高，估计首要由国产Model Y增量奉献。2021年3月单月销量达9.5万辆，同比/环比别离+193%/+104%，单月交给量创前史新高;同比高增长估计首要由国产Model 3/Y以及美国Model Y增量奉献;环比大幅提高除季末冲量要素之外，估计首要因为国产Model Y爬坡订单连续交给带来新增量。依据特斯拉产销规划，估计未来交给量年平均增长率将到达50%，21Q1公司销量同比增速超100%，估计2021全年销量有望到达100万辆(同比+100%)及以上，增量估计首要由国产Model Y、国产出口Model 3、美国Model Y以及欧洲工厂产销奉献。

看好特斯拉全球放量大周期，相关产业链标的继续获益。随同三地产能继续扩建以及本土化推动，产销规划未来有望迎来快速成长期。中长期看，随同国产Model 3/美国Model Y放量/国产Model Y上市，上海工厂二期/美国第三工厂/欧洲工厂投产，以及Semi、Cybertruck等新车型上市，特斯拉将进入为期3-4年的全球放量周期。凭仗价格优势与规划效应，当时国产特斯拉相关标的，未来有望成为特斯拉全球供货商。继续看好特斯拉产业链相关公司，要点引荐：1)特斯拉新车放量供应链弹性标的拓普集团(底盘、内饰、热办理);2)特斯拉引领职业新趋势，要点引荐福耀玻璃(天幕玻璃)，三花智控(热办理)、银轮股份(热办理)、德赛西威(智能座舱)、中鼎股份(空气悬架)、保隆科技(空气悬架)。

陈述正文

事情

近来，特斯拉发表21Q1产销量：21Q1公司共完成产值18万辆，同比/环比别离+75.6%/+0.3%;交给量18.5万辆，同比/环比别离+108.8%/+2.3%。

点评

21Q1产销量再创新高，同比高增长首要由Model Y增量奉献。21Q1公司共完成产值18万辆，同比/环比别离+75.6%/+0.3%;21Q1总交给量18.5万辆，同比/环比别离+108.8%/+2.3%，产销规划再创前史新高。其间Model 3/Y 21Q1交给18.3万辆，同比/环比别离+139.7%/+13%，同比高增长首要由Model Y增量奉献，环比提高估计首要因为21Q1国产Model Y增量奉献。Model S/X 21Q1交给量2020辆，同比环比大幅下滑，首要系Model S/X产品行将换代，新设备装置调试，后续换代产品上市后销量有望提振。

3月份销量达9.5万辆，创特斯拉单月销量新高，估计首要由国产Model Y增量奉献。2021年3月单月销量达9.5万辆，同比/环比别离+193%/+104%，单月交给量创前史新高;同比高增长估计首要因为国产Model 3/Y以及美国Model Y增量奉献;环比大幅提高除季末冲量要素之外，估计首要因为国产Model Y爬坡订单连续交给带来新增量。依据特斯拉产销规划，估计未来交给量年平均增长率将到达50%，21Q1公司销量同比增速超100%，估计2021全年销量有望到达100万辆(同比+100%)及以上，增量估计首要由国产Model Y、国产出口Model 3、美国Model Y以及欧洲工厂产销奉献。

看好特斯拉全球放量大周期，相关产业链标的继续获益。随同三地产能继续扩建以及本土化推动，产销规划未来有望迎来快速成长期。中长期看，随同国产Model 3/美国Model Y放量/国产Model Y上市，上海工厂二期/美国第三工厂/欧洲工厂投产，以及Semi、Cybertruck等新车型上市，特斯拉将进入为期3-4年的全球放量周期。凭仗价格优势与规划效应，当时国产特斯拉相关标的，未来有望成为特斯拉全球供货商。继续看好特斯拉产业链相关公司，要点引荐：1)特斯拉新车放量供应链弹性标的拓普集团(底盘、内饰、热办理);2)特斯拉引领职业新趋势，要点引荐福耀玻璃(天幕玻璃)，三花智控(热办理)、银轮股份(热办理)、德赛西威(智能座舱)、中鼎股份(空气悬架)、保隆科技(空气悬架)。

危险提示：特斯拉国产进展不及预期;国产Model 3/Y 销量不及预期;海外工厂产能爬坡不及预期。

(财经修改：王岳川)