光大交银基金公司评港股通扩容：港股2018政策年再次确认 金融开放的长期利好不容忽视
2024-04-08 09:39:14 来源：倾延资
本文选自“EBoversea”微信大众号，作者陈治中、陈彦彤，原标题《港股2018方针年再次承认，金融敞开的长时间利好不容忽视 ——港股通额度扩展对港股的影响》。
事情：4月11日，我国央行行长易纲在博鳌亚洲论坛分论坛上提出，六项金融敞开办法将在未来几个月内执行。其间为了进一步完善内地与香港两地股票商场互联互通机制，将从5月1日开端，把每日额度扩展4倍，即沪、深股通每日额度上调至520亿人民币（原130亿）；港股通每日额度上调至420亿人民币（原105亿）。
港股通扩容进一步增厚方针盈利，2018年是港股商场的方针年。双向额度的同步大幅上调，一方面为A股参加MSCI今后北上资金扩容供给了宽余的资金跑道，另一方面将更好地支撑内地资金更深程度参加港股商场（且或许不限于二级商场）。扩容计划不只代表了内地和香港证券商场互联互通的最新开展，一起也是金融敞开办法的重要组成部分。金融敞开的大远景下，两地商场互联互通的远景将更为宽广。中央政府的敞开方针与港股商场本身的活跃革新相结合，再度确立了港股商场2018年方针与变革盈利。虽然商场现在在全球性的短期流动性和心情面压抑中被约束于区间震动，但方针盈利与基本面改进相互配合，也终将推进商场打破当时的枷锁。
金融敞开是中资股在国际化过程中完结估值复苏的必要条件，应正确看待中资金融股的估值复苏潜力。我国的金融敞开与我国财物融入全球商场的战略性远景，是从头提高新式商场组合在全球股票装备中重要性，一起促进包含中资股在内的新式经济体财物估值修正的重要关键。对金融职业而言，对外敞开将进一步添加商场化竞赛，然后加重分解，并终究凸显中心企业的价值，关于中资金融股的估值复苏全体利好。以中资银行为例，当时港股市值前五的中资银行均匀ROE为14.63，高于港股外资银行（9.01）和美股（9.76）；一起PB均匀只要1.02，低于非中资银行1.39和美股1.49的水平，高ROE加低PB的组合在全球横向比照中有明显优势。
区间震动格式下商场不免过度聚集短期改变，但估值和长时间的方针利好更值得注重。当时商场在流动性限制下处于区间震动格式中，投资者不免过度聚集短期事情的影响（例如中美之间交易抵触问题）。但无论是“两会”仍是本次博鳌论坛中，很多影响深远的长时间利好在持续闪现。咱们再次重申，2018年内港股商场仍处于健康的成绩生长支撑的估值复苏傍边。基数抬升带来的成绩增速下滑，以及阶段性的短期流动性压力等要素并不能掩盖财物质量和报答水平持续上升，中资股在全球商场中战略低位不断上升的长时间战略性趋势。2018年内各项中长时间方针利好不容忽视。咱们在此前的陈述中着重2018年是方针大年，方针利好将助力商场走强。
危险提示：中美交易争端晋级，以及美元货币方针超预期。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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